美联储12月会议纪要呈鸽派 人民币贬值将获喘息？

　　去年12月17日，美联储宣布正式开启近十年来的首次加息进程，未来过快加息导致新兴市场资本外流压力加大的恐慌仍然持续。

　　同时，当前世界也已非仅为单一力量所主导。去年12月至今，人民币的贬值格局外加中国央行的模糊表态，导致各界担忧这可能引发的不良市场反应， 在美联储加息的潜在风险之上进一步增添系统性风险。这从A股触发熔断后随之而来的全球动荡中可见一斑。

　　一切的担忧似乎又因为美联储12月会议纪要的发布得到暂时的安抚。北京时间1月7日凌晨，美联储12月FOMC(联邦公开市场委员会)会议纪要显示，几乎所有委员认为加息条件已成熟。不过，仍有一些官员认为去年12月加息并非必须(尽管最后加息的决定是全票通过)，其表达了对通胀、强势美元、海外经济的担忧，同时美联储也承诺将仔细监测实际和预期通胀。

　　消息一出，美元指数瞬间跳水，一度从99.36下跌至98.83。


　　easy-forex易信总部中国区副首席交易官朱文灏对《第一财经日报》记者表示，“因美联储去年12月会议记录显示，联储未来升息的步伐将是渐进的，因担忧通胀长期保持在低位。美元指数尾盘下跌0.2%，略低于本周二触及的一个月高位。美联储会议纪要也反映出一些鸽派情绪，联储官员对通胀表示疑虑也进一步助推欧元反弹。”

　　面对这一消息，再审视连日跌跌不休的人民币汇率，各界不禁要问——这是否意味着美联储未来加息会更为缓慢、美元涨幅会受到抑制?这又是否意味着人民币汇率将在未来一段时间利空出尽?

　　野村证券表示，美联储从2015年12月17日开始了可能是美国历史上最温和的加息周期，目前预计美联储将在2016年加息两次(一次在6月，另一次在12月)。

　　同时，野村中国经济和外汇研究团队对于中国经济仍保持乐观态度，认为中国经济不会出现系统性风险，虽然经济增长可能继续放缓、失业率可能小幅走高;预测2016年中国将有外汇净流入总计816亿美元，对比2015年净流出1405亿美元;预计2016和2017年底，中国外汇储备分别为3.33和3.43万亿美元。

　　然而，招商证券(香港)首席策略师赵文利对本报记者指出，2016年美联储投票委员将出现变动，今年新获投票权的委员多是鹰派，所以结果可想而知。“目前市场对于美联储2016年加息预期依旧为1~2次，而1月4日在采访中,旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)则表示美联储今年可能加息3~5次,快于市场预期。招商证券(香港)海外宏观团队预计美联储今年至少加息3次，每次 0.25BP。”


　　当前，多数机构预计美元指数将在2016年涨至105~110的水平，而预计美元对人民币将进一步贬值至于6.8~6.9。

　　招商证券资产管理部高级分析师刘东亮告诉记者：“央行可以表达自己的意见，但市场也可以自行投票，只要不出现极端波动，就没必要对汇率进行精确管理，汇率本来就是在动态中寻找平衡的。”

　　面对极度迷茫的市场，也有观点认为，央行是在利用目前的时间窗口来加速调整人民币汇率形成机制，但重大政策出台需要充分市场沟通和预期管理，才能避免市场的误读和担忧。

　　作者：周艾琳 (来源：一财网)

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