“失速”下的信托业 寒冬未至春渐来

　　中国证券网讯 （记者 陈俊岭）信托业的冬天真的来了？！三季度信托资产规模首度下滑，其原因主要是实体经济融资需求下滑造成优质资产难寻，资本市场的波动导致证券投资类信托规模的锐减，以及银行等金融机构竞争的加剧等。

　　从资金投向上分析，投向股市的证券投资类信托规模三季度较二季度严重下滑，幅度达36%；基础产业类信托与房地产信托规模已经连续两个季度出现下滑；工商企业信托和金融机构类信托规模在近一年来处于小幅波动状态。

　　信托公司转型掘金路

　　“目前，信托业正处于传统业务升级尚未完成，新业务拓展尚未规模化的转型换挡时期，而在转型进行的同时，整体宏观环境也给当前信托业的发展带来了双重压力。”格上理财研究中心樊迪分析称。

　　产品的严重同质化，使得传统业务竞争愈发激烈；为了防范系统性风险，监管层方面对传统信托业务的限制越发严厉；行业规模不断扩大的同时，问题项目逐渐暴露；泛资管时代下信托制度优势逐渐被削弱……似乎整个信托业弥漫着浓厚的悲观情绪。

　　回顾我国信托业的发展历史，我国信托业的高速发展是自2007年信托新规确立开始的，得益于灵活的投资范围，信托公司在很大程度上扮演着通道角色，其业务大多也是以融资方为主导。经过将近10年的高速发展后，传统业务增速逐渐减缓，而信托行业的转型创新逐渐被提上了日程。

　　事实上，信托公司早已在创新转型之路上迈出了探索的脚步。在信托业内部，各大信托公司早就意识到他们所面临的危机，开启了转型创新的模式。他们打的并不是一场无准备之仗。

　　总体上来看，经过早期的初探，和近两年的大力发展，创新信托业务在2014-2015年期间可谓层出不穷，让人目不暇接。可以从这些新型业务中发现，信托公司已经将未来布局重点转向了实现信托财富管理、私人银行的功能定位上来。其中某些新型业务有着广阔的市场前景和空间，在不久的将来或将替代传统业务，成为信托行业新的发展方向和利润增长点。

　　大资管下信托优势仍在

　　虽然泛资管时代到来使得金融市场竞争加剧，但信托业仍然具有其不可替代的优势。

　　首先，信托公司作为专业的资产管理机构和金融理财机构，具有丰富的经验和人才积累。至今，信托业已经在2002一法两规的框架下走了整整13年，管理规模已经超越了15万亿元，其间经历了股市6000点冲高，次贷危机，4万亿元救市，欧债危机，房地产调控等多轮经济周期的考验。

　　其次，面对风云多变和需求多元的理财市场，信托业的市场敏锐度、市场判断力和市场适应力都是其他金融机构无法企及的。

　　再次，信托业多年积累形成的风险可控，收益较高的市场信誉、产品定位和公司品牌已经深入人心，较具规模的、稳定的、忠诚度高的高端客户群体基本形成，市场的认知度趋于稳定。

　　樊迪认为，信托业不仅仅依靠政策红利，更多的是依靠与时俱进的监管政策和信托公司超前的市场竞争理念。信托业通过充分整合在货币、资本、实业三大市场的资源，灵活运用债权、股权、物权三大投资手段才形成了自身的特色，长期立于不败之地。

　　展望未来，在整个社会财富管理需求日益增长的趋势下，信托的优势仍在，转型步子早已迈开并已加速，信托业的春天还会远吗？樊迪相信未来的信托市场，将会是一个百家争鸣的市场，各信托公司具有其独特的优势，业务具有显著的差异性，信托产品的丰富也将给市场带来更多的投资机会。