网贷行业进入下半场：淘汰率超34% 用户量翻倍

　　搜狐财经消息 10月26日，融360和中国人民大学国际学院金融风险实验室联合发布的2015年第三期网贷评级报告，报告显示，2015年随着网贷行业监管政策趋严、行业风险的积聚和爆发，P2P网贷行业淘汰率已经超过34%。激烈的洗牌和去泡沫化正在进行， P2P行业进入高风险的下半场模式。

　　6月后问题平台集中出现

　　根据融360网贷数据统计显示，截止2015年8月底，网贷行业累计问题平台966家，正常运营1867家，行业淘汰率达34.1%。一部分背景资金实力较弱、风控能力较差的平台，因高额坏账累积而清盘退出；另一方面行业监管从紧，一些业务不合规的平台已无生存空间。在监管细则落地之后，预期行业洗牌会更加猛烈。

　　2015年6月问题平台的数量突然暴增，达到101家，较5月增加46家，环比增长83.6%，比前5个月的平均水平增加了近一倍，刷新了2014年12月的记录（90家）。问题平台数量至8月仍然居高不下，连一些经营时间较长的老平台亦未能幸免。成立时间达2年的帮可贷发表公布，称其自6月12日起不再发布借款标的，实现逐步清盘、彻底转型，而此前帮可贷已完成A轮融资，这也是首家已获得融资的平台出现问题；另一家2012年上线的工商贷，在2015年6月15日出现提现困难，投资人申请提现未果，平台7月31日公布债务重组方案，截止报告期平台仍在发布“债务重组-资产标”标的。

　　该阶段问题平台爆发的主要原因与平台项目集中到期、短期内平台需垫付的逾期项目增多有关，暴露出平台在流动性管理方面的问题。

　　平均收益率持续下降 七成现“债权荒”

　　报告还显示，随着利率市场化进程的加深，加上2015年上半年的宽松货币政策等因素，网贷行业的整体利率水平逐渐走低。整体而言，2015年行业整体平均收益率下降明显。融360据对238家网贷平台收益率的统计，2015年1月-8月期间，238家平台平均收益率由16.59%降至14.66%，较1月份下降了193个基点。

　　在调研中，超过7成的受调研平台表示近期借款项目来源相对缺乏，一些平台不得不放缓了标的发布频率，而这些平台投资人资金站岗已成普遍现象，个别平台的阶段性站岗资金甚至上亿。

　　融360网贷评级课题组认为，上述“债权荒”现象的产生，主要与网贷市场供需变动情况有关：首先，目前经济处于下行期，资产端质量下降，为了避免逾期率或坏账率上升，大多数网贷平台在运营中对债权来源和借款项目越来越谨慎，能达到上线发布要求的标的数量越来越少；其次，近期股市大幅震荡、银行理财产品收益持续下降，对比之下网贷投资收益较高且近期相对稳定，个人投资者资金流向网贷平台的部分增多，平台借款项目增长速度赶不上资金的流入速度，导致投资人资金站岗和平台“债权荒”。

　　逾期率最高超60%，信用贷考验平台风控

　　融360网贷评级课题组调研了解，行业坏账率普遍有增无减，信用类贷款逾期率更是惊人：部分以无抵押信用贷款为主的平台的M1逾期率甚至超过60%，个别知名平台的个人信用贷坏账率近期已超30%。有曾经涉及信用贷业务的平台已完全放弃此项业务。

　　网贷评级课题组认为，信用贷款网贷平台的逾期率居高不下，主要还是因为目前行业风控手段尚不完备。与抵押类、担保类贷款偏重“贷后”的保障方式不同，信用贷款的风控集中于“贷前”，风控方式主要有两种：一种有线下风控团队进行审核下户，主要是针对个体工商户和小微企业经营周转类贷款；另一种是纯线上个人信用贷款，依赖网贷平台的“大数据”风控。目前行业内具备完备风控体系的平台数量寥寥，当前网贷行业信息共享机制尚未形成，大多数平台的“大数据”其实仅依赖于平台自有数据，借款人的逾期记录或失信行为很难在其他平台反映出来。

　　平台第一梯队已成形 资本仍是行业主导

　　报告称，如今在多方资本参与下，网贷行业金字塔格局已经渐渐形成，未来资本可能会更加集中在实力排名靠前的平台。大交易规模、具有较强品牌影响力的少数大平台已成为网贷行业第一梯队，包括银行系陆金所、国资系开鑫贷等背景实力强的大平台，拍拍贷、人人贷、翼龙贷也均获得了数轮融资，资本实力强劲。而后续平台的融资空间会受到限制。

　　2015年进入了平台融资高峰期。1月-8月平台融资事件有76起，占总数的55.88%，第三方投资机构或个人对网贷行业整体的兴趣只增未减。然而自2010年第一起融资开始至今，仅有趣分期进入E轮融资，另有拍拍贷、有利网、点融网、积木盒子、信而富5家平台跨入C轮。可见进入融资后期，资本方更趋谨慎，在当前平台普遍盈利水平不理想、而行业格局日趋明朗的大背景下，第一梯队以外多数平台的估值空间已到顶。

　　投资人数量比去年底翻倍

　　事实上，《指导意见》于2015年7月发布之后，投资人对网贷行业的信心和兴趣反而倍增，网贷平台有效投资人数节节上涨，反映出网贷理财的发展潜力很大。据公开数据，至2015年8月底，网贷行业有效投资人数首超200万。据统计，2014年底投资人数约为110万。

　　受到利率市场化下其他理财利息收入的持续降低，股市风险波动等因素的直接影响，资金向网贷行业分流的趋势预计在未来几月将持续下去，因而引起网贷行业成交量的新一轮上涨。目前主流P2P平台的平均年化收益可达9-13%，对普通个人投资者而言有较高的吸引力。

　　 融360表示，本次《2015年网贷评级报告》第三期，基于238家P2P平台今年4-8月间的样本数据进行了跟踪分析，并且对其中118家符合评选条件的网贷平台进行了评级。其中A类平台11家，占比9.32%；B类平台51家，占比43.22%；C类平台56家，占比47.46%。整体来看，看似蓬勃的网贷行业，因“普”而不“惠”受到诟病。一方面理财端的投资者人数持续增长，另一方面借款端的“债权荒”并未得到有效缓解，贷款成本居高不下。融360 CEO叶大清认为，网贷行业的结症归根究底在于核心风控能力的不足，欺诈风险已经占到网贷行业整体风险的60%以上，由此导致的坏账、欺诈、跑路事件频频出现，使普通投资者权益受损。