交易所信用债延续涨势 收益率进一步下行

　　尽管周三A股午后扭转跌势，全天涨幅不小，但市场风险偏好的回升绝非一蹴而就，当日交易所信用债延续近段时间涨势，收益率在历史低位上进一步下行。

　　企业债方面，城投债如AA的09怀化债收盘到期收益率跌5.4bp，11永州债跌8.22bp；产业类品种如AA级11新光债跌6.31bp，12新查矿大跌22.2bp，13豫盛润跌4.71bp。

　　公司债收益率普遍走低，低评级与高评级共舞。具体看，中高等级活跃品种如AAA的11唐新01收益率跌9.10bp，AA+的12鄂资债跌1.05bp，13永泰债跌3.69bp，AA的11庞大02跌3.11bp。高收益公司债如A的09银基债跌11.17bp，AA-的12东锆债跌31.72bp。

　　近期大量理财、基金等机构重回债市，高收益的信用债引发资金抢筹。交易所信用债直接受益基金回流，收益率下行显著，目前中高等级品种利率水平普遍降至历史低位，增量资金逐渐向低评级下沉，连部分问题个券收益率也出现快速下滑。市场人士指出，信用债利差已低，尤其是低评级债多存在信用风险隐忧，不宜再追高，未来信用债收益率可能在低位徘徊，但进一步下行有赖于基准利率打开空间。（张勤峰）