反弹空间有限 甲醇料重回跌势

　　记者 王姣

　　继前段时间的持续下跌后，甲醇价格随国际油价有所企稳。最近的5个交易日，郑醇主力1509合约累计上涨0.82%，不过这种多空较为僵持的局面可能将被打破。

　　研究人士表示，受国内各片区检修装置陆续开工影响，短期甲醇供应压力相对凸显，且部分地区天然气制甲醇装置重启，存在向港口转移压力的风险，加之传统下游需求萎缩，预计甲醇后期或将有所回调。9月份合约大幅贴水也佐证了市场悲观情绪。

　　甲醇近期企稳

　　5月26日，国内化工品种集体上演过山车行情，午盘冲高后大幅回落，甲醇以日内最低价2457元/吨收盘，微涨0.45%，成交量较上一交易日减26.07万手至153.22万手，持仓量较上一交易日减2.01万手至42.73万手。

　　“周一夜盘部分商品大幅反弹，周二盘中甲醇期价迅速回落，这一方面显示主力合约在2500元/吨一线附近面临较大压力，市场继续上拉有阻力;另一方面基本面相对偏弱成为期价难以大幅拉涨的因素。”光大期货研究员钟美燕告诉记者。

　　现货方面，5月26日，华东，华中、华北、西北、东北甲醇市场价格暂稳，波动不大。西北企业随行下调20元/吨在2020-2040元/吨，当前西北主流2020-2100元/吨;期货走高，港口心态受支撑，华东港口涨20元/吨在2490-2630元/吨，华南港口暂稳在2560-2580元/吨，其余地区稳定为主。

　　宝城期货研究员陈栋指出，受累于甲醇供需矛盾趋于失衡以及原油价格回落调整，前期甲醇期价持续下滑，近期才有所企稳并出现小幅反弹，不过上行空间较有限。“目前甲醇市场多空相对僵持的背后原因主要是原油价格反弹推动，而甲醇自身供需矛盾依然严重，并未出现显著改善现象，因此导致空头力量仍旧强大，多方虽抵抗明显，但一时还难以战胜空方。”

　　后市震荡偏弱

　　近期原油止跌，小幅探涨，行情趋于稳定。在此基础上，业内倾向认为甲醇的基本面对行情影响增大，在供给压力增大和下游需求仍显疲软的格局下，甲醇后期走势并不被看好。

　　供应方面，随着5月甲醇企业陆续结束装置检修后，甲醇市场整体开工率将迅速回升。据了解，近日山东和西北地区部分企业已经重启甲醇装置，山西地区部分焦炉气装置也恢复生产，同时联醇装置也向甲醇方面倾斜。据百川统计，截至5月21日，取样统计92家企业产能4075万吨，总开工率为(按照各片区权重加权所得)58.04%，较前一周增加2.10%。业内估算，未来国内甲醇开工率会在5月底恢复至60%以上，进而拖累甲醇价格。

　　甲醇的净进口量也同比大幅攀升。今年1-4月甲醇进口累计172.4万吨，净进口量累计为160.17万吨，而去年同期净进口量仅为46.23万吨。目前两地港口合计库存为56万吨，去年同期华东、华南港口合计库存为42.1万吨，净进口量与库存的差值高达100万吨。

　　而甲醇的传统需求仍较为孱弱，下游需求拉动主要依赖于烯烃。“目前PE、PP表现为具有较大的上行压力，且随着油价的高位震荡，下游开工暂时不会进一步提升，短期煤化工利润空间受到挤压，因而甲醇期价会相对偏弱。”钟美燕说。

　　陈栋表示，目前国内甲醇企业开工率趋于增长，所释放的新增供应压力较大，而下游传统需求偏弱，开工率普遍偏低，消费乏力难以消化供应压力，供需矛盾处于失衡状态。此轮甲醇反弹空间比较有限，原油反弹给予的利多支撑难以持续，多空力量依然是空头占据优势。 (来源：中国证券报)

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