基本金属走势分化 偏弱运行

　　上周，基本金属市场表现偏弱，品种走势分化严重。上期有色金属指数连续四周维持窄幅振荡，上周最高至2538.4，最低至2462.3，站上10日均线上方，成交量较前一周明显减半，周内下跌0.85%。

　　铜：伦铜周内下滑至5865美元/吨一线，跌幅最大超4.5%，成交持仓双双下降。沪铜表现明显滞涨抗跌，盘初高位仅44200元/吨，随后回落至43000元/吨关口下方，上方均线粘连压力剧增，44000元/吨关口附近抛盘明显增加，跌幅2%。周内完成主力换月，但夜盘活跃度明显下降。

　　铝：上周国内调整部分铝加工材的出口关税至零关税令国内外铝价走势背离，伦铝供应过剩的担忧重燃，加上美国房屋、首申等数据皆不及预期，市场人气受压明显，伦铝自高位1825美元/吨一线回落，回归弱势。

　　沪铝主力换月至1507合约，周内再度跌至万三关口附近后出现触低反弹走势，加上国内关税调整利好助推，主力合约强劲上扬。虽然上方20日均线稍显压力未能立刻突破，但市场气氛渐渐转多，成交量增加4.4万手至18.6万手，持仓量增加2万手至12.4万手。

　　铅：上周内消息多空交织，伦铅在2000—2060美元/吨高位区间振荡，持仓量增加。自3月23日起，库存已持续下降近5万吨，这无疑成为多头炒作的最大筹码，在持续上涨一个月之后，多头推涨力度减弱，短期指标MACD及KDJ均有弱化迹象，预计本周伦铅将继续争夺2050美元/吨关口，运行区间为2000—2080美元/吨。

　　沪铅主力1506合约振幅较大，围绕在13200—13750元/吨，但重心维持在13500元/吨一线，近月合约因现货紧张支撑买盘较多，但远月合约抛压较严重。沪铅主力1506合约上周上冲13750元/吨未果，此位置压力较大，预计后市沪铅将维持区间振荡。短期技术指标有弱化迹象，但是由于现货偏紧，多空争夺较激烈，远期合约抛压较大。

　　锌：上周市场交投谨慎，伦锌于2200—2250美元/吨区间振荡。沪锌1506合约逐步换月至1507合约，主力合约多空纠结于16500—16600元/吨附近，上行动能减弱。投资者情绪谨慎，仓量均有下滑，总成交量缩减84500手至94.8万手，持仓量缩减9080手至25.3万手。

　　现货市场方面，周内仅个别炼厂低价惜售，但多数正常出货，市场货源充裕，个别普通品牌掌握在大型持货商手中，市场流通货源略减。周内，为交付长单的中间商伺机逢低收货，采购积极性增加带动市场成交。下游逢低按需采购，整体成交较前一周略有改善。(作者单位：万达期货) (来源：期货日报)

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