四、货币政策之谜
央行降息以后,就有官员出来说,降息并不代表货币政策转向。
吴敬琏先生也出来说,降息并不是说货币政策在放松。
哦哦哦哦,怎么说都由你。但我就问一句:有本事你加息试试?
货币政策暂时还没有放松,可能是不假,但方向可不是由你说了算。我可以以十二分的把握说:从方向上看,以本次降息为起点,中国进入新一轮降息周期,人民币的利率进入了下降通道。
我说过,人民币汇率是盯住美元的,所以人民币的政策,以美元为镜像。美元即将进入升息周期,人民币的利率注定要进入下降周期。只能如此,没有例外。
松紧都是相对的,但从趋势上看,中国的货币政策方向未来是趋向于宽松的。这个没有悬念。
到明年,还会有多次降息,降准,这个也没有悬念。
所以,货币政策之谜,就是已经转向了,但官员却告诉你,没有转向。这个谜,是官员打给你猜的,其实谜底明明白白。
看不清这个谜,搞不清货币政策的未来方向,你就会迷茫,对这次降息的效果产生怀疑。
如果你以一次降息的效果来讨论未来资产价格的升跌,说明你只会胶柱鼓瑟,缺乏全局整体眼光,看不到趋势的力量,看不清趋势对投资者的预期的影响。
对做投资的人来说,比当期更重要的是预期,决定资金流向的是预期而不是当期。
那么,在人民币进入降息周期的大趋势下,你可以预期些什么呢?
一是房地产业的生存环境会有所改善,但不要指望重现昔日辉煌。过去的房价是一轮实物资产大通胀带来的,这个周期已经过去了。目前最有可能重现这个辉煌的是美国的房地产,而中国正在降息,降息一般都发生在通缩周期,你如何指望实物资产飙涨?未来房地产业只会有两种行情:一二线城市的鸡肋行情和三四线城市的割肉行情。
二是实体企业的资金成本在下降,现在还谈不上降多少,但趋势上必然要降,上游原材料价格在下跌,实体企业赢利会有改善。
三是股市,我就不说了,我已经说得很多了。有一点必须提醒:降息造牛。至于节奏,那得看降息本身的节奏。总之,股市明年会有很多新玩法,特别是资产证券化和注册制下的新三板,会有一波造富运动。
(本文来自微信公众号金钱注意)
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