随着银行理财回归资产管理本质，结构性理财产品的发行数量正在快速增加。据普益财富数据统计，截至10月15日，全国各大商业银行总共发行结构性产品2136款，超过去年全年1845款的发行量，增幅达到15.77%。
值得注意的是，与固定收益类产品不同，结构性产品的收益率并非以“预期收益率”的形式体现，而是“收益率区间”，至于最终的到期收益率，则由收益结构和挂钩标的走势决定。
多位分析师向《每日经济新闻》记者表示，随着利率市场化的步伐加快，在监管层的推动下，各大银行也积极配合转型。在此过程中，结构性产品、净值类产品势必成为未来银行理财产品的主要发展趋势。
或成银行理财转型方向之一
普益财富研究员陈晨表示，随着结构性产品发行数量的增加，对应的收益结构也逐渐呈现出复杂化趋势，由此引发的纠纷也不时发生。普益财富提供的一则案例显示，安徽省马鞍山市一投资者发现，其购买的结构性产品投资回报与承诺完全不符。该款结构性产品的挂钩标的为“一篮子股票”，只有当日全部挂钩股票的收盘价格在一定区间内，才会按一定的年收益率计算，否则当日收益为零。
陈晨表示，关于结构性产品的收益结构，现在并没有一个统一的分类体系，从大类来看，结构性产品的收益结构可以分为两类，即单边收益型结构和区间收益型结构。
具体来讲，单边固定收益型结构是单边型收益结构中最简单的：设置一个障碍价格和一个观察日价格，若观察日价格障碍价格（或观察日价格>
障碍价格），则到期收益率为A；若观察日价格
依据不同的产品设计，浮动收益率的计算公式也有所不同；区间固定收益型结构与单边固定收益型结构类似：设置两个障碍价格，由这两个障碍价格形成一个价格区间，在设置若干个观察日价格（可能一个，也可能多个），根据观察日价格落在价格区间的不同位置来获得不同的到期收益率；区间浮动收益型结构与单边浮动收益型结构类似，其区别在于，区间浮动收益型结构的浮动收益率部分其计算所依据的是价格区间，即障碍价格1和障碍价格2。
“今年以来，随着利率市场化的步伐加快，在监管层的推动下，各大银行也积极配合转型。转型过程中，结构性产品、净值类产品势必成为未来银行理财产品的主要发展趋势。原因在于，这类理财产品相较过去单一的固定收益类理财产品，它不再提供‘预期收益率’，这与银行理财回归资产管理本质的精神是一致的，并且促进了刚性兑付文化的打破。”陈晨称。
银率网理财分析师殷燕敏向《每日经济新闻》记者表示，从目前的理财产品市场来看，多数银行发行的产品以非结构性理财产品为主，而发行结构性理财产品的银行家数明显偏少。但随着监管的加强及利率市场化的推进，国有银行以及大型股份行已开始调整旗下理财产品结构，结构性产品和净值型产品将成为银行理财产品转型的两个方向。银行理财产品也将逐步摆脱刚性兑付，成为真正的代客理财工具。
结构性理财品需一定投资经验
值得注意的是，结构性理财产品的收益结构也渐趋复杂。
殷燕敏表示，结构性理财产品的复杂性主要表现在其收益结构，此类产品的收益主要取决于挂钩标的走势以及收益计算方法，这种复杂性可以表现为多个挂钩标的、多个观察期、多个障碍条件或触发条件。通常，外资行的结构性理财产品收益结构设计更为复杂，而从挂钩标的看，收益结构较为复杂的产品更多是挂钩股票、指数、基金等权益类资产。
据银率网10月23日提供的最新研报数据显示，2014年三季度，有129款理财产品未达到预期最高年化收益率，其中有一款为信托类理财产品，其他全部为人民币结构性理财产品。而未达到预期最高年化收益率的所有结构性理财产品中，超过一半是挂钩指数的结构性理财产品；其次是挂钩大宗商品和汇率的结构性理财产品；与此同时，挂钩股票、基金、利率的结构性理财产品和信托类理财产品，未达预期最高年化收益率的产品较少。
殷燕敏表示，结构性理财产品与非结构性理财产品最大的区别，在于收益计算方法不同，其中，非结构性理财产品的收益取决于投资标的的收益预测。结构性理财产品的收益给出的是一个范围值，预期最低收益和预期最低收益，在这个范围之内波动均属于正常。“银率网的报告中提到未达预期最高年化收益率的结构性理财产品，也是指这些结构性产品没有达到预期的最高收益率，而这些产品的实际收益率均达到了合同中约定的预期最低收益率。”殷燕敏表示。
陈晨表示，随着结构性产品发行数量的增加，对应的收益结构也逐渐呈现出复杂化趋势，由此引发的纠纷也是层出不穷，购买更需谨慎。购买结构性产品时，务必要认清以下几个要点：挂钩标的、单边/区间结构、浮动收益率计算方式。
殷燕敏建议投资者，基于结构性理财产品本身的产品属性，其收益波动幅度较大，因此需要投资者有一定投资经验。
我来说两句排行榜