FX168讯 随着本周一大风险事件美联储决议宣告落幕,市场的目光都投向另一大地缘政治风险事件—苏格兰独立公投,最新Survation为《每日记录报》所做民调结果显示反对独立的阵营领先六个百分点,由Ipsos-Mori为STV所做的第三项民调显示反对独立的阵营以51%对49%领先。
此次苏格兰独立公投投票将从当地时间周三(9月18日)早晨7点(北京时间14:00)一直持续到晚上10点。据此前报道,共有4285323人登记参加本次公投,这表明苏格兰总人口中有97%有资格投票的人已经登记投票。预计登记选民的投票率将达到80%。
投票结束后,苏格兰方面将连夜展开计票工作。届时苏格兰32个地方政府将分开计票,地方政府将计票结果汇报给爱丁堡英格里斯顿皇家高地中心的首席计票官。
不过,通过统计各地方的投票结果,外界可能会在当地时间19日凌晨3点至6点(北京时间上午10点至下午1点)估测出苏格兰是否将与英国“离婚”。(BBC网站上调查结果显示投票前夕反对独立阵营再次领先)
摩根士丹利(Morgan Stanley)的外汇策略师Ian Stannard在最新的一份报告中指出,英镑/美元或将在第一个投票地区结果公布后面临下行压力。
Stannard在报告中称,“第一个公布投票的地区可能会显示结果倾向于支持独立,英镑将面临空方压力。”
苏格兰独立后果很严重
苏格兰独立的风险包括货币的不确定、债务违约、物价上涨以及失去上百万就业机会。这是英国这一代人一生中最重要的政治选择,而且支持独立的领导者萨蒙德,对于苏格兰将使用何种货币、谁来支付苏格兰人的养老金、苏格兰独立后是否会加入欧盟和北约,都无法给出答案。
一些国际投资银行都发出了可怕的警告,认为如果苏格兰脱离联盟,将造成重大冲击,并给苏格兰和英国带来高额成本。
由于伦敦反对民族主义者建立货币联盟的计划,许多人对英镑的命运发出警告。其他担忧包括:存款会逃离苏格兰的银行;贸易收支拖累;借款成本可能上升,苏格兰在开始独立的前几年可能严厉控制支出。
无人确切知道随后的谈判将如何在双方之间分割石油收入和偿债责任,所以各方的预测相差悬殊。有些人担心,如果苏格兰拿走北海收入的大部分,导致英国经常账赤字巨增,则英镑可能重挫。
德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家David Folkerts-Landau告诉客户,苏格兰的独立将是个错误,类似于那些引发经济大衰退的行差踏错之举。
该行分析师暨报告的作者之一Oliver Harvey说道:“我们认为金融市场,特别是期限较长的外汇期权市场,严重低估了‘独立’的风险,以及由此产生的成本和不确定性。”
高盛(Goldman Sachs)分析师Kevin Daly推测,如果苏格兰人意外投票支持独立,对于新独立的苏格兰和剩余的英国可能产生“严重负面”影响。
法国兴业银行(Société Générale)长期看空的分析师Albert Edwards警告,可能发生一场严重的英镑危机,英国和欧盟可能出现与1991年苏联类似的解体。
他的警告涉及方方面面,从付款缺口扩大,到脱离欧盟的可能性增加。Edwards说:“如果投资者因为预期苏格兰独立而卖出英镑,那么英国剩余部分的经济现实将会使英镑马上跌入深渊。”
绝境中英镑显现买入良机
本周发生的情况似乎正有利于统一派,英镑走势应能反映这一点。不过虽然如此,英镑做多势力仍有所收敛,因假如公投的结果万一是独立派获胜,那么做多英镑势必就将招致巨大损失,这样的风险任何人都会提防。
隔夜以来,市场上再次公布了四次民调,其结果均显示苏格兰通过公投而获得独立的可能性较小、尽管反对派的领先幅度并不大。近几日的英镑走势也表明,投资者也逐步意识到之前对苏格兰独立风险的反应有点过度。
当然,目前仍不能完全排除苏格兰独立的可能性,而且该风险至少从民调统计来看远较普通投资者设想的大;更进一步,若本次公投显示苏格兰人选择独立,不仅全球金融市场上将掀起惊天大浪,而且欧洲乃至全球的地缘政治形势也将随之产生深刻的变化。后者或许是该风险吸引如此众多目光的原因之一。
近期的民调极多,给投资者杂乱无章的感觉,且缺乏权威。本周民调结果可能对英镑多头有利,YouGovPlc本周民调结果显示,统一派领先独立派4个百分点;据Survation民调结果,统一派领先独立派6个百分点;据Ipsos-Mori民调结果,统一派领先独立派2个百分点。另外Pollster Panelbase公布的一份民调显示,反独阵营的支持率为50%,而支持独立者的支持率为45%。(9月以来众多的民调)
总而言之,随着正式投票的来临,统一派似乎已经稍稍领先,假如投票的结果正是统一派占上风,已明显上涨的英镑并不会走出利好出尽走势,而是极可能录得更大上涨,持英镑多单投资者应该拿稳。
业内分析师Sekul Gokal在苏格兰独立公投结果尚未揭晓之际指出,如果此后的公投开票结果显示苏格兰民众一如预期地选择继续留在英国,那么英镑兑美元汇价将进一步反弹至1.6526的位置。
该分析师指出,在本周以来民调持续显示反对独立的意见占上风了之后,英镑此前因支持独立民调占上风而录得的自1.6630直至1.6052的这波跌幅已被收复了大半。而此后,若公投结果不出意外,那么英镑的反弹势头锄可能继续延续。一旦公投结果显示多数民众反对苏格兰独立,英镑兑美元就会向上挑战1.6487-1.6526这一是密集阻力区域。
博彩公司Betfair周二表示,非常确信支持保持现状者将会占据上风,已经对押注“统一”的客户支付了超过10万英镑(16.2万美元)。
资产管理机构强调,这次事件只是今年众多被忽视的政治风险之一。对每一项政治风险都进行对冲或调整资产的成本太高而不可行,尤其是大多数风险最终都是一场虚惊。
ING投资管理的多种资产投资主管Valentijn van Nieuwenhuijzen表示:“可能有一些意识不到风险,但全球投资者会拿这次事件与近年来更突然、更具系统性的风险相比较,比如欧元解体或美国违约,只是这还没有到那个程度。”
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