分析师：黄金5大不利因素和4大有利因素

　　在正在举行的第25界丹佛黄金论坛上，发言人，Dundee Capital Markets的Martin Murenbeeld称其对黄金仍然看好，并且预计2015年的平均金价将在1335美元/盎司左右。

　　在去年金价大跌中，有几个方面是引起很多注意的，一方面是黄金ETF多达881吨的流出，一方面是亚洲地区大量吸收实物黄金。2012年中国进口黄金557吨，但2013年飙升到1158吨。

　　Murenbeeld指出，目前对黄金而言，主要有5大不利因素：美联储的紧缩政策、美元强劲、经济表现平淡、股市上涨吸引投资并且投资者们还持有一些能出售的黄金、技术面不佳。

　　对于美联储结束QE，Murenbeeld认为，美联储的资产负债表会下降，实际利率会上升，但他怀疑利率的上升是否会出现在2016年之前。他称，2013年在担忧紧缩时，美国实际利率有所上升，而在美联储进一步行动中，黄金可能会完全吸收收益率增加的影响。

　　至于美元，Murenbeeld认为，美元实际上处在长期的下行中，但其它货币也在对美元贬值。

　　Murenbeeld认为，对黄金市场而言，比较好的影响因素包括ETF供应量的大幅下降、亚洲地区实物需求的继续增长、各国央行继续买入黄金以及全球债务危机可能带来通胀。

　　并且Murenbeeld认为，从地域争端的方面来看，黄金价格并不昂贵。

　　Murenbeeld认为，全球的债务是黄金比较重要的影响因素，他指出，美国经济有所增长，但日本、德国和意大利等国都在下滑。他警告称通胀是可能出现并且令人担忧的。而在通胀的情况下，黄金自然会收益。