一天期国债回购利率飙涨3197%

　　交易所隔夜利率

　　飙高至50%

　　在央行“放水”的安抚之下，银行间市场流动性相对平稳，隔夜SHIBOR仅小涨1.5BP至2.876%。分析人士指出，虽然IPO申购与月末因素影响机构出钱意愿，但整体流动性仍相对充裕。但另一边厢，受到新股申购直接冲击的交易所市场，利率则火箭式飙升，资金面出现结构性紧张。昨日，上交所1天期国债回购利率收报45.175%，比前一日飙涨了4380.5BP，日内涨幅达3197%，回购利率尾盘甚至一度飙高至50.5%。

　　后市预测

　　新股申购过后

　　资金面料重回宽松

　　业内人士指出，周五仍有两只新股申购，预计交易所市场资金面会持续紧张，预计全周冻结资金上万亿元。但度过这波冲击之后，预计资金面仍将重回宽松。

　　银河证券分析师刘丹指出，上周公布的汇丰PMI指数比较低迷，经济回升动力较弱，降低了流动性边际收紧的风险，政策着力降低社会融资成本等举措也需要相对宽松的货币环境作支撑，资金面稳中偏松的格局将延续。通胀压力8月以后也会持续减弱，9月以后将重回2%以下，预计后续央行会引导银行间7 天回购利率中枢水平趋势性下行。短期受新股IPO 等影响，交易所市场资金利率会有所波动，但不会改变趋势。

　　而就债市而言，近期债券市场观望情绪浓厚，市场出现小幅波动。光大证券认为，中期来看，央行降低实体经济融资成本的目标不会改变，资金面整体维持平稳宽松的态势仍将持续，因此新股带来的资金面扰动可能在短期内对债券市场造成不利影响，导致市场小幅调整，但是中期仍然对债券市场持乐观态度。