DM理财研究员 崔赫凝/文
【2014.08.27理财周报DM理财特稿003号】
2011年与2012年上半年，矿产信托出现井喷式发展，自2013年下半年开始，矿产信托就进入了大规模的兑付期，与此同时兑付风险也随之而来。
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那么目前市场上矿产信托存量究竟还有多少？各大信托公司到底还有多少矿类信托等着兑付？
DM理财独家梳理，根据公开资料整理出目前在存续期间的矿产类集合信托情况。
中信57亿存量最大，中融应警惕
据不完全统计，目前公开可查询到的矿产类集合信托共有79款，涉及25家信托公司，规模至少在291.5亿元以上，这些产品将集中在2014年下半年至2018年到期兑付。其中存量最多是中信信托，为57.7亿元；华融信托41亿元，紧随其后；五矿信托31.4亿元，排名第三。
待兑付矿产信托压力榜
排名 信托公司 募集规模（亿元） 项目数量
1 中信信托 57.7 8
2 华融信托 41.1 9
3 五矿信托 31.4 6
4 长安信托 22.5 5
5 华润深国投信托 18.4 2
6 新华信托 14.6 5
7 中航信托 13.5 3
8 中诚信托 13 1
9 金谷国际信托 12.6 2
10 中融信托 12.1 7
11 天津信托 9.5 5
12 中铁信托 6.5 2
13 外贸信托 5.8 3
14 昆仑信托 5.04 2
15 华宝信托 5 1
16 中泰信托 4.9 2
17 陕西省国际信托 3.6 2
18 中海信托 3 1
19 渤海信托公司 2.99 1
20 西部信托 2.3 2
21 国民信托 2 1
22 吉林省信托 1.6 1
23 东莞信托 1.2 1
24 新时代信托 0.6 1
25 陆家嘴国际信托 0.57 1
总计 291.5 74
这里需要说明的是，中融信托产品公开可查资料仅为项目的最低募集规模，因此中融信托7个矿产信托产品募集规模统计仅为12.1亿元，其实际募集规模虽未知，但理应高于此。中融信托的矿产类产品主要以融源、融腾系列产品为主，大部分都在2014年到期。此外，中融信托公司在2014年6月20日成立了一款矿产信托“源信1号贷款信托”，融资方为云南东源煤业，计划发行规模为7000万，实际募集规模不详，存续期12个月。
此前，银监会内部会议上通报11家信托公司风险资产过高，中信信托、华融信托、新华信托尤为严重，这与三家公司高存量的矿产信托不无关系。
下半年29款76亿矿产信托面临兑付，五矿最多
2014年下半年到期矿产信托兑付压力榜
排名 信托公司 项目数量 兑付金额（亿元）
1 五矿国际信托 5 224800
2 中诚信托 1 130000
3 华润深国投信托 1 113980
4 华融国际信托 5 59600
5 新华信托 6 52881
6 长安国际信托 3 50000
7 华宝信托 1 50000
8 中信信托 1 40690
9 天津信托 1 20000
10 中融国际信托 4 12000
11 新时代信托 1 5950
总计 29 759901
DM理财统计，2014下半年（7-12月）到期兑付的矿产信托规模达76亿元，其中兑付规模最大的为五矿信托，兑付规模达22.48亿元。共涉及5个项目，分别为“淮南矿业银宏能源经营收益权信托”、“盛鑫矿业采矿权收益权信托”、“民生能源神府1号基金福庆煤矿股权收益权信托(B类)”、“民生能源神府2号基金普冉煤矿采矿权收益权信托(第一期A）”、“龙岩工发集团信托贷款信托”。
中诚信托排名第二，其13亿兑付产品“诚至金开2号”，已确认延期，原应于2014年7月25日到期，主要原因系融资方山西新北方集团出现经营困难。目前中诚信托方面称力争在15个月内完成处置。
华润信托排名第三，其11.4亿兑付产品“焱金2号孝义德威集合资金信托计”原本在2013年12月到期，但最终延期至2014年12月23日。融资方为山西孝义市德威煤业有限责任公司。
目前存续期中的矿产信托产品，大多成立于2012年与2013年，随着矿产信托风险的不断提升，信托公司已然对矿产类信托产品高度警惕。DM理财统计发现，2014年1-7月，矿产能源类信托仅成立11款，规模为16.66亿元。
风险提示
目前已出现兑付危机的矿产信托，融资方以山西煤炭企业居多，包括5家山西矿企：振富能源、联盛集团、新北方、德威煤业、宏盛。
矿产信托主要是通过采矿证抵押、项目公司股权质押、担保等形式来保证本息安全。但是这些抵押质押物，在产品评估和变现环节通常存在一定困难。
另外，矿产资源信托投资标的主要集中在内蒙古、山西、陕西等省份，而这些地区往往是民间借贷的高发区，对于较为隐蔽的民间借贷，信托公司在了解融资方的财务状况时也有很大难度，难以判断风险情况。
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