股市和通胀将成大问题 黄金筑底接近尾声

　　Erste Group的Ronald Stoeferle是一位大牌分析师，曾经在彭博社评选的“最准确的分析师”中名列第二。他最近表示，黄金现在终于寻得底部。在接受媒体采访时，Ronald Stoeferle详细地分析了市场状况和贵金属投资者所面临的机会。

　　黄金接近筑底尾声

　　2013年是股市狂欢的一年，但绝对是黄金毁灭性的一年，Stoeferle认为，随着最后一部分黄金多头缴械投降，市场现在非常接近底部。他指出，“黄金的技术形态遭到了极大的破坏。市场信心已经被摧毁，需要一段时间来修正。我认为，我们目前可能非常接近筑底过程的尾声。”

　　股市最终必将回撤

　　像很多人一样，Stoeferle的观点主要关注市场对央行货币政策的过度依赖，和另外一场金融危机的出现。他表示，“如果我们遭遇另外一场崩溃和危机，没有人知道美联储(FED)和欧洲央行(ECB)将会如何行动。那只是市场在一直等待的一次事故。如果S&P500指数回撤10.0-15.0%，美联储将怎么做？看多股市的人当前会说，‘以我的观点看，如果股市小幅回撤，美联储将介入。’但是，如果届时的通胀率高于2.0%，或者显著高于该水平，美联储将没有任何机会实施新一轮QE。”他继续指出，“如果我们遭遇类似2008年的大崩溃，央行该怎么做？他们已经尝试了三轮量化宽松，但并不起作用。已经没有进一步降低利率的空间，我们不应该忘记所有国家的刺激措施引起了债务水平的大幅增长。因此，当股市回落时，我很好奇会发生什么。这迟早要发生。中央银行可能没有介入的机会，因为刺激措施的边际效用在下降。”

　　在股市回撤，通胀高企的市场情况下，黄金的投资替代和抗通胀需求将会得到提振。

　　通胀将成为严重的问题

　　Stoeferle还表示，中央银行现在对通胀攀升的接受度更高，这意味着价格通胀将是一个重大的话题，“我们已经看到，对不断攀升的通胀的接受度正在增加。”耶伦的言论透露出对通胀的容忍。中央银行，世界银行和国际货币基金组织实际上在推荐更高的通货膨胀率。

　　Stoeferle最后指出，“通货膨胀的动态很难把握，我认为这是不可能的。最终将出现高通胀。自6月来，我们已将看到通胀在上升，我们也看到黄金在上涨，矿业股也在上涨。麻省理工大学(MIT)的价格项目收集了70个国家数百万的每日物价数据，这些数据表明通胀正在上升。目前，高通胀的看法还不是主流，但我绝对确信通胀将成为大问题。”黄金的抗通胀需求必将再度上升。

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