理财师：可以作为资产配置的一部分
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核心提示|国债因为良好的信誉、稳定的收益，而受到投资者的广泛欢迎，并因此被誉为“金边债券”，一度成为百姓理财的首选产品，国债发行当天，甚至出现排队购买的盛况。
不过，随着金融理财产品市场的日益丰富
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记者席韶阳
人气下跌|“金边债券”褪色
4月10日，2014年第一期、第二期储蓄国债(电子式)开始发售，虽然不少银行网点已经提前在醒目位置贴出国债预售的通知，但是，本期国债的发行销售仍然没有引起太多投资者的兴趣。
据了解，今年两期国债为3年期和5年期，年利率分别为5%和5.41%，与去年发行的几期储蓄国债利率持平。同期银行定期存款的利率水平分别为4.25%和4.75%，分别比同期存款利率高出0.75%和0.66%。
国债发行当天，几家国债代售的银行网点都没有太多人选购国债，而且投资者的认购额度也非常有限。
“国债发行前一天，我给几个早先很喜欢配置国债的投资者打了电话，通知本期国债的相关信息，但真正来购买的，却只来了两人，而且买的也不是很多。”农业路上一家大型国有银行的理财师表示，“国债发行冷到这个程度，这在前几年是不可想象的。”
“要知道，2008年到2012年，国债的销售用‘盛况空前’来形容，一点也不夸张。”
据悉，当时，在全国各地代售国债的银行网点里，国债发行日当天，往往不到上班时间，网点门口已经挤满了排队买国债的人群，一些性急的大爷大妈甚至不吃早饭就来排队，生怕抢购不到。即便如此，也经常出现投资者因为没买到国债而起冲突的情况。为了让更多的投资者能够买到国债，一些网点搞人均限购，要求每人最多只能买2万元、1万元的国债。
当然，排队买国债的场面不再，也与国债的销售模式有关。目前，国债分为两种，凭证式国债和电子国债，前者有纸质凭证，必须到柜台购买，后者则可通过网上银行购买。在互联网金融快速发展的今天，不少投资者选择通过网上银行、手机银行购买电子国债，这也让银行网点的人气相对减少。
一国债承销行的工作人员告诉记者，相对来说，电子式比凭证式卖得还相对好点，“因为电子式国债还可以通过网银、手机银行等其他渠道购买，客户更方便。而凭证式要到网点拿一纸凭证，而且保存也成问题，便利程度上还是不如电子式国债。目前，选购凭证式国债的投资者多为一些老年人。
流动性差|受“宝宝”们冲击
昔日高人气的“金边债券”为何今日遇冷？
业内理财师分析认为，一方面源于如今的理财渠道日益广泛，投资者可选择的投资产品越来越多；另一方面，也与银行存款利率逐步放开有关；同时，也不同程度受到了诸如“余额宝”等互联网金融产品的冲击。
作为一款广受市场欢迎的债券产品，国债昔日受宠，主要源于其稳定性和高收益率。当时市场上投资、理财的渠道有限，百姓理财，多通过银行存款理财，或者股票、期货等渠道理财。相比之下，国债的收益率比银行同期存款更高，国债又是以国家信誉为保障，其稳定性更高，投资风险也比股票和期货低很多。对于抗风险能力较低的投资者来说，国债自然就成了不二之选。
但是，国内金融市场快速发展至今，市场上各种投资理财产品日益丰富，老百姓可选择的投资渠道越来越多。国债虽然有稳定性较高的优势，但同时，其流动性也很差，如果投资者提前赎回，就会面临收益损失，这在讲究资金流动性的投资者看来，自然就魅力大减。
以眼下风头正劲的余额宝为例，其七日年化收益率较高时可以达到9%以上，眼下虽有回落，但仍保持在5%以上，且其流动性可以直接媲美活期存款，自然会受到客户、尤其是年轻客户的欢迎。最新数据显示，余额宝的客户数量已超过8100万，开户量远超A股市场沪深两市的开户总量，且其规模也已接近5000亿元，已经成为基金市场规模最庞大的单只基金产品，庞大的开户量和资金量，自然会分流原有的国债市场。
存款利率上浮|国债丧失收益优势
“国债销售遇冷，也与目前银行存款利率的政策有关。”一位银行理财师分析说，眼下，央行局部放开存款利率水平，为了拉到存款，各大银行纷纷将自己的中长期存款利率一浮到顶，比国家同期基准利率上浮10%。目前，一浮到顶之后三年期、五年期定期存款的利率分别为4.675%、5.225%。
而相比之下，国债的收益率则相对保守，近两年一直保持原地踏步的利率水平。加上国债的投资期限都长达三年、五年之久，这使不少国债的铁杆“老粉丝”也纷纷转型。
2013年、2014年发行的3年期和5年期国债票面年利率两年内均无变化，均为5.00%和5.41%，与一浮到顶的同期银行存款利率相比，分别高出0.325和0.185个百分点，收益差别并不明显。
理财产品丰富|投资者选择更多
而另一方，银行理财产品近年来也快速发展，而且，受适度从紧的货币政策影响，银行理财产品的收益率也居高不下，抢了国债的不少市场份额。
眼下，市场上的银行理财产品丰富，而且相比之下，银行理财产品的销售期限更短、灵活性更大、年化收益率也相对较高。2013年年底，半年期银行理财产品的收益率一度冲击10%，让不少投资者叹为观止。而在年后推出的理财产品中，1~3个月短期理财产品中，预期年化收益率超过5.5%的产品比比皆是，投资期限在4~6个月的产品中，收益率超过6%的也有不少。虽然理财产品的投资起点多在10万元以上，但资本永远都是逐利的，高收益率永远的资本运作方向。相比之下，投资期限在三年、五年而收益率从未超过5.5%的国债，自然要黯然失色。
配置投资|提前支取分段计息
说了这么多国债的劣势，如果你由此认为国债已经没有一点投资价值，那么，这个结论难免有失偏颇。银行理财师分析说，国债作为一种收益率非常稳定的理财产品，也有其无可比拟的投资优势，如果善加利用，可以将其作为资产配置中的组成部分。
由于投资期限相对较长，因此，国债更适合长期闲置资金投资。投资者在选购国债时，不妨将其纳入家庭综合投资计划中考虑，与银行理财产品、基金、黄金等一起综合配置，兼顾资金的风险与收益、安全性与灵活性等因素。
由于流动性受限，因此，不少投资者在选购国债时，会纠结于是买三年期的国债还是买五年期的国债合适。对此，理财师提醒说，最好按照自己资金的流动性来考虑，如果确定三年后就要用到这笔钱，那么最好还是买三年期的。
投资注意
此外，对投资者来说，投资国债还需要注意以下几点：
【付息方式】储蓄式国债分为“电子式国债”和“凭证式国
债”两种，两者的付息方式不同，其中，电子式国债为每年付息，
凭证式国债则是到期一次性付息。
【购买方式】电子式国债购买较为方便，在工行、农行、中
都可以购买。而凭证式国债则需要持身份证到银行柜台购买。
【提前赎回，分段计息】储蓄式国债主要有三年期、五年期
两类，若中途提前赎回，需按照国债的分段计息的方式来计算
利息，并且要加上支付兑付本金的0.1%的手续费。本期5年期
国债的计息方式如下：
国债持有时间 凭证式国债 电子式国债
>
6个月，
并扣除180天利息
>
1年，
并扣除180天利息
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2年，
并扣除90天利息
>
3年，
并扣除60天利息
>
4年，
并扣除60天利息
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