资金流向异动 金价短多长空(图)

　　近期新兴市场资金流出引起市场关注。这部分源于美欧等传统发达经济体强劲复苏，另一方面也源于新兴国家经济成长不够稳健，这一点可以从美欧和中国PMI数据看出端倪，这里不再赘述。关键在于其影响将会怎样？

　　我们看到的最直接的影响在于发达国家债市的风生水起。美国 10年期公债收益率已经从本月初的3%左右回落至目前的2.75%附近，虽然美联储已经明确表示将在2014年逐步退出购债计划。也就是说，对于发达经济体如美国，资金流入实际已部分取代了量化宽松的作用，缓解了长期流动性。美国政府和央行自然乐见这样的情况，因为这可以使退出购债计划带来的影响变得平滑，从而实现经济平稳过渡。

　　对于大宗商品市场则不然。美国的量化宽松政策印出来的钱虽然没有全部留在美国，但是从全球范围来看，钱还是变多了。而现在的资金流入虽然增加了美国的流动性，但从全球范围来看，资金是零和的，若考虑到宽松政策缩减的话，可能全球总资金量还是减少的。这也是为什么油价和铜、铝等工业金属价格表现疲弱的原因。

　　诚然，由于股市连续下跌，导致黄金的避险需求被发掘，金价相较于其他商品价格更加强韧。但是“避险”二字本身就意味着这种需求并不是长久的，因躲避不是常态。本质上来看，黄金的根本作用在于对抗通胀，因此如果货币流通速度短期内不大幅提速的话，金价涨势应难以持久。

　　总而言之，整体观点是，短多长空。

　　技术图形上，金价已突破2013年以来的下降趋势线压制，短线呈底部不断抬高的强势特征，若近日回落至1250美元附近，仍是买入时机。操作过程中需要注意两点：首先，从基本面判断金价涨势难以长久，因此做多操作不能贪婪；其次，北京时间1月30日凌晨将公布美联储议息会议结果，届时金市会受到极大影响，所以稳健者宁可等到会议结果公布之后再进场。

　　中行广东省分行资金交易员 包呼和 (来源：信息时报)

https://money.sohu.com/20140129/n394371376.shtml money.sohu.com false 大洋网-信息时报 https://informationtimes.dayoo.com/html/2014-01/29/content_2528376.htm report 2001 近期新兴市场资金流出引起市场关注。这部分源于美欧等传统发达经济体强劲复苏，另一方面也源于新兴国家经济成长不够稳健，这一点可以从美欧和中国PMI数据看出端倪，这里