基差重心上移 期指净空持仓下降

　　国泰君安期货研究所：股指期货主力合约IF1401合约基差维持震荡走势，重心水平处于近期高位，日内具有较好的正向期现套利机会；跨期价差方面，期指4个合约间价差波动幅度不大，比较有利于均值回归型统计套利策略；成交分布方面，价差成交分布大幅向上倾斜，这意味着做多价差相对更加容易。

　　在现货交易时段，主力合约基差成交分布大幅度向下倾斜，基差高位与低位成交比为0.876，这意味着股指期货基差短期内走低的概率比较大，同时考虑到主力合约基差与其价格的正相关关系，该指标显示期指短期内走低的可能性比较大。资金动向上，IF1401合约减仓258手至94779手，收盘后4个合约总持仓增加564手至121368手。盘后中金所数据显示，前20位会员在IF1401合约上多头仓位增加419手，空头仓位减少539手，综合来看，多方主力大幅加仓，而空方主力则略有减仓，净空持仓下降。

　　日内基差分时数据分析与盘后持仓在指向上出现了背离，这意味着期指短期内维持震荡走势的可能性比较大。（李辉 整理）

　　作者：李辉 (来源：证券时报网)

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