豆粕仍处供应偏低与禽流感影响需求纠结状态中

　　国内生猪存栏下降，H7N9疫情波及地域扩大，在一定程度上抑制了豆粕消费，影响了豆粕价格。但是，国内大豆压榨企业的主要收入来源是豆粕，并且国内豆粕库存偏低，却又支持了价格，使其跌幅受限。豆粕近期仍将处于供应偏低与禽流感影响需求的“纠结”状态之中。

　　过去一段时间，我国购买的巴西大豆等装运延迟，使得我国进口大豆库存持续降低，并且豆粕的供应也有所减少，这在一定程度上对豆粕市场构成了有效支持。数据显示，截至4月12日，我国港口地区进口大豆库存处于349.9万吨左右，较上月同期减少约8.8万吨，较去年同期减少64.1万吨。豆粕库存也相应降低到50.3万吨，较上月同期减少1.3万吨，只不过仍较去年同期略增加1.8万吨。未来大豆集中到港时间集中在5月中旬以后，因而，大豆、豆粕的供应偏低格局短期难以改善，其对市场的支撑仍将存在。

　　春节过后，国内猪肉等消费进入淡季。近期H7N9禽流感确诊病例增加，并且地域由我国沪浙苏皖四个省份北上，扩大到北京、河南，这也进一步使得禽类宰杀数量增多，必然进一步影响到国内的豆粕消费。

　　天气信息显示，自去年10月以来，我国东北地区多雨雪天气，这几个月的降水量，为1952年以来同期最多。东北地区旱地水分饱和过湿面积达到1.43亿亩，其中明水地区面积3300多万亩。此外，东北地区最近4个月的平均气温为-12.2℃，是2002年以来同期最低数值。不论土壤湿度还是当地温度，都促使大豆、玉米种植被迫延迟。由于去年东北秋雨过多，有近7000万亩玉米地未清理秸秆，而部分机耕道也受到损毁，并且当前土壤化冻较正常要浅10—20厘米，要顺利将大豆、玉米播种入土地，不但需增加额外的整地费用，也将继续延迟农时，目前东北地区播种已较常年偏晚7—10天。大豆、玉米市场可能会播种延迟，出现减产或质量下降情况，将为近期豆粕市场提供潜在利多题材。

　　除此以外，国际市场上，阿根廷司机计划22日罢工，而巴西港口工人也计划于4月18日前后举行全国范围罢工，这也为市场带来一定利多支持。只不过，国际大豆供应呈现增长趋势，在整体供需改善状态之下，尤其在5月中旬进口大豆集中到港后，国内豆粕或将改变当前的“纠结”格局，重新转弱。

　　（作者单位：金石期货）