“影子银行”你投了吗？ 影子银行30万亿变形记

　　一手借款 一手理财

　　宜信：做银行不做的金融生意

　　本刊记者 王奇

　　2010年年底，孙小林偶然在超市门口看到宜信的展位，抱着看热闹的心态,上前去大概了解了一下。固定收益理财模式最高10%的年收益率，让他有些心动。

　　回家后，他和女朋友一起凑了10万元，投资了固定收益类理财模式。一年后，10万元的投资为他带来了1万元的收益，相当于他近两个月的工资，确实让他高兴了一番。

　　孙小林此次理财不过是在宜信理财案例中的普通的一个。宜信的P2P模式，主要起到的是小额信贷中介平台功能：对缺乏抵押资产的的借款，根据其还款意愿和还款能力进行评估，然后推荐给合适的借款人。以债权形式，完成借贷相关手续。因为资金运作在银行的监管之外，宜信作为金融中介模式的典型代表，也收到业内人士的质疑。

　　借款者的违约风险

　　2006年5月，宜信公司在北京成立，主要是面向教育培训机构，提供个人信用咨询与管理服务。随着业务不断扩大，宜信便走上了迅猛发展道路，至今6年，累计为数十万名客户提供信用借款服务。如果按每位借款4万元计算，宜信P2P业务累计接触的资金量已经达到 40亿元。

　　和银行等传统金融机构不同，宜信主要服务于高成长性人群，即小微企业主、兼职创业的工薪阶层、参加职业培训的大学生。他们往往缺少实物资产，无法从银行得到贷款，而通过宜信，仅凭借信用就可以拥有获得借款的机会。但问题是，信用借款的风险如何？

　　对此，宜信公司相关负责人告诉《投资与理财》记者，通过信用风险评估，宜信目前借款违约率控制在2%左右。宜信从服务费里拿出2%来建立了一个还款风险金，和出借客户共担风险，到目前为止出借人没有过损失。相比于单纯依赖网络的网上P2P借款模式，宜信为客户提供了更为细致的信用审核和风险管理服务。

　　同时宜信建立了强大的贷后管理团队，从客户筛选以及借款的催收等，都要承担一系列的责任。

　　为了控制风险，宜信采用小额分散的方式，每笔无抵押借款平均额度很小，在农村是5000元左右，在城市一般平均在5万元。同时宜信也把借款人的金额进行小额分散出借。如果出借人有10万元要出借，可以选择借给10个人，也可以20个人，以达到风险分散的目的。

　　做银行的有益补充

　　对于宜信的借款利息高于银行的问题，在采访中，相关负责人告诉记者：“我们服务的这部分人群的资金需求，传统的金融机构如银行，是很难提供的。作为传统金融机构的有益补充，服务他们无法覆盖的市场，服务人群在没有抵押物情况下，仅凭个人信用就可以获得资金。同时，小额信贷的资金成本、财务成本等要远高于服务大中型企业，这些成本在借款利息和服务费上有所体现。”

　　对于那些贷不到款的人们来说，一文钱难倒英雄汉的窘况，也让他们把目光转向了宜信之类的公司。在无抵押物的情况下，就能凭信用借到钱，确实也从一定程度上为急需借款之人解了燃眉之急，这也让宜信借款的救急功能凸显出来。

　　2012年7月刚刚参加工作的魏恒，现在每月都要还1200元给宜信公司。这一切都要从他毕业之前参加培训开始。毕业之前，因为找工作困难，魏恒决定参加强化学习班，来提高自己的专业技能。但他此时毫无收入，从银行是贷不到款的。他参加的培训机构正好和宜信公司有合作，可以选择在参加完培训之后，按月归还培训所花费的资金。虽然要比一次性付款多支付1000元，但这种模式确实解决了他的实际问题。

　　正是这样寻找市场空白的灵活金融服务模式，让宜信公司获得长足发展。在国内媒体的质疑声中，宜信这个尚未进入主流金融服务行业的公司，却被国外投资机构看好。2011年，IDG资本、摩根士丹利亚洲投资基金(MSPEA)与凯鹏华盈联合宜信注资数千万美元，达成战略合作。这是迄今为止，小额信贷行业获得的最大一笔投资。

　　宜信未来能否进入主流金融服务行业不得而知，但目前宜信模式公司的迅猛发展，走的也正是在市场空白中寻找到的生存之路。华夏银行员工私卖产品致客户亏损，工行前员工私卖理财产品致客户亏400万，各银行代销“影子银行”理财产品屡屡曝出各种问题。