“影子银行”你投了吗？ 影子银行30万亿变形记

　　P2P网络贷款平台人杂鬼多 投资者借贷需擦亮眼

　　本刊记者 王奇

　　真是几家喜来几家愁，2012年年末，当大多数人都开心迎接新年到来时，在网络贷款平台“优易贷”贷款的60多位债权人可是愁坏了。2012年12月21日，网络贷款平台“优易网”创始人与运营公司——南通优易电子科技有限公司工作人员突然人间蒸发，导致60余位债权人的近2000万元资金无法追回。而这只不过是近年来P2P网络贷款平台圈钱“跑路”的一个代表。

　　网络贷款平台迅猛扩张

　　金融市场上存在供需双方，一方是希望获取高收益的投资者，另一方是急需资金周转但难以获得银行贷款的小商户和个人，于是网贷平台应运而生。网贷平台撮合借贷双方，并收取一定的手续费，这是它的利润来源。

　　借款人一般只需通过网贷平台的资信审核，就能在平台上发布借款“标”，写清楚借款用途、额度、期限和利率等要素，然后由投资者“投标”。“标”满后，借款人将从网贷平台拿到钱，根据约定，还本付息。

　　有网贷平台的借款人表示，尽管利息高一点，但由于不需要抵押物，借款方便，是应急的一个不错选择。对于出借人来说，网贷平台所给利息远高于其他理财方式，而且没有具体的数额限制。两者相互需求，催生了网络贷款公司的迅猛发展。

　　网络贷款平台因准入门槛较低，从2007年第一家网络贷款公司“拍拍贷”成立到目前，已经增长到300家以上。有资料显示，“拍拍贷”2009年下半年只有1000万元的成交额，至2012年年中已累计成交1.8亿元左右。承诺保障本金的P2P网站红岭创投，2012年上半年交易额已经有5亿元。

　　目前全球最大的P2P信贷服务网站为美国的繁荣网（Prosper.com），该网站创立于2006年，先后有11家美国的VC参与了对Prosper的投资，投资总额仅为8000万美金。

　　高收益背后的高风险

　　由于监管部门不明确，网贷平台公布的营业执照五花八门，有电子商务公司、担保公司、投资管理公司等。最为关键的是不少网络贷款平台属于民间机构，信息不公开透明，让人看不到真实的坏账率。比如一夜之间倒闭的“哈哈贷”，就曾标榜自己是国内最谨慎的P2P平台。

　　网贷平台经历了迅猛发展之后，各种乱象也开始出现。平台老板亲自上阵借款、借款人身份真假难辨、借款利率远超国家规定等乱象频现，使一些原本可缓解小微企业贷款难的网贷平台正在悄然变味，甚至涉嫌沦为某些机构或个人吸金、洗钱的通道。

　　为了吸引投资者，很多网贷平台承诺保障本金甚至保障本息，即借款人如果到期不能还款，将由网贷平台垫付。业内人士指出，也正是在这种承诺的诱惑下，很多出借人就寻找高收益的平台去“投标”。

　　网络贷款投资收益包括网站给出的账面收益和投标奖励两个部分，尽管账面收益看上去一般为10%～22%，被严格地控制在4倍基准利率之下，但如果加上投标奖励，部分网站的投资收益已经超过30%。

　　业内人士指出，高收益一般都出现在新平台上，那不过是为了短期内吸引投资者的关注。但恰恰是这高收益背后的风险最大，有可能演变成为先给点甜头，在投资者疯狂进入之后，卷款“跑路”。

　　在最近的“优易贷事件”中，一位债权人就说，她从2012年10月份开始在该网站进行投资，最开始回款速度较快，首期投资15万元顺利收回之后，她又追加了10多万，而这10万元是“肉包子打狗”，有去无回。

　　监管之殇

　　对于网贷平台的风险问题，大多网贷平台负责人和投资人均认为，网贷市场空间广阔，但目前亟需规范。对于网贷平台的卷款“跑路”， 第三方支付平台原本具有一定资金监管职责，现在看来也不靠谱。

　　2012年年中出事的“淘金贷”与第三方支付平台环迅支付采取的是“资金下发”合作模式，即客户资金打到“淘金贷”的账户后，“淘金贷”马上就可以支取。事发后，虽然环迅支付一度冻结“淘金贷”账户，但最终钱还是被全部提走。以最早推出网贷平台的“拍拍贷”为例，公司从2010年开始和多家商业银行洽谈，希望能推出类似保证金的第三方存管，但因多种原因都被拒绝。

　　网贷从业人员表示：“不断出现的网贷跑路事件，让有些人可能会放弃网贷投资，新的投资者进入也会更加谨慎。”更多的观点认为，不应“一刀切”地关闭，毕竟网贷平台提供了一种新的投资渠道，也能在一定程度上缓解小微企业贷款难的问题，同时也给投资者提供了相对更高的收益。

　　虽然监管之殇仍然困扰着网贷行业，但它们也在加强行业自律。近日国内首家网络信贷服务业企业联盟在上海正式成立，联盟包括融道网、上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(陆金所)、拍拍贷、诺诺镑客、财金金融、维诚致信、中国资金管理网、融360、你我贷、畅贷网等，涵盖了上海最主流的网络信贷服务业企业。

　　投资需要擦亮眼

　　“网贷收益高，一个月就会回本，我就像中毒一样去投资网贷。” 一位投资者如此总结自己的网贷感受。

　　现实情况也是如此。最近发生的“优易贷事件”，其中的漏洞就显而易见：该公司公开工商注册资料已过期；公布的关联股东系虚假股东；收益虚高……甚至已经有投资人在网络上发布了质疑优易贷的帖子，而优易贷的投资人依然执迷其中。

　　“优易贷的收益率惊人，平均月息都在4~5分。”业内人士指出，“投资者就是在高利率的诱惑下利令智昏。”

　　“投资者应尽可能地去选择那些规模大一些、成立时间较长的网贷平台。在投资之前，应该有一定的自我辨别能力，而不是依靠网贷平台的承诺。”一位参与网贷的资深人士建议。

　　在目前没有有效监管的情况下，这场游戏的参与者们更应该擦亮眼睛，对自己的投资负责。

　　小贷公司、典当行、P2P理财公司作为民间借贷演变的三种主要形式，这些年在市场的需求下发展迅猛， 其中的风险也不容忽视。