理财须先打如意算盘 未来1年债券产品成首选

　　近期国际经济形势朴朔迷离，欧美日经济增长再度下滑，而国内一系列数据则显示，宏观经济有企稳迹象。此时此刻，不少市民已经精神抖擞地为未来3年的理财生活打起如意算盘。

　　对于未来1年的市场，专业人士看法一致：债券类产品仍是个人、机构的投资首选，另可补充购买 银行理财产品与纸黄金；风险承受能力较强的机构投资者还可考虑信托产品。而展望未来3年的长线市场，个人投资者应可逢低建仓偏股、混合型基金，机构则可多买信用债，关注股指期货投资机会。

　　理财展望：2013年底是个分界点

　　对于未来3年的理财市场，国内经济走势、货币政策走向是影响投资产品最为重要的因素，国际金融市场走势、美国货币政策则是次之影响的因素。

　　现在至2013年内，国内推行宽松货币政策的可能性较大，经济增速大幅度反弹的可能性则较小，有利于债券市场、债券基金等稳健型理财产品的持续走红，也利于黄金市场与银行理财产品的中线走势。2013年底很可能成为货币政策、投资风格的分界点。

　　

　　1年期：

　　警惕信托产品风险

　　对于1年期的理财市场，招商银行广州分行理财师李春晨建议，投资者坚持稳健投资风格，多配置稳健的产品。其中债券类产品是首选，个人可买债券型基金，最高或能获得4%以上的投资收益率；机构可买中小企业私募债，收益率有望达到9~10%。建议选择风险低、收益适中的常规型产品。另外，个人可配置一定数额的货币基金，兼顾收益与流动性。

　　信托产品虽然近日热销，但随着经济增速放缓、项目投资风险加大，其信用风险逐步被抬高，未来1年时间里，存在很大的违约风险，机构与个人投资者都不得不给予高度关注。股指期货、期货均属于高风险投资产品，未来1年机会可能不太多。

　　

　　3年期：

　　可关注股基与混合基金

　　如果将时间放宽到未来3年时间，工商银行广州分行理财师认为：可适当配置混合型基金与股票型基金，建议采用定投基金的形式来分散投资风险。未来3年，世界经济或走出筑底反弹的走势，而股票市场的前景也应否极泰来。目前中国内地A股市场点位较低，以此为基础做长线投资，比较容易获得较好的收益。

　　对于机构投资者来说，中小企业债依然是长线投资的较好配置；因为经济回暖上升期中，企业投资收益递增，债券依然能获得较好的长线收益。

　　除此外，股指期货、信托市场等高风险投资平台上，也应有较多机会，入市时机应在2013年底到2014年。不建议机构投资者短线炒作，无论哪个投资产品，其市场风险都在不断增大。

　　

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　　债市：重拾慢牛走势机构投资热捧中小企业债

　　对于机构投资者来说，债市明年仍是一个配置行情。其中，具有中线投资优势的信用债是未来1年的投资重点，由于目前经济尚未看到明显回暖迹象，部分低评级的债券信用风险可能会增加，近期主要关注中高级别的信用债。而从长线来看，仍可关注中小企业债(私募债为主)，虽然风险较高，但能有更多的投资机遇；目前的广州市场，追捧中小企业债的机构投资者众多。

　　而对于个人投资者来说，目前来看，利率债收益偏低，跟定存相比失去明显优势，因此购买债券型基金远甚于关注国债。由于无法参与银行间市场，个人还可关注交易所上市的公司债和企业债或类似投资方向的债券型基金。

　　券商专业人士指出：未来1年的债券投资机遇明显优于未来3年。未来1年包括国债、地方债券等在内的利率债的表现可能较为平稳，上行或下行的幅度都不会很大。而往后3年，由于利率市场化，国内市场的利率水平将会往上移，这对利率债将构成利空影响。而放眼3年，随着经济的好转，投资者将更多关注低级别的信用债。

　　适合群体：利率债适合风险偏好程度较低的稳健型投资者；信用债适合有一定甄别能力的投资者，尤其是机构投资者。

　　投资门槛：1000元

　　产品目前概况：年化收益率在5%~10%之间；机构投资者热追中小企业债。

　　一年期投资建议：利率债和中高级别的信用债风险较低，有较高投资价值。料明年收益可在5%以上。

　　三年期投资建议：经济企稳，可考虑投资低评级信用债。

　　风险：发债主体或存违约风险。

　　入门小贴士：

　　关注宏观经济走向，经济疲弱时债券看涨，可以买进。买债券后要关注发债主体的财务报表、现金流数据，中长线持有。

　　机构与个人：机构投资信用债与中小企业债；个人投资债券型基金与公司债。

　　

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　　信托：机构投资者渐多但长线投资风险渐增

　　虽然三季度以来，信托产品的综合收益率环比下降了15.6%，但对比其余理财产品，信托产品高达10%水平的收益率依然十分可观，收益率优势十分明显，受到了富裕型投资者的广泛追捧，并被不少机构投资者买进。

　　但信托产品具有机会投资风险，投资期限一般在1~3年之前，不可提前赎回，而在这段时间里，其余投资产品的收益率可能直线上升；为此，信托较为适合那些有充裕流动资金、希望通过中长期投资获得稳定收益的投资者。再者是信用风险。未来1年里，经济增速放缓过程里，信托项目本身的投资风险将大增，信托公司可能违约。

　　银行理财人士指出，信托产品期限的选择主要取决于客户的流动性需求。未来1年，若预期现金的需求较大，可选择期限较短的产品，股票质押信托产品可被优先选择。未来3年时间里，客户可买入2~3年期的信托产品，选择信誉好、规模大的信托公司产品。类基金信托产品是选择之一。

　　适合群体：资金量充裕的富裕型投资者、机构投资者。

　　投资门槛：100万元或300万元。

　　产品目前概况：平均年收益率在8%~12%之间，销售红火；暂时具备“刚性兑付”的约束，吸引到部分机构投资者。

　　一年期投资建议：可选择短期信托产品，考虑股票质押信托产品。未来1年的收益率或在6%~8%之间。

　　三年期投资建议：可关注类基金信托产品。

　　风险：须留意信托项目的违约风险。

　　入门小贴士：

　　携带身份证去商业银行咨询后购买；关注信托项目的投向以及风控措施。

　　机构与个人：机构投资者适合购买期限长、设定了保底收益的产品；个人投资者适合购买期限短、抵押物优越的产品。

　　

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　　股指期货：3年机会多于1年做空到尽头

　　自从11月8日起，沪深300现货指数下跌2.82%，期指主力合约IF1211下跌3.25%；期指跌幅明显大于现货，但统计期间期指总持仓却是一路下滑，表明市场目前还是相对谨慎，短线投机的成分更大。对于未来1~3年的投资，期指就是市场涨跌的风向标，也是经济大环境的风向标；投资者适当见风使舵。2011年~2012年时间里，经济增速放缓，期指上市以后都是以做空为主，可能将延续至2013年上半年，低位做空，投资难度较大；但在2013年之后，不排除大型机构反手持续做多的可能性，其他人跟进做多趋势，操作比较容易；从此来看，2~3年内的机会要比1年内的机会更多。

　　在1年内的操作中，建议谨慎持仓、多多观望。

　　适合群体：资金量大、有商品期货投资经验的机构投资者；高风险偏好投资个人。

　　投资门槛：资金门槛为50万元；技术门槛为：具备股指期货基础知识，通过相关测试、做过仿真交易。

　　产品目前概况：期指总持仓一路下滑，表明市场目前还是相对谨慎，短线投机，成分更大。

　　一年期投资建议：机构看法相对谨慎，总持仓量不宜太高。未来1年收益率获得10%以上的可能性很低。

　　三年期投资建议：连续做空之后可以考虑反手做多。

　　风险：或现巨额损失，损失的总额可能超过您存放在期货经纪公司的全部初始保证金以及追加保证金。

　　入门小贴士：

　　准备充足资金之余，还需要经过长期培训与测试，从计划开户时间到真正入市，时间近半年。

　　

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　　黄金市场：机会多

　　适合中线建多仓

　　下半年，由于全球多国推行量化宽松政策，黄金市场的投资机会较多，部分成功逢低买入的投资者，获得了5%~8%之间的投资收益率。广州白领金小姐6月入市“抄底”，在320元每克位置买入了200克纸黄金，10月份以352元每克的价格卖出，获利了6000多元。而在商业银行纸黄金平台，像金小姐这样低吸高抛的投资者众多，纸黄金操作简单、手续费低廉，适合中线投资。

　　未来1年的黄金市场，持有乐观态度者较多。多数投资机构均认为：金价在未来半年到1年，或刷新1921美元/盎司的历史新高。ETF已经加仓至历史高位。

　　但如果将时间放长至未来3年，不确定因素较多，黄金市场的投资机会成本较高，其走势可能远不如基金、股票市场。世界经济将筑底反弹，美元也存在大幅反弹的可能性，以美元计算价格的黄金投资价值将因此大减，仅能在家庭理财中充当“保值”角色。比较适合家庭投资者与保守型投资者，建议选择金条。

　　适合群体：宽松货币政策年代，适合所有家庭投资者，也是机构投资者的选择之一。

　　投资门槛：不足400元。

　　产品目前概况：金价8月起开始反弹，部分投资者获利5%以上。2013年投资者或获得5%~10%的投资收益率。

　　一年期投资建议：金价有刷新新高机会，可逢低买入纸黄金、实物黄金与T+D。

　　三年期投资建议：持有实物黄金，可求得稳妥保值。

　　风险：全球经济复苏后，美元开始长线反弹。

　　入门小贴士：

　　初学者适宜投资纸黄金，携带身份证去商业银行开户，开通网络功能，回来在互联网上交易。

　　而对于家庭投资者来说，可到百货商场、黄金投资公司、商业银行理财中心购买金条。

　　

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　　基金：3年期投资机会更多

　　基金市场下半年的表现泾渭分明，债券型、货币基金收益率走高、持续热卖，偏股基金、混合型基金收益率负值、乏人问津。债券型基金前10个月的收益率高达5.27%，货币型基金的收益率也超过了3.5%。

　　未来1年，由于货币政策趋向宽松，预计债券型基金的收益率仍将保持在较高水平，与其余债券产品一样，应是多数投资者的理财首选。与之相比，混合型基金、偏股基金主投中国股市，而股市看似跌无可跌，实际上走势方面的不确定性因素较多，缺乏明确的反转机会。风险能力较强的机构投资者可购买少量的混合型基金，主选仓位灵活、配置平衡的种类，以求结构性获利机会。但对于普通市民来说，则要谨慎买进。

　　但如果放眼到3年，基金的阶段性买入机会或在2013年~2014年出现，届时经济大市转暖、不确定性因素减少，逢低买入偏股、混合基金，应能取得较好的长线收益，个人投资者或机构投资者，都可把握机会。

　　适合群体：绝大多数投资者，无论机构还是个人，都适合买基金，选择种类不同基金。

　　投资门槛：1000元。

　　产品目前概况：股基、混合型基金追随A股市场不断下跌，但跌幅小于股市。

　　一年期投资建议：不确定性强，缺少趋势性反转机会，但有结构性机会，比较适合于进取型投资者与机构投资者。

　　债基收益率应在4%以上；股基、混基1年内投资收益率不确定，但不太可能获得超额收益率。

　　三年期投资建议：有长线投资机会，建议投资锁定长线收益、主动配置股票的基金。

　　风险：经济增速放缓，受A股市场拖累。

　　入门小贴士：

　　商业银行、券商平台都可购买各类基金，携带身份证、存折去开户即可，但不要过于听信柜台人员的推荐。

　　

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　　期货：难现单边行情考验操作能力

　　农产品经过今年前三个季度以上涨为主，不少做多的投资者获利丰厚，但第四季度开始出现暴跌。由于国际金融市场不确定性较强，预期未来1年，期货品种的价格变动较大，整体呈现震荡筑底概况。建议以短线操作为主,波段操作。不少品种包括铝、锌、钢铁等已经跌至成本线附近，可以适当持有多单，比较适合于个人投资者。农产品可以继续抓住做空机遇，比较适合于机构投资者。

　　而未来3年时间里，随着全球经济的复苏，不少被低估的品种还是有可能出现较大的涨幅，不仅是贵金属，农产品等品种也将否极泰来，在此期间可以逢低进行战略性建仓，目前已有很多机构投资者从股指期货入手长线建仓。但由于期货市场变化较多，仓位控制更加重要，一定不能重仓。

　　适合群体：机构投资者、高风险承受能力强的个人。

　　投资门槛：1万~5万元，股指期货50万元。

　　产品目前概况：向下空间越来越小，但做多的时机还没到来。

　　风险：国际金融市场宽幅震荡风险、个人控制盘面的风险。

　　一年期投资建议：以波段操作为主。

　　三年期投资建议：优先买股指期货，农产品等可建立战略性多单。

　　入门小贴士：

　　初学者可以先选择农产品期货中的玉米、小麦等品种，一方面所需的资金量比较小，基本上一万元就可以起步。

　　机构与个人：机构投资者适合投资农产品、股指期货；个人投资者适合投资贵金属。

　　

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　　汇市：从保值入手注意规避风险

　　最近半年，外汇市场波动比较大，部分习惯短线操作的个人投资者年化收益率达到了10%~20%；但外汇市场风险较高，并非机构投资者追求超额收益的平台；有实际外汇需求的企业，比较适合进入。

　　未来1年，欧债危机仍会拖累欧洲主要国家的经济增长，美元仍会偏强，商品货币加元、澳元也会表现不错。需要注意的是外汇市场一波较大涨跌的周期大概是半年左右，在遇到合适的机会时要出手，否则一直持有某种外币可能并不会带来实质性收益。

　　而未来3年，强势美元的地位或受到挑战，欧债危机的解决将决定未来英镑、欧元等欧系货币的发展。总的来看，外汇市场波动会比较剧烈，因而适合高风险偏好的个人投资者。对企业投资者来说需要制定一个减少汇率波动风险的长远规划。

　　适合群体：有外汇实际需要的机构、高风险偏好者。

　　投资门槛：一般1000美元

　　产品目前概况：波动较大，美元涨跌互现，投机者收益较多。

　　一年期投资建议：澳元机会较多；选择阶段性强势及高息货币。普通投资者买进澳元、加元等品种，有望获得3%~6%的收益率。

　　三年期投资建议：关注英镑、欧元反弹机遇。

　　风险：国际市场变动风险。

　　入门小贴士：

　　个人需学习国际金融知识后才进入市场，不提倡纯技术操作；机构投资者需要做好规避汇率风险的规划。