炎热干旱天气威胁 美豆玉米亩产大幅下调

　　美国农业部月度供需报告(2012年7月)

　　炎热干旱天气威胁美豆玉米亩产大幅下调

　　美国新豆及玉米库存进一步趋紧

　　美国及全球小麦库存继续下调

　　印度减产全球棉花产量及库存下调

　　2012年7月11日美国农业部公布了最新的农产品月度供需报告。

　　小麦

　　由于初始 库存上调抵消了产量的下调，本月将美国2012/2013年度小麦供应量上调500万蒲式耳。本月美国2012/2013年度小麦需求量上调3500万蒲式耳。预期出粉率下降提振美国小麦国内食用需求量上调500万蒲式耳。玉米大豆价格飚升提振小麦价格上涨，本月预测2012/2013年度小麦农场平均价格上下限各上调60美分，达到6.20—7.40美元/蒲式耳。2011/2012年度价格为7.24美元/蒲式耳。

　　全球小麦产量下调抵消了初始库存上调的160万吨，本月预测全球2012/2013年度小麦供应量减少510万吨。全球小麦产量下调670万吨，其中俄罗斯、哈萨克斯坦及中国减幅最大。冬小麦亩产低于预期及春小麦面积和亩产下降导致俄罗斯产量下调400万吨。6月持续炎热干旱天气威胁作物生长，哈萨克斯坦产量下调200万吨。中国产量下调200万吨，反映了官方对亩产下调的预期。加拿大产量也略下调40万吨。欧盟27国产量上调210万吨，其中法国、德国和匈牙利产量上调抵消了波兰产量的减少。全球2012/2013年度小麦消费量下调180万吨，全球小麦贸易量略下调。全球2012/2013年度年终库存下调230万吨，达到1.824亿吨。

　　粗粮

　　由于玉米产量大幅下调18亿蒲式耳，本月预测美国2012/2013年度饲粮供应量大幅下降。本月预测美国玉米亩产较上月预测大幅下调20蒲式耳，达到146蒲式耳/英亩。亩产下调反映了自6月初以来优良率迅速下降以及近期天气炎热干旱的影响。6月份玉米带中部和东部产区持续极端干旱天气以及6月末和7月初中部大平原至俄亥俄产区的极度炎热天气导致大多主产区亩产预期大幅下调。基于6月29日种植面积报告，玉米收割面积也略下调。

　　供应量减少及价格上涨将导致2012/2013年度玉米消费量大幅下降，其中饲用/调整用量降幅最大，本月预测减少6.5亿蒲式耳。食用/种用/工业用量也下调1.05亿蒲式耳，其中主要是用于乙醇生产的玉米需求量下调1亿蒲式耳。本月预测美国2012/2013年度玉米年终库存量为12亿蒲式耳，较上月预测减少6.98亿蒲式耳。预测玉米年度农场平均价格为5.40—6.40美元/蒲式耳，远高于6月份预测的4.20—5.00美元/蒲式耳。自6月初以来中西部严重干旱炎热天气提振现货和期货价格上涨，本月预测陈玉米年度农场平均价格为6.10—6.30美元/蒲式耳，高于上月预测的5.95—6.25美元/蒲式耳。

　　本月预测全球2012/2013年度粗粮供应量减少4760万吨，主要反映了美国玉米减产4620万吨。全球玉米年终库存下调2170万吨，其中美国库存下调1770万吨。中国、巴西、欧盟27国及墨西哥库存也下调。

　　稻米

　　初始库存和产量分别上调500万和800万英担提振美国2012/2013年度稻米供应量上调1250万英担，达到2.47亿英担，上调幅度达5%。预测2011/2012年度稻米年终库存为2900万英担，较上月增加350万英担。预测2012/2013年度稻米农场平均价格为13.80—14.80美元/英担，上下限各下调1.5美元。

　　全球2012/2013年度稻米产量和年终库存量均下调，消费量和贸易量略上调。全球产量预计将达到4.651亿吨，较上月预测减少140万吨，但仍为创纪录水平。全球2012/2013年度消费量略上调至创纪录的4.668亿吨。全球年终库存预计为1.025亿吨，较上月预测减少170万吨，年比减少170万吨。库存下调主要因印度库存减少。

　　油籽

　　本月预测美国2012/2013年度油籽产量为9270万吨，较上月预测减少420万吨，其中大豆减产占主要比重。预测美豆产量为30.5亿蒲式耳，较上月预测减少1.55亿蒲式耳。亩产下调抵消了收割面积的上调。基于6月29日收割面积报告，美豆收割面积上调至7530万英亩，较上月预测增加230万英亩。预测美豆亩产为40.5蒲式耳，较上月预测减少3.4蒲式耳。亩产下调反映了自4月初以来降雨稀少及6月末7月初极端炎热天气造成作物生长情况大幅下降的状况。初始库存及产量下调导致美国新豆供应量下调1.6亿蒲式耳。预计大豆压榨量为16.1亿蒲式耳，较上月预测减少3500万蒲式耳，反映了豆粕价格上涨对出口和国内需求的抑制作用。大豆供应量减少导致出口量下调至13.7亿蒲式耳，较上月预测减少1.15亿蒲式耳。南美和加拿大出口增加也抑制美豆出口。预测美国新豆年终库存降至1.3亿蒲式耳，较上月预测减少1000万蒲式耳。

　　豆粕出口强劲提振本月预测美国2011/2012年度大豆压榨量增加1500万蒲式耳，达到16.75亿蒲式耳。年度末期出口销售强劲及中国进口增加提振美陈豆出口量增至13.4亿蒲式耳，较上月预测增加500万蒲式耳。预测美国陈豆年终库存量为1.7亿蒲式耳，较上月预测减少500万蒲式耳。

　　本月上调美国2012/2013年度大豆和豆粕价格预测。预测大豆年度平均价格为13.00—15.00美元/蒲式耳，上下限各上调10美元。预测豆粕价格为365—395美元/短吨，上下限各上调30美元。预测豆油价格仍为52.5—56.5美分/磅。

　　本月预测全球2012/2013年度油籽产量为4.657亿吨，较上月预测减少510万吨。大豆、棉籽及葵花籽产量下调仅部分地被花生和油菜籽产量上调所抵消。美豆减产造成全球大豆产量下调至2.672亿吨，较上月预测减少390万吨。面积上调提振加拿大大豆产量上调，部分地抵消了美豆产量的减少。加拿大油菜籽产量也上调。预测全球2012/2013年度油籽年终库存为6310万吨，较上月预测减少270万吨，其中主要是美国和南美大豆库存减少。

　　白糖

　　美国2012/2013年度白糖供应量较上月预测增加18.6万短吨。2011/2012年度进口量减少导致2012/2013年度初始库存下调并导致年终库存下降。美国2012/2013年度甜菜糖和蔗糖产量上调反映了6月29日种植面积报告中收割面积高于预期的结果。墨西哥供应量增加提振美国由墨西哥进口白糖量上调。美国白糖总需求量未做调整。

　　棉花

　　本月对美国2012/2013年度棉花供需数据调整较有限，年终库存略下调。尽管基于6月29日种植面积报告种植面积下调4%，但目前生长情况导致弃收率及亩产进行了调整，本月预测美国2012/2013年度棉花产量仍为1700万包。预测农场平均价格仍为60—80美分/磅。

　　初始库存及产量下调导致全球2012/2013年度棉花年终库存下调3%。印度、巴基斯坦及其他一些国家产量下调导致全球产量下调150万包。种植面积低于预期及季风雨季延迟导致亩产预期略下调，印度棉花产量下调100万包。全球棉花消费量未做调整，中国和美国产量下调被印度、巴基斯坦及越南产量上调抵消。(光大期货 赵燕)

　　作者：光大期货 赵燕