国内期货行情“很难做” 期货炒家转战外盘记

　　感觉国内期货行情“很难做”的王向洋，到外盘找到适合自己的投资标的。他发现，在没有涨跌幅限制的外盘交易中，设置自动止损线尤为重要。

　　17个年头以来，2010年几乎是王向洋在期货市场上的一道坎。作为一名职业的期货投资者，这一年的亏损让他开始思索职业投资道路 的下一个路口，而外盘给他打开了另一扇窗。

　　2006年3月，中国证监会先后批准格林期货、永安期货、广发期货、中国国际期货、金瑞期货和南华期货等6家期货公司赴港设立分支机构，向境内的期货投资者打开了外面的世界。近年来，随着境内期货市场越来越难赚钱，外盘期货交易在境内再度活跃，不少投资者都通过期货公司的香港分支机构参与境外期货市场交易。

　　对这些期货炒手来说，外面的世界是否更精彩？

　　趋势变了，换换场地？

　　1994年入行以来，历经风浪的王向洋已然是期货行业内的资深职业操盘手，形成了一套趋势交易模式，多年来得以稳定盈利，在这个残酷的市场中立足。他多次摘取国内实盘交易大赛桂冠，最为传奇的故事则是他曾经在5个月内将资金从5万元增长为278万元。

　　对王向洋来说，对外盘原本只是抱着“熟悉熟悉”的心态，虽然很早就开了外盘期货的账户，但操作并不多。

　　不过，近年来，王向洋对外盘的看法慢慢发生了改变。

　　去年一年，王向洋都感觉国内期货市场行情“很难做”，几次交易做的都不顺手，很难找到能走出单边趋势行情的品种，这对趋势交易者来说是极其难熬的一段时间。“是时候要改变投资方法吗？”王向洋开始思考。

　　今年5月份，操作不顺利的王向洋选择“离开”市场一段时间，来到了美国拉斯维加斯度假。在一个月的时间内，赌场的经历让王向洋有了新的认识。

　　在拉斯维加斯的赌场中，王向洋对美国数学家爱德华·索普(Edward Thorp)在上世纪60年代初发明的二十一点算牌法进行了亲身试验。

　　“玩家在和庄家对弈的时候，赢钱的几率可以做到基本上可以和庄家持平，各有50%的机会，甚至你用这套公式的话，还能占0.5%的优势。”王向洋在尝试中发现，这套公式真的行得通。

　　“但是要保持自己的盈利幅度，就需要有一个很重要的前提条件，就是一定要坚决按照计划来做，而且要进行资金管理。”王向洋总结道。

　　王向洋发现，对弈过程中的资金曲线图很像股票的K线图，有一段时间会明显处于上升趋势当中，这个时候就可以加码，但如果趋势出现了逆转，就应该马上离开。

　　“我试验了一个方法，在盈利超过一倍之后，利润回调超过一半时，我就不玩了，换牌或者换赌场，因为一旦趋势转变之后，亏钱几乎也是不可逆转的。”王向洋说。

　　在发现这个规律之后，他顿时醒悟，这跟期货投资中的“趋势”也是同样的道理。

　　“期货形成一个趋势之后，也是不可逆转的。”王向洋说，做期货也是一样，顺势一定要跟到底，跟到结束为止，达到止赢点为止。在一些市场中尤其是去年以来的市场中，趋势交易特别难做，这时就应该想想是不是要换场地了。

　　外盘交易“守则”：设置自动止损线

　　去年王向洋也抓到了棉花等单边行情的机会，但在后面又都把盈利吐回去了，原因就是在趋势改变之后没有及时离场。

　　“我这才发现，我们所犯的错误，就是在市场上不停地做，不停地找机会，还没有学会去持仓。”王向洋说。

　　“再加上现在国内市场的交易成本比以前高多了，在震荡市中如果不停地杀跌，做五六次交易，就又相当于亏损。”王向洋说，期货大部分亏损都出现在震荡行情中，对趋势投资者来说这是耗不起的。

　　在国内行情难做的情况下，外盘品种多的优势就显现出来了。“那么多的品种，在不同阶段总能找到适合的标的。”王向洋说。

　　今年以来，国内大部分期货品种仍然处于盘整当中，这时王向洋看到了外盘白银仍然处于一波强劲的上涨趋势当中。“当时，内盘外盘中唯一的明星就是白银，每天都是在以45度角上升。”王向洋于是顺势在外盘做多白银。

　　一直到5月份白银价格创下高点，王向洋的账面浮盈一度接近10万美元。但就在5月2日，拉丹被击毙的消息传出，银价随即出现暴跌，在短短11分钟内就重挫了12%。

　　人在美国的王向洋当天一起床就冒了一身冷汗，在这种30年一遇的暴跌行情中，如果没有止损，在这短短11分钟内，付诸东流的不仅仅是10万美元的盈利，还要倒付8万美元。

　　庆幸的是，王向洋在外盘交易中总会多上一把“保险”，提前设置自动止损线。“打开电脑一看，在止损价上成交了，我才松了一口气。”王向洋说，回想起当时的情景，仍然是心有余悸。

　　“外盘的保证金比例很低，也没有涨跌幅限制，这是机会，同时也是最大的风险。”王向洋说，出海的风浪更大，因此在转向外盘的同时，多上一把“保险”是最为重要的，在每笔外盘交易中，王向洋总是不忘设置自动止损线。

　　目前，在外盘与内盘的平衡上，王向洋仍然在摸索。“最重要的是头寸如何设置，设置多少头寸比较合适，我目前仍然处于探索阶段。”王向洋说。

　　出海渐成趋势？

　　对另一位期货炒家陆海鹏来说，风险控制也是他在外盘交易中学到的重要守则。

　　入行6年的陆海鹏在2009年就开始尝试做外盘，最初他以做外汇为主，但慢慢地他也发现，相比国内过分投机的期货市场，外盘机会更多。

　　“特别是去年年底期货保证金、手续费上调之后，国内期货市场的活跃度也有所降低。”陆海鹏说。

　　在今年白银的暴跌行情中，不少人损兵折将，而陆海鹏则因为在高位做空白银，赚了将近一倍的收益。“白银前期的历史顶部是50美元，在48.5美元的时候我就觉得白银短期涨幅太大，偏离价值太多，因此尝试做空。”

　　陆海鹏说，由于外盘杠杆更高，因此在做对趋势的时候，即使是同样的品种，盈利往往是国内的1.5~2倍，相当具有吸引力。因此，在棉花、铜等陆海鹏擅长的品种上，他往往也会在外盘上增加一些配置。

　　但同样，“出海”的“大浪”也让陆海鹏尝到了苦头。前不久，陆海鹏在外盘上做多原油，但由于与交易员沟通上的失误，没有设置自动止损线。随后，原油价格的暴跌让他在一夜之间就爆仓了。

　　“杠杆高，赚钱的时候容易，但风险也更大。”陆海鹏说。

　　因此，在外盘交易上，陆海鹏设定了严格的止损军令。对于仓位重的品种，进行资金止损，损失超过三成必须清仓；对于仓位小的单子，则设置技术止损线，将20天线定为止损价格。

　　随着投资者对外盘交易需求的增加，外盘业务的开放也逐渐提上了日程。

　　日前，证监会作出决定，拟开放期货外盘经纪业务试点，将选取3~4家期货公司作为试点，试点名单或在9月确定。

　　据悉，今年2月，中国证监会曾就《期货公司期货投资咨询业务试行办法》向社会公开征求意见。当时，证监会有关部门负责人表示，在期货投资咨询业务推出后，证监会将进一步深入研究期货公司外盘经纪等期货创新业务。

　　“近年来转向外盘交易的客户越来越多了。”东航期货研发中心衍生品金融部经理岳鹏对第一财经日报《财商》记者说，这部分客户转向外盘的原因很多，包括品种选择更多、杠杆更高、交易更活跃、保证金和手续费也更优惠等等。

　　“另外，内外盘结合套利的客户也越来越多。” 岳鹏说，这种一般以机构客户为主。

　　作者：黄婷 (来源：第一财经日报)