银河基金索峰：通胀对债市冲击“已近尾声”

　　银河保本基金拟任基金经理索峰近日表示，4月CPI同比涨幅达到5.3%，表明目前通胀形势仍不容乐观，预计5、6两个月CPI会继续维持高位。“从目前来看，我们预期央行的紧缩力度还会延续，且紧缩货币政策的时间和力度可能超出市场预期，未来不排除有继续加息的可能。”索峰说。

　　但他同时表示，全年来看C PI可能呈现前高后低走势，下半年C PI出现回落是“大概率事件”，回落幅度则取决于欧债危机的演变及美国货币政策转向的时点。在通胀压力可控的背景下，股票市场的估值水平可能继续受到一定程度的压制，而通胀对于债券市场的冲击则“已近尾声”。

　　索峰认为，内地债券市场有望迎来中期行情，这为相关投资品种尤其是新发保本基金创造了更为有利的投资环境。

　　对于保本基金而言，如果成立后能通过保本资产的良好运作快速积累安全垫，则后续运作将进入良性循环轨道。索峰认为，尽管货币紧缩政策预期仍将延续，但债券市场已基本消化了基准利率和准备金率进一步提升的负面预期，从这个角度而言，新发保本基金正迎来较为有利的建仓时机。

　　(潘清)