债市“涨无力”观望气氛浓

　　上周五上证国债指数收于126.49点，较前周上涨0.07点，共成交1.74亿元，较前周大幅萎缩。上交所企债市场高位整理，上周五，上证企债指数收于143.68点，较前周微涨0.09点，共成交18.71亿元。从走势图看，最近市场资金面再度趋紧，国债市场和企债市场上攻乏力，市场观望气氛浓厚。

　　在资金面上，虽然上周央行暂停公开市场操作，但受准备金上调缴款影响，市场资金面十分紧张。从银行间市场看，质押式回购隔夜利率突破5.6%，7天品种利率突破6.1%，超过了三年期的贷款基准利率。本周将有多只新股发行，临近春节，金融机构备付需求会相应增加。在多种因素交织下，市场资金紧张的局面较难缓解。

　  在消息面上，上周公布的宏观经济数据显示，去年居民消费价格同比上涨3.3%，去年12月居民消费价格同比上涨4.6%，环比上涨0.5%，虽然环比有所下降，不过考虑到天气及春节因素，今年一季度CPI仍可能反弹，通胀预期仍存，因此紧缩的经济政策仍会延续。

　　总体来说，近期债市将以高位整理格局为主，走势平淡，市场观望气氛浓重。从长远来看，随着调控政策累进效应的显现，债市上涨动力不足，或将面临下行走势。建议投资者以保守操作为主，不宜盲目追涨。