银行未停贷房产开发 A股能否迎来报复性反弹？

　　传闻重挫A股 银行并未全面“停贷”房地产开发

　　昨日沪深两市大跌逾2.0%，沪指失守2600点关口，从盘面上看，地产股集体砸盘对指数形成主要拖累。记者了解到，除了前日发改委官员重申继续推进房产税改革的表态加重楼市调控预期这一因素，地产股昨日集体大幅下挫主要是 受农行、建行暂停法人房地产贷款的传闻冲击。但经记者多渠道核实，该传闻并不属实。

　　昨日有传闻称，为控制房地产贷款的过快增长，农行、建行即日起全行法人房地产开发贷款、土地开发贷款（含土地储备贷款）和经营性物业贷款一律暂停发放。已审批尚未签订借款合同的，暂停签订借款合同；已签订借款合同的，暂停贷款发放。

　　由于高层领导近期多次表态要坚决抑制房地产投机炒作，引发了市场对于房地产调控可能进一步从紧的猜测。任何风吹草动，都导致市场草木皆兵。“银行停发开发贷”这一传闻直接促使昨日地产股集体大跌。

　　然而，据记者多方了解，目前，农行和建行并未全面暂停房贷业务，而其他银行的法人房地产贷款也发放正常。其中，农行在本月最后一周确实暂停了对房地产企业发放贷款，但9月会恢复正常投放。这主要是为平衡自身存量贷款结构。此前，部分银行也曾在个别月份中调节本行的贷款投放节奏。一位银行信贷部的人士表示，很多银行都会按行业类别设定贷款规模，有些会细化到月度，如果有些月份前期投放得比较快，月末则会自行予以管控。

　　记者从建行多家分行了解到的情况是，建行主要是对房地产贷款的主体资质审查较为严格，资质不符合要求的，坚决不予以贷款。“这从一定程度上限制了规模，但并未停止，一直都在做。”一位信贷部的人士如是称。

　　多家股份制银行的人也对记者表示，各行总行在不断警示房地产贷款的风险，但业务从来没有停止过。

　　消息人士称，监管机构近期并未有相关文件要求商业银行全面暂停法人房地产贷款。银行根据自身经营安排，适当调整贷款结构和投放节奏，是其自主行为，房地产贷款的相关政策未发生变化。（上海证券报）

　　传银监会窗口指导 通知国有大行暂停开发贷款

　　昨日（8月25日）坊间流传，银监会口头通知国有大行暂停开发贷款。《每日经济新闻》记者从知情人士处获悉，农业银行 总行已正式发文暂停开发贷款。

　　知情人士告诉记者，农行于本月23日正式下发文件，暂停房地产开发贷、土地开发贷、经营性物业贷款约一周的时间，9月份开始恢复正常投放开发贷款。

　　一位券商人士透露，建行也已下发通知，决定暂停发放法人房地产贷款，并上报有关贷款情况。

　　传两大行暂停开发贷

　　是国有大行自主决定暂停开发贷款，还是监管层有口头通知？

　　《每日经济新闻》记者昨日分别对各家国有大行进行调查采访，发现并非所有国有大行都已暂停对开发贷的发放。包括工行、中行在内的多家银行新闻发言人均对记者表示“不知情”。

　　对于是否已下发口头通知要求国有大行暂停发放开发贷，监管部门相关人士也没有给出正面回复。

　　农业银行战略管理部有关人士表示，对于监管层要求“暂停开发贷款的发放”，该行并没有收到这样的通知。“我个人认为，银监会应该不会给各大银行发这样的通知，收紧房地产开发贷可能是各家银行由于市场目前不是很明朗而主动作出的业务调整，这也是能够预见的结果。”

　　但记者从农行知情人士处了解到，该行已于本月23日正式下发文件，文件的核心就是暂停开发贷的发放，包括房地产开发贷款、土地开发贷款（含土地储备贷款）和经营性物业贷款，暂停时间约为一周，9月初则重启发放开发贷。

　　记者另从一位券商人士处获悉，建行通知指出，总行决定暂停发放法人房地产贷款，并上报有关贷款情况。其目的是为“有效控制全行房地产贷款的过快增长，摸清当前房地产贷款基本情况，进一步加强房地产贷款管理”。通知强调，即日起全行法人房地产开发贷款、土地开发贷款（含土地储备贷款）和经营性物业贷款一律暂停发放。已审批尚未签订借款合同的，暂停签订借款合同；已签订借款合同的，暂停贷款发放。值得注意的是，其贷款允许发放时间并没有确定，需要“另行通知”。

　　自主调控？窗口指导？

　　是银行纯属巧合地同时对开发贷进行自主调控，还是其他国有银行暂时没有跟上“统一停贷”的节拍？

　　国泰君安银行业分析师伍永刚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，假设其他银行在今后几日也陆续下发类似暂停开发贷的通知，即使各家银行都说是自主调控行为，也不排除有监管层口头通知的可能。

　　伍永刚说，极可能是银行对开发贷的自主调控行为，但如果其他银行迟个一拍两拍暂时没有发出通知，而在今后两天陆续下发通知，这就不排除有监管层的“通知”在里面。

　　对于农业银行暂停一周发放开发贷，伍永刚指出，农行可能是为了避免月末信贷规模冲高，要平衡银行自身存量贷款结构。通常，银行大多在上半年用完开发贷款的额度，下半年以到期存量额度置换。

　　今年以来，监管层对房地产信贷尤其是开发贷款风险多次发出警告。在上月召开的第三次经济金融形势通报会议上，房地产贷款风险再度成为关注的重点。

　　然而有分析认为，从已发布的上市银行半年度业绩来看，各银行向房地产商提供贷款的增速依旧迅猛，开发贷中的不良贷款也正在累积。

　　数据显示，中信银行 上半年房产开发贷款为605亿元，占公司贷款的比重为6.33%，而年初此数据为463亿元。招行房产开发贷增幅为23.30%，占比达8.39%；交行该类贷款增幅为21.18%，占比7.57%。

　　此外，民生、华夏、南京3家银行上述贷款增幅分别为18%、18.9%、15.62%，在对公贷款中的比重均有上升。

　　不良贷款方面，华夏银行 房产开发贷款不良率为2.03%，比年初的2.11%略降，绝对额呈上升趋势。（每日经济新闻）

　　房产税消息“泰山压顶” 上证综指颓然跌破2600

　　由于金融、地产、钢铁等权重股联袂下跌，上证综指昨日跌破2600点，重挫2.03%，创两周来最大单日跌幅。业内人士认为，地产调控政策的后续力度将决定大盘调整空间，但只要不跌破2500点，市场上升通道就会保持“通畅”。

　　关于房产税的消息和隔夜美股大跌让两市阴云笼罩，上证综指创两周来最大单日跌幅。昨日两市大盘双双低开，虽然早盘期间曾一度翻红，但最终在地产、金融、钢铁等权重股的打压下，上证综指跌破2600点关口。截至收盘，上证综指收于2596.58点，下跌53.73点，下跌2.03%；深证成指收于10964点，下跌250.25点，下跌2.23%。两市总成交2098.4亿元，量能相比前一交易日略有放大。

　　地产、钢铁等板块前一交易日的涨幅昨日皆被吐出，成为下跌的重灾区，恐慌之下，个股出现普跌。申万23个行业指数全盘皆绿，房地产板块下跌3.41%，黑色金属下跌2.79%，金融服务下跌2.02%。地产股的龙头“招保万金”跌幅均在3%以上，宏源证券 跌4.25%，东北证券 跌4.16%，招商银行 跌2.99%，工商银行 跌1.45%。

　　地产股曾是引领2319点起大反弹的先锋板块，龙头地产股的涨幅都在30%左右，正是因为市场预期对地产调控的紧缩政策将有所放松。但从8月初以来关于房地产调控紧缩的消息不断，终于导致地产股暴跌。部分业内人士认为，地产板块现在乐观为时尚早，房地产调控或将决定大盘调整空间。新价值投资总监罗伟广认为，股指已经横盘约有一个月，政府可能加强房地产调控，房地产调控紧缩的消息打破了这种横盘，而这种下跌有其合理性，但只要不破2500点，市场上升通道依然保持“通畅”。

　　上证综指在涨至2600点便步履沉重，究其原因还是上涨的基础并不牢靠。平安证券策略研究员蔡大贵表示，“从2319点以来的这一轮上涨，上涨更多基于对宏观政策放松和流动性改善两大预期，这种基础并不牢固，导致大盘突破2700点未果，选择下行。下行的空间主要取决于基本面和政策面的变化，但预计对房地产调控政策的执行力度会很严厉，这对地产股产生重大影响。”

　　展博投资总经理陈锋认为，从中长期来看，投资还是以保守为主，因为经济处于转型期，转型之路是曲折的，如果中间出现了困难，股市必然会表现不好，这样一个大格局决定了后市将以震荡为主。（上海证券报）

　　2600点告破 反弹结束还是挖坑诱空？

　　受隔夜美股下跌，A、B股合并传闻澄清以及再现地产利空消息等因素影响，沪深两市周三双双出现大幅回调，两市股指跌幅均超过了2%，上证指数收盘更是跌破2600点整数位。那么，这究竟意味着股指本轮反弹已然结束还是多方在挖坑诱空、为后续的上攻积蓄能量呢？

　　缘何大跌

　　昨日，上证指数受隔夜美股影响以2634.95点低开，尽管股指早盘一度有所反弹，但市场资金的持续流出使得股指无力收红，反而出现反身下跌走势，此后多方基本放弃抵抗，股指也顺势于尾盘时跌破2600点整数位，以2596.58点报收，下跌53.73点，跌幅为2.03%。深成指昨日以11143.30点开盘，报收10963.99点，下跌250.25点，跌幅为2.23%。两市昨日合计成交2096亿元，较上一交易日有小幅增加。

　　从板块表现来看，除了稀土永磁板块整体勉强收红外，其余板块全线皆绿，周二领涨大盘的地产、钢铁等板块更是成为了重灾区，成为拖累股指下跌的幕后推手。而地产板块从周二的大涨到周三的大跌，其转换速度之快更是让市场人士感到愕然。

　　从消息面来看，尽管周三出现了如发改委官员透露税改清单，明确将推进房产税改革的消息，但这显然不足以对目前的地产板块有如此巨大的杀伤力，毕竟房产税改革的消息已经被市场消化得差不多了，究竟是什么原因使得地产股如此大跌呢？

　　一位基金业人士表示，市场传闻某国有大型银行总行已经要求暂停发放法人房地产贷款，包括开发贷款、经营性贷款等，正式文件已经下发。虽然银监会此前并未要求银行统一停发这类贷款，但是银行的自主经营行为却也是他们管不了的，而一旦别的银行也都效仿，那么地产商的资金链无疑将承受更大的压力。这或许是地产股突然大跌的原因。

　　山西证券分析师杜亮也认为，从国务院副总理李克强近期表示要坚决抑制房地产投机炒作行为、国土资源部清查闲置违规土地的专项工作也正在积极开展、上海土地拍卖热度下降、地产商在土地一级市场的动作趋于谨慎等迹象来看，我们认为，在打击房地产投机、加快土地供应的双重压力下，四季度前后，房价可能出现实质性松动。而房地产公司的股价仍有继续下跌的空间。

　　也有市场人士认为，周二B股的大涨提升了市场对A、B股合并的预期，但从周三的消息面来看，这又是市场的一次“自作多情”，A、B合并预期的落空也在一定程度上拖累了股指的表现。

　　此外，从本周开始上市公司中报披露进入最后冲刺期。尽管此前已公布中报的、具有可比性的1300多家上市公司的业绩增速超过四成，但上海证券策略分析师郭燕玲认为，随着2010年中报面临收官，从历史经验来看，存在经营业绩不佳上市公司集中公布报表的可能，“丑媳妇”的中报或成市场负面冲击因素，未来一周市场将面临中报负面因素冲击。

　　后市分歧加大

　　杜亮认为，从市场内部运行看，本次反弹呈现明显的资金推动特征。中小股票、新能源类公司受到市场热捧，权重股仅可获得平均收益。未来市场若要继续向上，需要来自业绩方面或者流动性方面的强力推动。短期看，这两方面对市场的影响仍然偏负面。市场下调释放压力的可能性较大，区间在2500~2600点一带。

　　而宏源证券 策略分析师唐永刚等则认为，大盘将进入新一轮调整周期，第一波反弹已近尾声，后市以防范风险为主。就目前的市场环境看，大盘反转下跌的可能性也很小，股指将宽幅震荡整理消化7月以来连续上涨的压力，积蓄新的上升动能。经济复苏需反复确认，大盘调整期看重题材性机会。市场运行区间在2400~2800点，越接近2800点市场风险越大，反之亦然。（第一财经日报）

　　盘面呈现五大特征调整何处是底

　　在横盘震荡两个交易日之后，周三A股市场重心再度下移，做空力量明显聚集，沪深两市股指全日绿盘运行，沪指20日、10日、30日和5周线支撑，又一次击穿2600点整数关口，两市成交同比相当。我们认为本周2600点附近或有反复，但之后调整压力仍待释放。

　　截至收盘，上证综指收市报2596.58点，下跌2.03%；深证成指收市报10964.0点，下跌2.23%。沪市成交为1098亿；深市成交为998.4亿，两市合计成交2096.4亿。

　　政策消息面上，主要有发改委官员明确将推进房产税改革、央行昨日公开市场净回笼190亿元资金、AB股合并暂无计划、7月中国原油库存创年内新高，股票开户数连续两周回升，但值得一提的是，上周期末A股持仓账户数较前一周反而减少约14万户，A股持仓账户占比也降至36.71%，再次创出年内新低。外围市场上，日经济“死叉”、美成屋销售15年低点、美欧股大跌、国际油价连跌创七周新低、纽约黄金期货价格小幅反弹等，整体消息偏空，对股指走势形成明显压制。

　　盘口显示，受欧美股市大跌影响，今日沪深两市股指大幅低开，随后在有色、生物制药等少数板块活跃刺激下，股指缓慢的震荡回升，但在逼近今日跳空缺口上沿之时，地产、钢铁、银行等权重板块跌幅加大，拖累股指转身回落。临近午盘，沪指在临近昨日最低点的2610点上方企稳。午后开盘，做空动能未见，股指继续下行需找支撑，沪指在30日线附近略作震荡。尾盘跌势未见好转，沪指先后击穿30日线和2600点支撑。

　　整体来看，A股持仓账户数的下降反映出投资者在2600上方的谨慎情绪；新股IPO不断，又传出国际版的消息。同时，周二为汇金债发行首日，央行公开市场操作表现为回笼流动性等无疑加大了市场忧虑情绪。

　　整体盘面呈现五大特征，一是昨日做多的激情基本消失殆尽，反而做空的动能明显释放。昨日逞强的钢铁、地产再度上演倒戈大戏，两大板块整体下跌幅度均超过3%，此外，煤炭、金融、农林、石油、创业板、军工等板块跌幅也在2%以上，对股指重心拖累明显。

　　二是股指明显疲弱之下，市场仍有灵犀的亮点。超级病菌、酿酒、酒店旅游等跌幅较浅，走势明显强于大盘。同时，虽然股指出现明显的下挫，但个股未出现恐慌性杀跌，今日两市跌幅超过5%的个股仅有70余只，且未见有跌停的个股。

　　三是部分权重指标股重心下移，再度脱离均线的系统。中国石化 、中国石油 、建设银行 、工商银行 、中国银行 、中信证券 、浦发银行 、民生银行 等今日均收报在均线系统下方。其中，中国石化、中国石油、建设银行、工商银行合计拖累沪指下跌10.9点，占沪指整体跌幅的两成。

　　四是本周在股指上下震荡之时，整体的成交不佳，量能基本位于5日均量线之下，显示在股指调整压力之下，投资者避险情绪升温。并且从上周持股帐户环比前一周减少可以窥见。

　　五是合并传闻未被证实，B指冲高回落，多数个股纷纷收跌。

　　技术上看，沪指今日市场10日、20日、30日以及5周均线，重心明显下移。我们认为，本周2600点附近仍有争夺，原因一是今日股指出现明显的下挫，而市场未出现恐慌性情绪，成交同比小幅萎缩，二是30日线缓慢上行，短期或仍有争夺；三是7月反弹以来上行通道下轨目前也位于2600点附近。不过，市场的调整风险仍未释放完毕，60分钟MACD顶背离之后出现明显的下移，并击穿0轴。在短暂的震荡之后，不排除股指重心继续下移，考验2555点，以及2500点支撑。（中证网）

　　做空能量宣泄 短线或将企稳

　　昨日A股市场出现了低开震荡走低的态势，上证综指更是击穿了2600点的整数关口，K线形态趋于恶劣，从而使得各路资金对后续行情的看法渐由乐观转向谨慎。

　　其实，就昨日盘面来说，早盘的低开在市场预期之中。一方面是因为上证综指在本周二的反弹过程中，难以冲击2680点一线的压力，在此压力下，空头乘胜追击也在情理之中。另一方面则是近期欧美股市持续调整，说明全球经济增速放缓预期渐趋强烈，这必然会影响着A股市场多头的做多激情。

　　只是昨日的跌幅略超出市场预期，这主要是因为盘中渐有一则利淡传言经过互联网传播之后，迅速转化为新的做空能量，那就是关于部分商业银行将暂停房地产贷款的信息。就目前来看，这一利空传言可信度不高。不过，这一传言也折射出当前房地产行业的风向的确有了一些变化，比如说近期就有关于针对房地产预收款管理的政策预期，这些政策的出台存在着一定的现实性基础。一旦推行，对房地产股的走势压力同样不可忽视。

　　不过，短线A股市场的急跌其实已部分削弱了地产股的调整压力，市场的做空能量也得到了一定程度的宣泄，短线大盘或将面临着一定的企稳预期。

　　这也得到了两个信息的佐证。一是昨日A股市场虽然指数大幅下跌，但个股行情并未速冻，一方面是未出现跌停板的个股，跌幅超过6%的个股也不过15家，做空能量并不是太恐怖。另一方面则是涨停板家数依然有6家，而且同济科技 等个股仍然能够持续涨停板，说明多头仍有一定的做多底气。

　　二是市场仍存在着较为清晰的做多思路，那就是拥有行业高景气的个股在昨日明显抗跌，这就意味着市场很难出现整齐划一的调整路线，短线大盘仍有企稳的能量。

　　如果再考虑到银行股的低估值将封闭杀跌空间等因素，大盘短线的压力并不沉重，不排除今日企稳回升的可能。

　　（北京晨报 金百灵投资 秦洪）

　　2600点再次失守 机构逆势抢筹三大板块

　　昨日,沪深股市在美国及欧洲股市全线下跌的影响下,低开低走,沪指报收在2596.58点,跌幅达2.03%;深指报收在10963.99点,跌幅达2.23点。

　　从资金面看,据《证券日报》市场研究中心统计,只有三大板块资金机构大单逆势流入,它们分别是稀土永磁（净流入1366.54万元）、商业连锁（净流入986.75万元）和旅游酒店（净流入379.63万元）,成为市场众多资金流出板块的一道亮丽风景。市场分析人士认为,在如此不景气的环境下,这三大板块能有资金流入,比较难得,可长期关注。

　　稀土永磁 净流入1366.54万元

　　稀土永磁成为昨日市场唯一上涨的板块,整体涨幅为0.43%。稀土永磁包括成分股有15只,分别是五矿发展 (600058)（上涨0.18%）、江西铜业 (600362)（下跌1.18%）、包钢稀土 (600111)（下跌1.35%）、广晟有色 (600259)（上涨0.27%）、天通股份 (600330)（上涨0.55%）、宁波韵升 (600366)（上涨0.84%）、 厦门钨业 (600549)（上涨1.08%）、北矿磁材 (600980)（上涨3.08%）、中色股份 (000758)（上涨0.99%）、太原刚玉 (000795)（上涨10.03%）、津滨发展 (000897)（下跌4.14%）、安泰科技 (000969)（下跌1.2%）、中科三环 (000970)（下跌1.18%）、横店东磁 (002056)（上涨9.99%）、中钢天源 (002057)（下跌1.72%）等个股。

　　值得注意的是横店东磁和太原刚玉,昨日都是以涨停板报收。横店东磁近期比较受机构看好,近期有国泰君安等多家机构都给以公司"买入"的评级。

　　太原刚玉近期也好消息不断。公司2010年中报披露,公司控股子公司浙江英洛华磁业有限公司投资建设的"年产1440吨钕铁硼项目",已进入试生产阶段。报告期内,公司主要经营指标的完成情况基本与2010年生产经营计划相符。主要产品钕铁硼实现营业收入25407万元,同比增长87.01%;实现毛利率12.37%,同比提高85.52%。同时还有公司出资2250万元（占75%）与韩国泰昌N.E.T公司（以专利技术出资,占25%）,设立浙江刚玉新能源有限公司,经营清洁能源发电技术及相关技术使用权转让与技术服务,风电及太阳能产品相关器件的生产、销售、自营进出口业务。投资组建该公司将会延伸钕铁硼的产业链,有利于公司钕铁硼产业的发展。

　　市场人士也表示,以新能源汽车、直驱永磁风电、变频家电为代表的节能环保领域,未来会突飞猛进的发展,大幅增加对稀土永磁体的需求,从而将带动行业快速发展,投资者可重点关注其相关上市公司。

　　商业连锁 净流入986.75万元

　　商业连锁昨日也远跑赢于大盘,板块整体跌幅为0.86%。板块包括成分股有62只,其中昨日涨幅超过1%的个股有华联股份 (000882)（上涨3.61%）、益民商业 (600824)（上涨2.29%）、商业城 (600306)（上涨1.6%）、新世界 (600628)（上涨1.52%）、欧亚集团 (600697)（上涨1.31%）、上海九百 (600838)（上涨1.31%）、华联综超 (600361)（1.15%）、香溢融通 (600830)（上涨1.05%）等个股。

　　由于推动行业稳健增长的大背景依然存在,居民收入持续增长,是推动商业零售行业增长的有效驱动力。

　　2010年二季度GDP增速10.3%,从数据可以看出,经济增速仍在较快水平。2010年上半年城镇居民收入累计同比增长10.2%,实际增长7.5%;农村居民收入累计同比增长12.6%,实际增长9.5%。分析师分析认为,2010年中央加强重视收入分配改革,收入倍增计划或将写入十二五规划。

　　国泰君安的分析师认为,继续看好对于行业中长期发展,现阶段政府对于消费的扶持态度明确,未来中国的经济增长转型主要依靠内需发展。预期收入倍增计划的推行,将加强对商业零售行业的良好发展预期。从行业增长情况来看,预期2010年的增速将达到30%或以上。从中长期来看,商业零售行业依然能为投资者带来绝对收益。

　　旅游酒店 净流入379.63万元

　　商业连锁昨日整体下跌1.65%,也跑赢大盘。板块包括成分股29只,其中有6只个股上涨,上涨个股分别包括科学城 (000975)（上涨3.19%）、西安饮食 (000721)（上涨2.76%）、北京旅游 (000802)（上涨1.86%）、桂林旅游 (000978)（上涨0.53%）、大连圣亚 (600593)（0.36%）、西藏旅游 (600749)（0.46%）等个股。

　　日前国务院办公厅印发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》的通知,要求有关部门贯彻落实《国务院关于加快发展旅游业的》(国发〔2009〕41 号)精神,充分发挥主动性和积极性,明确责任,加强领导,各司其职,狠抓落实。

　　东莞证券认为,此次通知的出台表明了国家将旅游产业提升至战略高度的务实态度和坚定决心。在此次对相关部委的具体工作明确分工之后,预计后续相关旅游产业政策将会陆续加速出台,维持旅游酒店业"谨慎推荐"投资评级。建议关注政策催化剂作用下旅游行业的整体投资机会。建议重点关注丽江旅游 (002033)（002033）、中青旅 (600138)（600138）、中国国旅 (601888)（601888）、锦江股份 (600754)（600754）。此外,还可以关注受益于广州亚运会,以及存在广州国资委酒店整合可能性的东方宾馆 (000524)（000524）。(证券日报）

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