宁可踏空不可挨套 近期投资理财谨防"七上八下"

　　宁可踏空不可挨套 熊市牛影投资须格外慎重

　　上周到报社的经营部门，一入即被围住：财务外带基金热爱者李阿姨大叹——这次“踏空”了，七月里指数以谁都没想到的速度蹭蹭上窜，且至今不下。李阿姨的矛盾代表了诸多投资者的心态：追，怕接了最后一棒；不追，眼睁睁地看着股指向上心有不甘。另一位金融行业同事也在聊天时打趣：七月前空仓等跌，现在一个多月没碰股票，手痒。

　　后市到底该如何操作？投资界有“七上八下”的打趣，但放到今天却有现实意义：宁可踏空也不挨套是投资箴言。本刊对多位基金经理的采访显示，公募们对下半年的市场并未给予厚望：“7月行情被归结为估值修复与中报行情，A股下半年出现反转的可能性很小。 ”

　　在股市相关基金的后市操作上，建议暂弃指数基金，转向精选股票的主动型基金上；债券型基金方面，由于债券市场涨势趋缓，关注重配可转债基金；封闭基金市场则显示高风险份额杠杆分级基金投资机会减弱，投资者要谨慎入市。

　　当然“红七月”行情绝非毫无疑义，值得肯定的是，七月的井喷行情使得市场做多氛围明显扭转，从私募青睐对象看，侧重点转向了进攻性更为突出，市场共鸣能力更强的品种，如新兴产业，消费行业。

　　不过对于更多的市民理财而言，可能更青睐股票以外的中低风险市场。值得注意的是，自今年2月份CPI同比上涨2.7%，成为18个月以来CPI同比涨幅首次超过一年期定期存款基准利率之后，接下来5个月的涨幅均保持在一年期定存基准线之上。

　　从理财产品上看，之前由于处于加息周期，使得固定收益类的产品优势渐失，人民币理财产品中固定收益型产品越来越少，收益可预期的信托贷款型产品逐渐取代了固定收益型产品的功能。与此同时，随着银行理财产品投资范围的放开，挂钩各种标的和直接或间接投资股市的浮动收益型产品越来越多，这直接导致了投资者选择上的迷惑。

　　一个比较大的误区就是，今年以来鉴于加息预期，一些短期产品旺销。 3个月的产品年化收益可达到3%，的确表现很好。但好产品也要合适的人买，如果家里有购房购车计划，资金短期内需要使用，那么这类超短期产品自然是上上之选，甚至超越了货币市场基金和债券基金。但是，对资金没有什么需要的市民来说，动辄将几十万元的资金放在这类3月期的产品上就十分不划算了，我们建议还是选择一年期以上的理财产品。

　　至于保险类产品，可以说是在这个熊市牛影的一个月里表现最为“淡定”的品种了，因为本来就是强调长期投资，一个理财型保险产品一般都能覆盖整个经济周期，故而也不存在“踏空”一说。最后老生常谈一句话，把鸡蛋分散放到篮子里是真谛。