来源：搜狐理财
第二届中国期货资产管理大会在杭州胜利召开，浙江永安期货经纪有限公司总经理施建军先生在会议上发表了演讲。
施建军总经理指出，中国期货市场现在正式进入大力发展机构投资者的时代，中国期货市场无论是在质的方面还是量的方面都取得了很大的变化，这为期货资产
还有，“我感觉我们股指期货的推出，使我们很多证券机构投资者更加关注期货市场，所以我想从总的来讲，期货市场的根本发展为我们机构投资者创造了良好的条件……”施建军先生说道。
另外在大会上还提到，从现有情况来讲，全世界对客户资产保护，中国是最严格的，无论是美国、香港、英国，包括台湾，中国是非常严格的。当然保护投资者利益是多方面的，有一些深的内涵，但从现有阶段来看，中国的法律法规提供了风险保护。
以下是施建军先生发言的文字实录：
尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！我是第二次参加这个会议，去年这个时候也参加过这个会议。首先非常感谢主办方给永安期货这么一个机会，能够为大会出点力。
我为什么要这样做？在我们公司和我们公司的很多客户与很多朋友当中，长期以来都在探索经营期货资产管理的实践。我深深为他们的精神所感动，因为我觉得这个行业很不容易，特别是在中国这样一个环境下面，依然坚持做这项事业很不容易。
因为我们现在做期货资产管理，大致有几类，一个是期货公司从业人员出来以后做资产管理。第二类有优秀的投资者，几十年打拼，然后出来做期货资产管理。还有今年我们投资期货开了以后，有很多证券界朋友也开始关注期货投资。今天这个会议也有很多来自国外的朋友，国外的朋友也开始关注我们中国期货和中国期货管理事业。
所以我想趁这个机会谈几点体会，因为作为资产管理来讲，作为永安期货以前也实践过，但是总的来讲跟各位在座还是有差距，谈一点粗浅看法。
第一个看法，中国期货市场现在正是进入大力发展机构投资者的时代。为什么这样讲？我觉得第一个方面就是中国期货市场这几年无论是在质的方面还是量的方面，都取得了很大的变化，为期货资产管理业务开展奠定比较好的基础。
从期货市场本身体系来看，中国期货市场大致历经了19年。在这个过程当中，其实我们有很多反复和坎坷，我们和成熟市场还是有很大的差距。但是这几年期货市场发展很快，不仅体现在整个法律制度建设、保护投资者的利益、减少系统性风险、坚持市场公开、公平、公正。在这些方面期货市场来讲，和国外市场是有可比性的。世界银行到我们公司来，对全公司的金融体系来评估，也有世界银行两位专家来评估我们永安公司，他提的问题和讲的事情，从中国期货市场来讲，我们做得是不错的，他主要说到了三个原则。
第一个原则，你这个市场是否对投资者利益保护做得怎么样。这个我可以这样讲，从现有情况来讲，全世界对客户资产保护，中国是最严格的，无论是美国、香港、英国，包括台湾，我们中国是非常严格的。当然保护投资者利益是多方面的，有一些深的内涵，但从现有阶段来看，中国的法律法规提供了风险保护。
第二个是系统性风险。
第三是公开公平公正，这三大原则是整个期货市场甚至是金融市场必须要遵循的。应该讲在中国期货市场具备了这样的前提和基础。
第二个，期货市场的价格形成机制正在发挥作用，商品期货或者金融期货是一个发现价格的场所，为什么发现价格？我们知道市场经济当中，价格是最核心的，它是配置资源最有效的信号。价格作为大家认可的公允价值的尺度来衡量社会资源配置有效性，价格起了很重要的作用，期货市场的价格，这么多年，大家想想在清理整顿和盲目发展阶段价格是无效的。这几年我们很多产业客户，利用商品定价越来越多了，我们国家有一些产品，农产品还是国家保护价，期货市场还不能很好的体现价格。但总体来讲在价格有效性方面迈出了很大的一步。
第三个，我感觉我们股指期货的推出，使我们很多证券机构投资者更加关注期货市场，所以我想从总的来讲，期货市场根本发展为我们机构投资者创造了良好的条件，这是第一方面。
第二个原因，我感觉期货市场内在要求，大家想一想，我们现在这个期货市场尽管发展速度很快，每年差不多50-100%的速度增长，但是结构没有发生大的变化，结构要发生变化，就要从自然人为主，现在法人、产业客户的参与度在45%左右，一方面是自然人，一方面是法人、客户，中间的机构投资者我估计像我们这样的公司5-10%左右的份额。所以这样一个份额从总体来讲，期货公司来看，也不是很合理，主要在哪些方面？我们品种越来越多以后，自然人投资者对于期货的投资无所适从，要在二十多个品种当中怎么选择，他感觉很难。专业投资者又培育不起来，所以整个市场结构存在着问题，为我们今后发展带来很大的问题。
另外人才的培养，期货公司现在是不能做资产管理，然后我们指导客户进行交易，这方面存在很大的悖论，所以也很困惑。期货市场内在的从量变到质变，也要求发展期货投资者。
第三，从证券市场发展经验来看，期货市场发展机构投资者应该来讲有很好的经验借鉴，因为证券市场大家想一想，其实周小川主席在的时候，提出超常规发展机构投资者，近十年发展，机构投资者取得了很大的规模。从本质上来讲，机构投资者其实也是自然人，无非是组织的创新，钱还是老百姓的钱，但管理的人不一样，整个结构发生很大的变化。
我们现在期货市场很痛苦，要开发不懂期货的人来做期货，要有一个漫长的过程，两到三年的过程，永安培养很多人，但是培养一个优秀的投资经理人起码三到五年这样一个时间。大家在座的人很多投资公司老总也有这个困惑，公司要进一步扩大，你可能要培养很多人，但是人的培养又是一个很缓慢的过程，大家可能都有这样的困惑。
所以我想第一个观点，中国期货市场需要大力发展机构投资者，而且现在正是时候，所幸现在监管层认识到这个问题，这是我要讲的第一个体会。
第二个体会，今天我们有很多机构投资者来参加这个会议，我从经纪业务角度讲一下机构投资者发展，我们必须要坚持诚信自律，必须把客户利益放在首位。为什么这样讲？我觉得中国期货市场走的很坎坷，从原来的发展很自由，政府没有监管，到清理整顿，清理整顿一次还不够，要两次、三次，到现在大家还不敢提大力发展，中央的说法叫稳步发展，没有说大力发展。这个里面很重要一条，就是如何保护投资者利益，机构投资者有一个委托代理关系，任何委托代理关系都有一个道德风险，如何在资产管理当中保护投资者利益，使我们期货资产管理稳步发展不出问题的很重要表现，如果出现有损于投资者利益的事情，特别是群体性事件的话，对整个行业前进和发展是很不利的，这对期货经纪业来说体现尤为明显。现在也没有法规，要自律。我们香港公司考资质的时候，也学到香港对经纪经理所要求的几项原则。
第一个原则，诚实和公平的原则，客户接触过程当中，没有欺诈、没有误导、没有贬低他人，不能接受索取不公平利益，这些方面的原则。
第二个就是勤勉尽责的原则，我们做经纪业务和资产管理不太一样，经纪业务是期货公司直接面对投资者的，所以对勤勉尽责的要求，客户会直接感受到，但作为资产管理业务，他是委托代理管理，相对来讲在这方面我们机构勤勉和尽责显得更为重要，这里面适当技巧，专业的技能和小心谨慎，这是很重要的。这也是要靠自律，客户把钱交给你，你有没有勤勉尽责，这个东西也很难讲，我们期货公司执行客户指令的时候要迅速，你不能有错单，你有错单可能客户马上就知道，但是你委托就马上知道，完全靠自律。
第三个原则，对客户资料的原则，认识客户，投资者适当性原则，还有对客户合同文本和风险披露，有一些详细规定。
第四是避免利益冲突原则，坚持客户利益优先，特别对于中介人，期货公司的返佣等，但必须得到客户的同意，其实从利益输送这个角度，公平公正角度不太符合，所以有的客户亏了，你的手续费还增大了。
第五遵纪守法的原则。
第六保护客户资产。
第七高管应尽的责任。
尽管我们这个行业没有纳入监管，或者今后也不会纳入监管，但是从我们行业长期发展来看，需要我们业界来共同维护整个行业信誉和声誉，这是我想讲的第二点。
第三点，作为我们期货公司和期货机构投资者合作过程当中，我们能够做什么？其实我们也一直在探索很多期货公司，不光是永安期货，我觉得很多期货公司都在这方面做出了尝试，我觉得在以下几个方面可以合作。
第一个市场开发上，其实我们有很多客户在开发过程当中，我们也很想介绍一些讲诚信、有专业的投资公司。为什么？因为客户有各种各样原因，他有的精力不够，有的专业水平不够，自己做还不如委托人家做，包括银行，我们利用很多银行渠道开发客户，银行当中也有很多优秀客户，能够承受风险的客户。这方面是可以合作的。
第二个方面，研发上面。因为私募特别人数相对比较少，不像公募养很多人，私募要养几十个研发人员不合算，你们更加侧重于策略研究，有一些也需要对产业方面的研究，这方面期货公司还是可以做很多工作，因为我们毕竟在这个行业做了那么多年，有很大的数据库，也有比较好的经验。但是和你们的需求结合上面需要相互之间沟通和磨合。
期货公司这几年很多公司都很注重研发，有的人素质还可以，关键是相互之间需求磨合，这也可以降低机构投资者成本。
第三个是技术上面合作，现在的期货对技术要求越来越高，技术要求我觉得分这么两大块，第一块就是我们整个机构投资者本身的风险管理平台。这就必须要利用计算机系统进行管理，现在国内也有一些探索，国外可能也有，很多期货公司也在做这方面工作，包括权限管理、资金分配、风险综合评估，包括业绩评价等等，一系列工作都需要由计算机完成，特别是很多投资经理，你有风控，对客户如何管理资产，你必须要有管理平台，我们也在研发调试过程当中。
第二大块是一类兴起的程序化交易平台，这块工作发达国家走的比较早，今天也有美国朋友来到这里，他们在这方面有很多经验，国内很多期货公司也在这方面有很好的创新。这一块包括程序化交易平台，包括开放式编程平台，这块期货公司也能够为机构投资提供技术支撑，包括策略的测试，我们公司打造一个程序化交易综合服务平台，这里有测试、业绩评价、策略等，其它期货公司也在做，大家可以合作，这是第三个合作。
第四个合作就是产品设计方面，我们机构投资者很重要的一个东西就是你的产品设计，因为我们今后可能主要靠产品设计。现在走在前面的公司已经开始设计系列产品，根据不同的风险和客户偏好来设计这样一个期货产品，设计能力我认为是很重要的。因为无论是私募也好、期货公司也好，在这方面力量总体来讲不行的，我们在产品设计的能力，你要把交易策略变成一种产品，这是另外一码事，这上面相互之间可以合作探讨，这在期货公司里面有一些技巧，一些产品理念可以借鉴。
第五个可以合作交流探讨投资策略，每个人有每个人的风格，每个公司有每个公司的投资定位，相互之间的交流、启发以及投资策略研究是很有用的。
第六是人才培养，其实我们公司每年要接纳很多客户员工到我们公司来培训，包括台湾同行也会介绍他们同行的人才培养。每个公司有自己生产人的能力，人才培养能力是今后私募基金发展很重要的核心能力。
第七个可以合作的是对方开放合作交流，这样的会议会请来很多朋友，大家有足够时间交流，期货公司应该来讲面对的客户比较多，国外的同行、国内的同行、产业链的朋友，包括投机的朋友，都比较多，相互之间以开放的心态交流，相互之间启发，我们期货公司能够提供这样一个服务。
尽管大会才第二次，我相信它会有它的生命力，就像中国期货市场一样，我相信机构投资者的时代即将到来，谢谢大家！
上网从搜狗开始
