突破$1260黄金开启牛市盛宴 牛市背后再添推手

　　　国内外黄金价格再掀上涨高潮：18日，纽约商品交易所(COMEX)期金连续第二个交易日创下纪录高点，盘中最高触及1263.70美元/盎司；上海黄金市场期货、现货价格分别突破274元/克和273元/克，均刷新年内历史高点。有分析认为，欧洲即将公布银行压力测试结果，以及即将召开的二十国集团(G20)峰会可能会谈及汇率问题，均提振了金价走势。

　　　有外电评论称，全球金融市场波动性加剧提升了黄金吸引力。目前全球投资者正在评估经济复苏强度。自4月份以来纽约黄金期货价格累计上涨逾10%，此间希腊主权债务危机和弱于预期的美国就业市场复苏，令投资者对股市稳定性提出质疑。

　　　6月18日，COMEX交投最活跃的8月黄金期货合约结算价涨9.60美元，至1,258.30美元/盎司，涨幅0.8%，盘中一度触及1,263.70美元/盎司。

　　　与此同时，市场对欧元区国家财政体质的担忧有所缓和，欧元开始摆脱对美元的弱势地位。上周，欧元兑美元大涨2.1%，为2009年5月来最佳单周表现。继上周初跌至2006年3月以来最低水平之后，欧元目前已累计上涨逾4%。

　　　据悉，由于西班牙本周标售公债获良好需求后，市场对西班牙公共财政状况的不安程度减轻，一些分析师表示，压力测试结果会提升对欧洲银行体系的信心。但其他人士警告称，银行业有问题的迹象会令欧元升势止步。

　　　另据南非标准银行商品交易主管Bruce Ikemizu 6月17日表示，随着投资需求从欧元和美元转移，2010年黄金可能攀升至纪录新高1,300美元/盎司。“因为发达国家的经济表现不如中国等新兴市场国家，美元和欧元可能失去吸引力。”但他又认为，一时间很难找到欧元和美元的替代货币，因此黄金需求将会增长。

　　　拥有24年黄金交易经验的Ikemizu表示，“美国将丧失在世界经济中的主导地位”，新兴市场国家正推动经济增长。其他货币要想在贸易和投资领域取代美元的低位尚需时日，所以“黄金进入了人们的眼帘”。

　　　他认为，对美元和欧元价值的担忧可能刺激中国、俄罗斯和印度的央行增持黄金，目前他们的持有量都不高。他表示，“鉴于美元可能进一步贬值，这些央行倚重于美国国债实在有些危险，黄金对他们来说或许是个好选择。”

　　　Ikemizu指出，随着碎金供给将逐渐增加，预计金价可能渐进式上涨。年内余下时间里，金价的支撑可能在1200美元/盎司附近，因为跌到该价位以下就会有实物买盘增加。

　　　而来自彭博对20位交易商、投资者和分析师的调查显示，有18位或90%预测本周金价将上涨，无人认为金价将回落，2人持中性预期。COMEX黄金8月合约18日当周迄今累计上涨逾1%，6月8日纪录高点为1,254.50美元/盎司。

　　　Adrian Day Asset Management资产管理公司主席Adrian Day称，黄金正在发出这样的信号，即纸货币和控制纸货币的人都是不可信赖的。金价近几周的表现尤为强劲，迅速从早先的回撤中成功反弹，而近六个月来促使投资者买入黄金的所有动因目前均完好。

　　　新华社图片 合成/韩景丰

　　　牛市背后再添推手

　　　□世元金行 肖磊

　　　本月23日，二十国集团（G20）领导人第四次峰会将在加拿大多伦多召开，对于这类“雷声大雨点小”的外交型峰会，在实际问题领域起不到太大作用，但在资本市场上，往往能给投资者带来一定机会。截至18日美国收盘，以美元计价的黄金、白银、铂金、钯金均出现了较大涨幅，其中黄金价格在近期1200美元/盎司之上盘整后，又一次出现突发性上涨。

　　　G20给资本市场带来的不安情绪似乎正在显现。但对于黄金投资者来说，在这种因G20峰会出现的短期行情的背后，还有一个被市场所忽略的部分，而这个部分对黄金市场的影响似乎越来越大。

　　　自2001年全球黄金价格开始走牛，催生了不少黄金投资的专门机构，这些机构反过来又助涨了黄金牛市的步伐和高度。本月以来，全球最大的黄金ETF基金——SPDR Gold Shares连续加仓近30吨，目前，该基金持仓量已超过1300吨，价值超过了500亿美元。从2003年全球第一只黄金ETF基金在悉尼上市之后，黄金基金在黄金投资市场上的发展极其迅速。仅2004年就有三只黄金ETF相继设立，包括当时这一市场上的巨无霸——StreetTracks Gold Trust黄金基金（纽交所代码GLD），该基金由世界黄金信托服务机构（World Gold Trust Services, LLC）发起，于2004年11月开始在纽约证券交易所（NYSE）交易，2008年末，该基金的持仓量已接近800吨。黄金ETF产品自建立至今，一直被投资者所热捧，在目前比较大的五、六只全球性黄金基金手中，握有超过两千吨的黄金持仓量。一些华尔街分析师表示，这些基金的发展直接促成了2003年之后的黄金大牛市。

　　　自2008年美国金融危机以来，全球已上市的黄金ETF基金启动了第二次加仓热潮，2009年末的欧洲债务危机又加速了这一现象，并且随着这些基金在国际黄金市场上的影响力增大，媒体追捧度也越来越高，对整个市场上投资者情绪的影响不可估量。日本等国已经开始着手黄金基金的上市，而我国也开始这方面的研发，上海金交所已经将有关“类黄金基金”的方案上报央行等相关机构。从2003年—2008年这段时间来看，黄金基金对黄金市场及黄金价格的作用是积极的。至今尚未结束的这一波黄金牛市的主导权基本都在欧洲和美国市场，亚洲及其他一些发展中国家对黄金价格的影响有限。2008年之后，中国央行等大量提高了黄金储备，亚洲投资者对黄金投资的需求急剧上升，黄金市场结构开始发生变化。