来源：中国证券报
4月以来，欧洲主权债务危机和全球经济二次探底担忧持续发酵，助推国际金价于6月8日盘中创出1252.10美元的历史新高。国际金价持续震荡攀升，为黄金股的强势奠定了坚实基础。
统计显示，虽然4月以来上证综指在震荡中下跌17.34%，但申万黄金三级子行业仅小幅下跌2.22
有色金属走势明显分化
受房地产调控和通胀预期上升的影响，4月以来A股市场投资者普遍趋于谨慎，这使大盘承受了较大调整压力。统计显示，4月初至今，上证综指在震荡中下跌17.34%，拖累各个强周期行业纷纷出现大幅调整。
其中，4月初至今，申万有色金属一级行业累计下跌7.56%。在有色金属行业整体下挫的同时，内部各子行业出现了十分明显的分化。由于投资者对新兴产业的持续追捧，4月以来金属新材料类子行业纷纷逆市上涨，但有色金属冶炼类子行业多数表现不佳。
在有色金属冶炼类子行业中，基本金属子行业和黄金等贵金属类子行业又出现分化。在铜、铝和铅锌等子行业纷纷重挫的局面下，黄金和小金属等子行业则显得相对坚挺。按总市值加权平均方法测算，4月以来申万黄金三级子行业累计跌幅仅为2.22%，成为除小金属板块外表现最为坚挺的有色金属冶炼子行业。分析人士指出，小金属子行业表现优异，契合了投资者炒作其高业绩弹性的思路，而黄金股的坚挺与国际金价持续走高有密切关系。
金价走高惠及黄金股
4月初，国际金价在60日均线附近盘旋数月之后，快速走高并逐渐远离60日均线，由此拉开强势走高的序幕，并于6月8日盘中创出1252.10美元的历史新高。
统计显示，4月1日至6月15日，国际金价累计涨幅达10.93%。与国际黄金价格的强势形成鲜明对照的是，同期LME3月期铜和LME3月期铝分别下跌14.51%和13.39%。
受国际金价持续走高带动，中金黄金和山东黄金等黄金股4月初以来的A股总市值分别增加65.86亿元和63.89亿元，与同期中国铝业和江西铜业股总市值分别减少241.43亿元和115.46亿元相比，强弱之势十分明显。
大通证券的报告指出，在希腊和西班牙之后，再度出现了匈牙利赤字问题，欧洲主权债务危机的多米诺骨牌效应若隐若现，其对全球经济复苏的负面影响可能是持续性的。避险情绪、通胀与国家货币体系的稳定性等因素发生了一些对国际金价有利的变化。对于欧洲主权债务危机，7500亿欧元的救助方案或只能解燃眉之急。希腊问题不能解决好的话，将造成欧洲金融体系动荡，并可能使通胀预期上升。在此背景下，国际金价所获得的支撑明显要优于基本金属，这最终促成了当前阶段黄金股的相对强势。
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