理财产品猛增五成 债券类占比退居第二

　　上周普通类银行理财产品市场总结

　　■产品发行数量为109款,相比前一周的发行数量70款增加了55.71%。平均委托期限为4.15个月,与前一周相比缩短了1.11个月。银行提供的平均预期最高收益为2.36%,与前一周相比上升27个基点。发行产品数量最多的是浦发银行(600000,股吧)。

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　　■人民币产品共发行56款,占比83%,与前一周相比上升了3个百分点;外币理财产品发行18款,平均委托期限为6.33个月,较前一周缩短0.98个月。

　  ■上周各类产品的发行数量均有所上升,组合资产管理类产品占比大幅上升,位居首位,债券货币市场、外币债券货币市场和信贷类产品占比均下降,债券货币市场类产品退居第二,信贷类产品位居第三。

　　■上周出现5款票据类产品,环比增加2款,主要投资于银行承兑汇票或商业汇票,平均委托期限为1.49个月,平均预期最高收益率为2.24%。

　　据金融产品中心统计,上周（3月13日~3月19日）共有20家商业银行发售普通类银行理财产品109款。发行产品数量最多的是交通银行(601328,股吧)和中国银行(601988,股吧),各发售23款产品,占上周发售总量的23%。居次的是工商银行(601398,股吧),发售13款产品,占上周发行量的12%。109款理财产品的平均委托期限为4.15个月,与前一周相比缩短了1.11个月。银行提供的平均预期最高收益率为2.36%,与前一周相比下降15个基点。

　　外币理财收益下滑

　　从发行主体来看,上周国有控股银行发行普通类银行理财产品60款,占比55%,与前一周相比上升29个百分点。上市股份制银行发行产品33款,占比30%,与前一周相比下降21个百分点。城市商业银行发行16款,占比15%,较前一周占比下降8个百分点。参见图一发行主体分布图。

　　从委托币种来看,人民币类产品占比下降,平均期限缩短。上周人民币理财产品发行56款,占比83%,与前一周相比上升了3个百分点。平均委托期限为3.71个月,与前一周相比缩短了1.12个月,平均预期最高收益为2.74%,与前一周相比下降17个基点。外币理财产品发行18款,平均委托期限为6.33个月,较前一周缩短0.98个月,平均预期最高收益为1.32%,与前一周相比下降82个基点。其中,美元产品数量最多,有7款。其次是澳元类,共3款,港币类有6款,欧元类和英镑类产品各有1款,参见图二委托币种分布图。

　　从委托期限来看,上周发行的0~3个月（含）期产品占比上升,9~12个月（含）期产品占比下降。上周普通类银行理财产品的平均委托期限为4.15个月,总体较前一周缩短1.11个月。委托期限在(0,3]区间内的产品有73款,占比67%,较前一周上升了21个百分点,依然占据普通类产品发行数量的首要位置。委托期限在(3,6]区间内的产品有16款,占比15%,委托期限在(9,12]区间内的产品有4款,占比4%,较前一周占比下降。委托期限在1年及以上的产品有14款,其中1年期的产品有12款,这部分产品平均期限为1.22年。参见图三委托期限分布图。从图四人民币产品期限结构图可以发现,随着委托期限延长,理财产品的预期收益总体呈上升趋势,相对基准利率的优势也逐渐扩大,0~3个月产品的利差为67个基点,24个月以上产品的利差为268个基点。

　　从收益类型来看,上周发行的非保本类产品占比上升,保本类和保息类产品占比上升。上周发行的产品中非保本浮动收益类产品数量居首位,有28款,占比59%,较前一周上升了19个百分点。上周保本浮动收益类产品发行数量为29款,占比27％,较前一周占比略有下降,保息浮动收益类产品发行16款,占比15%,较前一周下降15个百分点。参见图五收益类型分布图。

　　上周产品设计结构简单,没有出现开放式产品和分期支付产品。可质押产品共12款,其中仅有2款产品的质押率明确,质押率分别为80%和90%。银行具备提前终止权的产品共103款,客户均不具备提前赎回权。

　　组合管理类产品占比大增

　　上周各类产品的发行数量均有所上升,组合资产管理类产品占比大幅上升,位居首位,债券货币市场、外币债券货币市场和信贷类产品占比均下降,债券货币市场类产品退居第二,信贷类产品位居第三。从期限和收益情况来看,信贷类产品投资期限最长,预期收益水平最高,债券货币市场和票据类产品的期限较短,预期收益水平偏低。以下将依次分析不同类型产品的上周表现。投资方向分布情况和期限收益情况分别参见图六投资方向分布图和表一投资方向特点。

　　组合资产管理类产品共37款,环比增加30款,位居第一,占比34%,上升24个百分点。平均委托期限为3.17个月,缩短5.75个月,平均预期最高收益为2.48%,下降130个基点。组合资产管理类产品投资于多种资产组成的资产池,包括:债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资品种。

　　债券货币市场类产品共发售31款,环比增加1款,占比28%,下降15个百分点。平均预期最高收益率为2.02%,下降4个基点,平均期限为1.88个月,缩短1.16个月。主要投资于银行间同业拆借市场以及国债、央票、金融债等高信用等级债券。

　　信贷类产品位居第三位,共发售19款,环比增加3款,占比17%,下降6个百分点。平均期限为8.48个月,缩短0.15个月,平均预期最高收益为3.56%,下降1个基点。信贷类产品的贷款对象主要集中于资本货物、运输、公用事业行业。19款信贷类产品均不保本,有担保产品仅1款。

　　外币债券货币市场类产品发行17款,环比增加3款,占比16%,下降4个百分点,位居第四位。平均委托期限为6.35个月,缩短0.96个月,预期最高收益为1.31%,下降83个基点。

　　上周出现5款票据类产品,环比增加2款,由深发展、深圳平安和上海农村商业银行推出,主要投资于银行承兑汇票或商业汇票,平均委托期限为1.49个月,平均预期最高收益率为2.24%。