负利率时代再次来临 银行理财产品如何跑赢CPI

　　2月CPI比1年期定期储蓄利率高45个基点，负利率时代再次来临

　　2月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.7％，比1年期定期储蓄利率2.25％还高出45个基点，与2年期定期储蓄利率的2.79％相比，仅有一步之遥，“负利率”时代再次来临。理财专家表示，在“负利率”时代，对于稳定收益型的银行理财产品，居民如何巧妙选择，才能避免被上涨的CPI抛在后面。

　　信贷类产品领军

　　银行理财产品到期收益跑赢CPI

　　对于理财市场，银行稳定收益型理财产品暂时还能跑赢CPI。据北京展恒理财顾问公司的不完全统计，截至3月16日，共有590款银行理财产品到期，平均收益率2．72％，勉强跑赢CPI。领军到期收益的是信贷类产品，到期收益前10名全部为信贷类产品所占据，目前1年期信贷类理财产品的收益率平均在4％左右。据不完全统计，3月第二周国内各家主要中外资商业银行共发行人民币理财产品62款，信贷型理财产品的发行量由前一周的20款增加至了28款，占发行总量的比例上升至了45％。

　　未实现预期收益的理财产品有25款，其中有14款属于债券货币市场类产品，信贷类有5款，新股类占据4席，结构性产品和票据类产品各有1款。未实现预期收益产品最多的是上海银行，有14款产品未实现预期收益，占到未达预期收益产品数的56％。此外，收益后10名的到期理财产品以美元系产品为主。共有15款产品，美元系就占了11款，后5名均为3个月期美元系债券货币市场类产品，最低收益仅为1．05％。

　　开放式理财产品流动性强

　　目前，加息日期不确定，因此投资者在选择理财产品时，更加注重资金的流动性和产品的灵活度。针对投资者对流动性的需求，各家商业银行热推开放式现金管理类理财产品。普益财富研究员介绍，开放式理财产品的最大特点是流动性极佳，仅次于可以随时提现的活期存款，采用T＋0的申购赎回模式，资金于赎回申请当日到账，这就给了投资者更多的选择权，避免了在市场发生变化时，资金流动性不强带来的不便。

　　在资金闲置时，选择这种“开放式”的理财产品，获得的收益比活期存款0．36％的收益高出不少，基本上都在1．35％以上。而一天通知存款的收益率为0．81％，七天通知存款的收益为1．35％，不少这类产品的收益率都能略微高于这个水平，且流动性较通知存款更强一些。目前，招行、工行、交行、中行等都发行了这一类型的产品。

　　　1-3个月短线产品期限最佳

　　虽然理财产品的投资期限越长，通常预期年收益率也会越高，但由于加息随时可能到来，而一旦加息，许多理财产品的收益率也将水涨船高，选择短期的理财产品就可以及时将资金转投收益更高的新产品。理财师建议，目前市场预期加息很可能就在今年下半年，最早在4月就可能到来，1到3个月的理财产品是不错的选择，其最高年收益可达2．7％，且可保证资金流动性。

　　如招行的“岁月流金”系列人民币产品中，期限为30天、60天和90天三款，当前的年化收益率分别为2．0％、2．05％和 2．10％。民生银行销售期内的“非凡资产管理(增利型)”034期产品，起点金额为5万元的产品中有三款计息天数分别为30天、60天和91天，预期最高年化收益率分别为2．2％ 、2．7％和2．8％。而相比之下，三个月定期存款的年利率仅为1．71％，假如期限相同的理财产品能实现预期最高收益率，收益最多可比存款多出六成。

　　此外，期限在1－3个月的短期理财产品多投资于债券及货币市场工具，因此短期理财产品的收益会随市场收益率变动而浮动。

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　　名词解释：

　　负利率：所谓负利率，是指通货膨胀率高过银行存款利率。国家统计局公布的经济数据显示，2月份CPI同比增长2．7％，而银行利率是2．25％，宣告了负利率时代的到来。这也是18个月以来，我国的CPI首次超过一年期定期存款利率。这种情形下，如果你只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。这就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率现象或者利率倒挂。

　　算算你的定期存款缩水多少？

　　以现行利率计算，如果在你去年2月存入一笔1万元一年期定存，今年2月到期后，连本带息可取出10225元。但由于今年2月CPI同比上涨2．7％，这10225元若用于日常消费，仅相当于一年前的9955元，比当初存入的1万元贬值45元。

　　两次负利率时代的“储蓄搬家”

　　第一次出现在1999－2000年。央行的统计数据表明，1999年的7月、10月与11月这三个月份出现了居民储蓄负增长，全年的居民储蓄增加额比1998年少了近900亿元。相类似的是，2000年居民新增储蓄在5月、7月与10月这三个月份为负，全年减少达到1500亿元。

　　第二次在2006－2007年。在2006年，居民储蓄负增长959亿元，而在2007年更是达到惊人的9589亿元。其中，2007年的4月、5月、7月至10月的六个月中，居民户存款均相继出现负增长。而变化最剧烈的当属2007年10月份，居民户存款减少逾5000亿元 。

　　众多市场人士认为，第三次即将持续上演。2009年7月，居民户存款年内第一次出现负增长，而进入8月后，居民户存款负增长额进一步增加至876亿元。2月份CPI同比增长2．7％，而银行利率是2．25％，宣告了负利率时代的到来。有关人士预计，央行在今年上半年可能会两度加息，每次加0．27个百分点。就算央行在最近加息0．27个百分点，一年期存款利率也才2．52％，实际利率仍为－0．18％。