中行拟发400亿可转债少于市场预期

　　中国银行的再融资方案日前揭开面纱，不过远小于此前盛传的千亿。中行22日晚间公告，该行董事会通过了发行新股一般性授权的议案，并拟据此在A股市场公开发行不超过400亿元A股可转债。这一方案还有待中行股东大会和监管部门的通过。

　　中行表示，此次发行的可转债每

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　　中行有关负责人表示，中行选择A股市场发行可转债的主要原因是由于可转债在转股前补充附属资本，转股后补充核心资本，更适合中国银行目前的资本结构；此外，发行可转债不会立即对中国银行的R O E等财务指标造成压力，而是伴随转股进程逐步摊薄，股本扩大的摊薄效应将在一定程度上被缓释；可转债转股价格不低于二级市场A股价格，摊薄效应最小，融资效率高；可转债对市场的影响小于直接股权融资。

　　这位负责人称，A股和H股市场融资都需要履行一定的内部决策流程和外部审批程序。因此，中行本次资本补充计划具体的实施时间需视监管部门审批周期、资本市场情况等因素影响而定。

　　季报数据显示，截至2009年9月末，中国银行的资本充足率为11.63%，核心资本充足率为9.37%。工 行 和 建 行 的 资 本 充 足 率 则 分 别 是1 2 .6 %、12.11%。市场预期，在中国银行发行可转债进行再融资后，其他银行未来也有可能延续这种融资方式。此前有券商预测，乐观情况下，今年上市银行再融资需求在1200亿元左右。中金公司也认为，银行再融资压力小于市场预期，明年再融资总量在2300亿至2800亿元之间，其中1000亿左右可以通过H股市场进行，A股二级市场再融资额应该会在1000亿左右。

　　瑞银证券的研究报告表示，银行集资目的是用于可盈利的增长，而非充实资产负债表。因此，不应持负面态度。而且，中国银行业的股权融资给投资者带来了可观的回报，瑞银证券估算，2005年至2009年中国银行业将发放现金股息5780亿元，接近6030亿元的净集资额。