出现恐慌性抛售 银行间债市越来越像股市

　　近期，随着迪拜事件的逐步消化，二级市场收益率进一步下跌空间已有限。中央经济工作会议主基调维持不变，市场此前已有预期。11月份经济数据在去年低基数的影响下，很可能会大幅回升，主要表现在CPI和出口增速可能会转正。受此影响，债券市场出现恐慌性杀跌，各个期限品种均出现大量抛售，双边买价频频被点击成交，收益率上行速度较快。国债方面，5-10年国债跌幅最大，4.7年的09附息国债18成交于2.94％，6.6年的09附息国债17最高成交于3.31％，8.8年的08国债18最高成交于3.545％，收益率平均上升2-3个BP；政策性金融债方面，2-3年金融债和5年左右金融债均出现不同程度下跌，尤其是交易型机构参与较多的品种，2年的08国开21最高成交于2.66％，3年的09进出10成交于2.96％，5年的09国开20成交于3.67％。

　  债市出现下跌，一方面，反映出市场机构对于11月份经济数据可能大幅回升存在预期；另一方面，部分机构对央行上调央票发行利率仍存在顾虑，也是构成近期债市由多转空的主要因素之一。有人说，目前银行间债市越来越像股市了，波动幅度比以前大多了。其实是因为参与机构更加多样化了，由于外资银行、基金公司等机构的加入使得市场交易风格有所改变，多了几分“投机”和“炒作”。建议本周交易型机构还是谨慎操作为主，静待周五经济数据出台；投资型机构继续关注3－5年中票。