央行日前发布的《2008年年报》显示，央行在执行宽松货币政策之时，一直担心潜在的通胀风险。这也是央行首次对通胀预期给予的正面说明，同时也意味着，社会上存在的通胀预期并非无中生有。2008年初的高通胀率记忆犹新，如今通胀预期日益强烈。

　　通胀预期愈演愈烈

　　央行在上述年报中展望2009年中国经济形势时表示：“虽然短期内价格下行压力仍然存在，但也应该看到，伴随经济周期的起伏变化，货币因素终究会带动物价发生周期变化。”也就是说宽松的货币政策，必然带来物价上涨。日前，全国人大财政经济委员会副主任委员吴晓灵撰文指出：“目前央行的货币政策已经处于两难状态。”不继续增加贷款供应，必然有一批项目要断掉资金链，成为烂尾工程；继续按照现在的速度投放货币，就会带来通货膨胀压力。

　　事实上，尽管7月份CPI较上年同期下降1.8%，为连续第6个月下降。但8月份已经出现了微妙变化。据农业部对全国470个集贸市场畜禽产品和饲料价格定点监测，截至8月份第2周\(采集日为8月12日\)，猪肉价格已连续9周回升，累计涨幅为15.8%。中信证券首席经济学家诸建芳表示，食品价格在CPI中的比重，大约为1/3，但是由于食品价格波动大，其价格变化对CPI的贡献在过去6年中达80%以上。诸建芳认为，目前食品价格已回到上升周期，今年下半年，无论是物价水平还是通胀，都将进入上升通道，7月是本轮通缩转向通胀的拐点，CPI将在今年四季度转正。尽管国家发改委价格司有关负责人近日强调，肉蛋价格上涨是正常的恢复性上涨，不会导致通货膨胀。但同时国家发改委发出通知，要求各地价格主管部门切实加强价格监管，努力稳定重要商品价格。

　　尽早选择适宜的投资方式

　　尽管通货膨胀与物价上涨是不同的经济范畴，但两者又有一定联系，通货膨胀最为直接的结果就是物价上涨。为了避免因通胀而受到损害，就需要努力使自己成为“斤斤计较”的理财好手。理财专家表示，应对通胀的最好办法是进行投资，如果投资收益超过了通胀，资产就能保值增值。对风险承受能力较低的市民，可以投资于一些相对稳健的理财产品或债券型基金，如目前一年期信贷类理财产品的收益率，平均能达到4%左右，明显高于一般意义上3%的平均通胀率。在通胀不明显的时候，这种方式至少比储蓄好得多，可以避免资产贬值。

　　如果风险承受能力较高，则股市、楼市、金市、商品及收藏品市场等，是较好的投资方向。需要指出的是，股市和楼市的炒作往往具有超前性，今年上半年这两种资产价格仅仅因为市场存在预期，就已提前作出反应。商品价格往往以期货形式表现，其波动幅度较大，普通投资者较难把握。相对来讲，金银等贵金属以及相关收藏品的价格，今年上半年的涨幅远不及前三者。东亚银行\(中国\)常务副行长林志民表示，在目前美元持续贬值、全球经济逐渐回暖的大趋势下，贵金属投资和农产品投资，都会成为不错的选择。他同时强调，通过银行理财产品投资上述市场，可以降低目前市场波动带来的风险。

　　(新闻晨报　刘志飞)