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　　本周一，桂林三金药业成为IPO重启第一单。

　　■自己“打”还是借道“打”？

　　对于理财产品来说，网下配售有3个月的禁售风险；而如果选择网上申购，又因为受到“网上打新资金最大只能有发行规模的千分之一”限制而直接影响申购规模。

　　实际上，以三金药业这只小盘股为例，网上发行3680万股，以发行价19.8元计算，单个账户的最高申购限额即为73万元左右。这样的规模对于任何一只理财产品都很难接受，而不少有一定资金实力的个人投资者或许都能够达到。在方正证券的分析师许靖看来，对于任何理财产品都有相关费用，而个人直接打新除了可以节省费用支出外，还比较容易控制节奏。

　　■首单申购中签率不会高

　　在IPO重启之后，有分析人士测算认为，沪市网上中签率有望达1.2%，深市中签率有望达0.3%。

　　“尽管政策有所倾斜，但本次三金药业盘子有点小，估计中签率不会太高。”国都证券分析师祝波并不乐观。

　　■“连打”或将提升收益率

　　那么，新规之后“打新”收益具体将是怎样的？

　　按发行价19.8元计算，如果中一个号，也就是中500股，以目前市场乐观预测的首日涨幅100％来看，投资人在三金药业上市首日，可取得10000元盈利。但许靖认为，以上只是猜测，实际上，“打新”收益到底如何，还得看实际中签率情况，和开盘受追捧情况。

　　“此次新股定价较高，因此不排除出现跌破发行价的风险。”渤海证券分析师冯小军如此提醒。

　　巧合的是，7月2日，既是三金药业网上申购款项解冻之时，也是IPO第二单万马电缆开始发行之日。也就是说，在事实上有两次机会“打新”。即使第一次“打新”一无所获，也可以再度进行第二次“打新”。

　　■债券、打新、基金到底选哪个？

　　尽管又可以打新股了，但是在债券、打新、债券基金等诸多理财产品当中，到底我们该如何抉择？

　　中阳财富管理顾问有限公司首席讲师刘彦表示，相对来说，债券的收益相对还是可以把握的。建议投资者逢低买超过5个以上的高收益债券建立组合，不难获得每年超过5％的收益率。

　　而对于“打新”来说，申购新股可以视为近似无风险投资。尽管短期收益可能超越债券，但变数相对更大，市场环境、发行数量等都会影响具体的收益，因此新股中签率再高，手里只有几万的散户，还是不能把认购作为一个牢靠的投资渠道。

　　至于债券基金，往往在投资债券之外，还会少量参与“打新”等。实际上可以说是一个中间型产品。近期，债基大军又将扩充，兴业全球基金旗下首只债券产品——兴业磐稳增利债券基金即将上市发行。该基金作为一级债基，不在二级市场进行交易，其80%投资于债券，其中不超过50%的比例可投资于可转债，余下至多20%用于申购新股和投资权证。因此债基收益也介于其他两种之间，数据显示，2007、2008年债基的收益率分别为22.97%、8.91%。本报记者 韩博强 实习记者 李王艳

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