乌云初散疑雾乍生 经济迎来复苏还是继续沉沦？

　　在金融风暴横扫全球，世界经济被乌云笼罩近1年之后，投资者终于看到一缕希望的阳光冲破重重乌云。然而，随之而生的浓雾又令投资者倍感疑惑--我们究竟身处何处？经济仍在快速下滑？减速下滑？还是沿底部颠簸前行？又或者是已临近转折点？

　　截止上周，官方和市场人士大多都热衷于探讨经济出现的复苏萌芽。美国财长盖特纳(TimGeithner)日前表示，金融系统正开始恢复健康。即使是言行十分小心谨慎的欧洲央行行长特里谢(Jean-ClaudeTrichet)也乐观的表示，全球经济正接近quot;变调点quot;，称下滑的速度正在放缓。

　　盖特纳和特里谢的言谈绝非没有根据。全球股市已连续数周反弹。经合组织(OECD)最新发布的数据也显示，很多国家的经济都已经接近转折点。信贷利差持续缩窄，商品库存正在清空。

　　然而，并非所有的数据都一片大好。就在特里谢发表乐观言论不久之后，欧盟统计局的数据就显示欧元区第一季度国内生产总值(GDP)创下纪录最大萎缩幅度。这一数据给市场和官方的乐观情绪带来了疑问。而美国初请失业金人数也在看似开始企稳之后再度大幅上升。同时，中国出口在去年秋天大幅下滑之后也再次萎缩。

　　面对这些复杂的问号，可能没有人能确定经济究竟将开始复苏还是继续严重下滑。英国央行行长金恩(MervynKing)就非常直接的表示，在此刻判断经济将走向何处是一件十分困难的事情。

　　当前，全球经济表现的反复无常，并且很可能继续这样下去。这既是引起金融危机的原因，也是金融危机导致的结果。

　　在当前这个极其严峻的经济时期，现有的经济理论似乎用处不大。多数模型都暗示经济已接近底部，但我们仍面临着形势急剧恶化的风险：银行倒闭或者爆发货币危机。此外，与大多数模型所反映的情况可能有所不同，并不是所有市场的物价都那么清晰明了：信贷成本可能的确正处于纪录低位，但要想找到一家没有收紧信贷的银行可能十分困难。

　　笼罩在市场中的浓雾终将散去，但这需要政府的努力--提高市场透明度，坦率公布拯救经济和金融系统还需要的成本。

　　本周数据面总体清淡，美国新屋开工和经济领先指标或给市场带来些许指引。

　　调查中值显示，拟于周二公布的美国4月新屋开工分析师年化月率可能上升2%，折合成年率为52万户。本周四公布的美国谘商会4月经济领先指标可能上升0.8%，该指标用于衡量未来3-6个月的经济表现。