黄金周评：本周谨防冲高回落

　　上周黄金市场气势如虹，不仅逆转了连续四周单边下跌走势，而且还上涨高达45美元。究其原因，金价上涨一定程度源于风险资产停止上涨，更主要是因为在于经过了四周近100美元下跌之后，金价内在积累了强大的反弹要求。

　　周一，金价在年线865美元获得企稳反弹，并触及5日均线和10日均线880—884美元区间。周二，受900美元压力所影响，金价冲高至895美元后回落，但在880美元再次获得支撑。周三，金价依托5日均线和10日均线小幅上扬并站上890美元。周四，金价一举突破900美元双底形态颈线位置，并触及4月3日跌破900之际日内高点909美元。周五，中国外管局宣布过去几年增持黄金454吨，中国黄金储备达1054吨。受此消息刺激，金价亚太交易时段继续冲高。最终，现货金价收于912.35美元，周上涨44.55美元，周涨幅5.13%。

　　经过了2002—2007年单边上扬、2008年单边下跌以及其后的大幅反弹之后，当前各大资产市场逐渐恢复平静，一般的信息或者经济数据很难刺激其大幅波动。黄金市场亦不例外。而且，由于市场失去主力影响因素，价格波动显得更加无序。此时，技术上主导价格就显得很明显。

　　技术上，金价以4月6日低点863.80美元和4月20日低点864美元构成日线双底形态，而且上周有效突破900美元颈线位置。因此，预计本周金价将继续保持强势上扬格局。不过，短期内金价已经累计了巨大涨幅，提请追高投资者注意风险。预计波动区间为900—930美元。

　　值得一提的是，上周五中国国家外汇管理局宣布中国增持黄金454至1054吨，成为全球第五大黄金持有国。查看外管局之前货币黄金一栏，截至2008年末都没有增加，这表明此454吨黄金可能是今年以来才增持的。不过，也有可能是此前已经增持但并没有体现在央行资产负债表上。然而，不管增持时间如何，来自官方的信息证实了此前几年市场上盛传的中国在购进黄金的信息。不仅如此，这似乎是一个信号——中国外汇资产多元化的信号。另外，即便增持了高达454吨黄金至1054吨，但相比于中国近2万亿美元外汇储备而言，1054吨黄金市场价值约为316美元，占比外汇资产依旧只有1.5%。因此，若未来中国着眼于优化资产结构的话，黄金资产还将进一步增加。这对长期金价是一个支撑。

　　今日来看，金价处于本周我们预期区间中值，上下皆由可能。因此，操作上灵活处理。若今日下跌至900—905区间则可以适量做多；相反，若今日大幅上涨至930美元，则可相机适量做空，但注意止盈止损风。

　　作者：高赛尔研究中心贵金属分析师 方静

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