何为近期金价涨跌的逻辑？

　　周一国际现货金价以883.45美元开盘，最高上试899.6美元，最低下探882.3美元，报收892.8美元，较上个交易日上涨12.15美元，涨幅1.38％，日K线呈现一根振荡回升的中阳线。

　　 虽然我们知道金价的长线走势可能非常美好，甚至这种新一轮美好走势的起源就在随后的年内。

但在目前具体的黄金交易上，很多投资者甚至所谓的行家可能都被当前振荡的市道颠簸得鼻青脸肿。或许在行情真正来临时，面临很好建仓机会的时候，看看自己的帐户可能已经没有剩下多少资金，或者深处困境中眼睁睁地看着机会不断对你进行“嘲弄挑衅”，这就是与市场过于紧密的恋爱代价，这就是没有能力把握市场妖冶迷离阶段付出的代价。

　　当前的市场氛围，一意孤行缺少变通或对市场缺少有效“感知”的所谓行家里手，他们的交易最容易形成“完美精确”的反向操作。K线形态的骗线是市场主力对付这些行家里手最有效的方法。这种操作上的失败是因为其有一定操作的灵活度，但灵活度因为缺少对市场的有效感知而不够。此外，当前市场的另一大忌是作死多头或死空头。当然，死多头似乎比死空头明智，因为在宏观牛市的前提下，金价终究会上行，哪管金价曾经向下偏离了期初看多预期的200美元。这种希望借此扬名的死多头不少，成功后他们可能常常回忆起我在几年前（甚至10年前）就看多金价的那一件事情，但在具体操作上，他们可能根本没有赚到钱，甚至过早被市场淘汰。当然，也有一批拥趸与之殉葬，多为保证金投资者。当前的死空头并不是不明白牛市的大环境，但往往以为是非同一般的智者，能够获得超出市场的额外收益，画出一副也不见得怎样成熟的图表，自己也心里没底的判断——金价会下跌到这里来。这种“智者”往往成为当前振荡行市中精确完美的反向操作者，其带来或遭遇的损失往往更大。这就是笔者很多时候提起的“平地跟斗”，即一段时间后回望市场，金价其实并未产生明显的涨跌幅度，但投资者因为精确完美的反向操作亏损累累。

　　那么近期存在捕捉金价涨跌的有效线索吗？笔者已多次提及，很难找到，特别是指引金价短期走势的线索。基于全球宏观经济前景预期的风险情绪判断？好像也不怎么有效。周一美国股市在大部分时间维持疲软，近期往往在这种市场氛围下，美元会受到风险偏好降低的避险资金追捧而走强。但周一美元与美国股市共同下跌，浇了对风险偏好进行分析的投资人一头雾水。那么周一金价形成的相对强势是否即基于对美国股市走弱的避险，也基于对美元疲软需要维持购买力的避险呢？看起来好像是这样，或许今日走势就会让这种分析逻辑再度走进死胡同。

　　尽管我们看好今年下半年的黄金市场，但对上半年金价走势我们却给予了更多不确定性的判断。由于会员绝大多数是保证金交易，在具体分析上，我们甚至几乎不对超过1周时间的行情进行定性，因为当前市场随机多变，一意孤行地定性往往带来的是更多误导。在具体操作上，在保持对市场相对有效感知的前提下，尽可能充当市场真正的“滑头”。因为我们过于重视上半年存在的不确定性风险，所以决不会让操作处于被动之下，必须时时保持驾驭市场及控制风险的主动，这个目标甚至超过了在当前不确定性市场环境下盲目追求获利。目前看来，与当前市场过于重视风险控制的策略完全正确，目前会员们的收益在进一步维持稳定增长，阶段性获利约150美元。而对应时段的国际金价却已形成一定跌幅。这应该是基于风险控制为前提的“无心插柳柳成荫”吧！

　　对于本周市场，我们在给会员的周评中给出了方向不太确定的判断。首先，在前周末金价形成加速下跌破900美元后，短期基金多转空的操作手法符合我们的预期。理论上，金价可能会在840～850美元附近寻找支撑。但基于金价运行节律分析，我们认为金价下行寻找支撑的运行节律应该是连续性的。4月6日金价长阴下跌至863.8美元后没有在随后的两日延续这种向下寻找支撑的连续性。此外，笔者在周末给会员的分析报告中进一步指出，从关联的美元市场来看，美元现汇市场抛压非常强劲，尽管基金在期汇市场有多头回补迹象，但短期美元仍存在进一步走弱可能。如果黄金与美元继续受到风险偏好的有效影响，那么金价与美元可能共同下跌。但我们再度梳理近期黄金与美元市场等关联表现，似乎难以认为这是一种获得有效指引金价的分析方法。我们告诉会员，不排除本周金价延续超跌反弹至910～920美元的可能，故上周在金价缺乏连续下跌的惯性后，即已建议会员兑现空头获利。周一再度把握了金价动态反弹启动前的短多机会。当然，止损的有效设置是必然的，因为我们不能担保阶段性市场不会出现任何突发的意外变化，而我们需要时时保持对驾驭市场的主动。

　　就整个市场氛围而言，我们依然认为阶段性金市略微偏空，但市场的演绎过程可能不会那么简单。此前，我们通过图表分析过市场可能面的阶段性头肩顶，以及宏观中继头肩底，甚至大双顶等。但我们进一步谨慎提醒，不管市场形成上述的哪种形态，其形态都不会如教科书一样标准，而极可能形成复合形态。所以在上半年过分一意孤行地维持单边市场思维，可能会吃较大苦头，甚至在下半年金市艳阳花开前倒下，希望投资者能够准确找到适合自己金市航海的风向标。

　　作者：威尔鑫投资研究中心 杨易君

　　搜狐理财声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐理财自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。