风险资产回落能否助涨黄金？

　　由于美国政府暗示不排除让汽车业巨头通用和克莱斯莱破产的选择，引发了投资者对于经济可能再次滑向衰退深渊的担忧，纷纷削减风险资产头寸，但这并没能提振金价，反而令金价大幅波动。

　　周一，现货金价在亚市时段维持在920美元上方波动，欧洲时段大幅回落至近期低点906.90美元，美盘时段一度大幅攀升至931.80美元，但仅昙花一现，收盘报收于915.40美元，下跌6.80美元或0.74%，且跌破10周均线支撑。

　　其实，汽车业巨头可能破产事件仅仅是风险资产下跌的导火索而非实质原因。在全球经济见底还不明朗之际，美股和油价的大幅反弹只能看着是技术上超跌反弹，市场缺乏坚实的信心支撑，一旦有风吹草动，就将获利出逃。美股自3月6日反弹以来，三大股指15个交易日反弹幅度均超过20%，获利盘巨大，无论是基本面的经济衰退还是技术上重要关口阻力以及获利盘，都令其调整压力巨大。油价则更为明显。2008年最高达77.25%的跌幅、OPEC减产的催化以及近期美元贬值概念，令油价自1月15日33.20美元低点反弹至3月26日54.66美元高点，2个月最大涨幅达64.64%！然而，同美股一样，建立在不稳定基础上的油价周一跌幅达7%。

　　或许，黄金多头将认为机会来临：风险资产重新回落将令金价获得上涨动力。然而，事实却可能刚好相反。由于美股和商品已经逐渐脱离底部，短期内虽有调整压力，但是再创新低可能性较小（至少在6个月内很小）。这样，当前还“躲在”黄金上的资金一旦预期风险资产“二次探底”成功将会流出资金。届时，金价可能呈现加速下跌格局，900美元并非固若金汤。也许，压垮金价的就是前期“疯狂”买入黄金的ETF基金。

　　本周也是很关键一周，众多事件云集，市场或将呈现大幅波动，投资者注意控制风险。今日美国将公布3月消费者信心指数，周三将公布3月ISM制造业采购经理人指数，而周四则是重磅交易日——欧洲央行和G20会议，周五的3月非农就业报告也令人关注。

　　当然，结合近期走势和周一走势，我们不难看出，金价下跌中抵抗还是较为明显。这使得多方并非束手就擒。倘若本周内美元再次走软，或者美股以及大宗商品不能止跌企稳，则金价守住900美元可能性将增大，至少本周如此。

　　今日来看，鉴于900美元附近有较强支持，若今日（包括晚间美盘时段）不能跌破900美元，则可以考虑空单获利离场。

　　作者：高赛尔研究中心贵金属分析师 方静

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