股市开门红 万能险原地踏步投连险涨幅滞后

　　2009年，国内股市迎来开门红。截至2月13日，上证指数从2008年12月31日收盘时的1820.81点，一路攀升至当日收盘的2320.79点，涨幅高达27.5%。保险产品投资收益与资本市场的表现息息相关。然而国内股市本轮的走强，却没能够立刻带动投资型保险产品账户价值的提升。

　　万能险原地踏步

　　去年多次降息对拥有保底收益的万能险来说，无疑是一股股东风。根据现行人民币存款利率表，5年期整存整取的年利率已降至3.60%。目前，绝大多数保险公司万能险年利率能够超过5年期定存利率。可惜，年初股市上涨，没有能让万能险结算利率再上一个台阶。

　　2009年1月，平安个人万能险日结算利率为万分之1.4384，只比2008年12月升高0.04。新华、泰康万能险结算利率保持了与上个月相同水平；信诚、合众万能险结算利率不进反退，环比双双下滑0.1个百分点。在所有万能险产品中，平安万能险年结算利率是唯一能够保持在5%以上的公司。

　　某寿险公司投资部负责人表示，根据万能险资金运作有关规定，可以有80%的资金直接入市进行投资，可以说与资本市场的关联度很强。不过，因股市之前的持续低迷，保险公司早已大幅减少仓位，把资金投向相对安全的渠道运作。面对大盘的震荡上扬，保险资金虽然已经及时做出反映，但各公司投资力度和实际操作能力的差异，使得万能险投资收益仍停留在原地。

　　由于前5年相关的初始费用较高，因此万能险短期内账户余额往往低于所缴保费，而低回报率更容易引起客户退保。据了解，已有不少万能险产品年结算利率已经跌破4%，更有个别公司产品利率已经低于5年定存利率。

　　投连险涨幅滞后

　　如果说万能险与股市之间还有20%的投资限制，那么投连险与股市的关系也是水涨船高。从2月12日各家保险公司公布的投连险账户投资单位价格来看，卖出价格比去年底已经有了一定比例的提升。

　　据了解，金盛卓越账户2月12日卖出价格为2.6728元，比去年最后一个交易日上涨11%；平安基金投资账户卖出价2.7029元，上涨10%；信诚策略成长账户卖出价9.9845元，上涨6%。然而，众多保险公司中没有一个投连险账户涨幅能够跑赢大盘。

　　平安在其2009年1月投连险投资月报中表示，在A股市场持续反弹中，指数型基金表现最佳，主动型股票基金和混合型基金的表现受到仓位水平的影响，涨幅小于指数。由于市场热点的持续性较差，因此基金重仓股的表现没有明显的超额收益。

　　业内人士表示，去年三季度以来，保险公司或是将产品重心转为分红险，或是账户缩水导致销路受阻，直接导致投连险业务大幅萎缩。如今，监管部门更是叫停了投连险最大的银行渠道，无疑为投连险考后续资金打翻身仗增加不少难度。随着日交易量重回千亿元，投连险现有资金规模很难独立创造行情。

　　分红险独挑大梁

　　投连险全线败退，万能险又形同鸡肋，寿险公司只剩分红险一条路可走。据悉，不少寿险公司已经把今年的业绩全部押在了分红险上，从未涉足投连险业务的太保寿险，从去年开始便主动为万能险业务减量，实施以分红型保险期缴业务为主的销售新策略。

　　消费者评价投资型险种的标准很初级，就是看收益。对分红险而言，保险公司每年的分红率将决定消费者持续购买的信心。此前，分红险之所以不得人心，就是因为每年的保单分红少得可怜。2008年上半年，上海分红险退保金额约占全市寿险退保总额的50%，退保率位居所有险种之首，高达30%。

　　为了降低分红险的退保率，平安人寿、太保寿险、新华人寿和泰康人寿等公司曾向保单客户派发特殊分红。此举的确打消了一部分消费者的退保念头，毕竟退保损失还是要有消费者个人承担。今年，当保险公司将所有的业绩压力全部倒向分红险，而分红险资金运作渠道没有获得解放的情况下，明年的保单分红可能再度遭遇危机。

　　专家认为，保险市场产品应该百花齐放，不同的产品有不同的适合人群。可近年来，投连险、万能险和分红险轮番占据市场主流，意味着有不少消费者买了不适合自己的产品。如今，保险公司可以把着眼点放在细分市场上，对客户资源进行梳理以后，再进行有针对性的营销策略。