高位金价短期面临多重考验

　　周四国际现货黄金开盘938.6，最高952，最低934.3，收盘946.6。

　　整日走势以高位震荡扬升为主。亚市早盘，价格下跌修正，至小时图形BOLL中轨（也是昨日低点）已获得明显支撑反弹。周三的高点成为昨日上攻的短期阻力，如我们晚评中所预料，争执于小时BOLL轨946与935之间。

　　最终价格轻破此前高点，因为美股昨日盘中表现不佳，道指更是一度创下去年11月21日以来新低。避险情绪令金价再受支持，但尾盘三大股指均强力反弹，基本收复整日跌幅最终令金价失去上涨动能转而在今日亚市早盘就开始较大幅度回调，现报940。尽管近期黄金与一些传统的相关性商品，指数的联动关系受损，但看起来与美主要股指的负相关性愈发紧密——因涉及市场风险情绪，而恰恰该情绪正是近期金价上涨的主要成因。

　　昨日，瑞银集团表示，随着近期黄金和原油的联动关系破裂，预计美元和黄金将会因投资者风险厌恶情绪的升温而进一步扩大涨幅。了瑞银以外，高盛(Goldman Sachs)、渣打银行(Standard Chartered)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和贵金属咨询机构GFMS等多个机构也都认为2009年金价将突破1000美元/盎司。其中，高盛对这一价格出现的时机预计为第一季度末左右，摩根士丹利则认为2009年金价最高将达到1100美元/盎司，平均价格在950美元/盎司。而花旗更为乐观，认为金价将达到2000美元/盎司。而巴克莱资本、苏格兰皇家银行、高盛集团等知名机构对美元或黄金前景也有着类似的观点。

　　从美三大股指的技术角度来看，昨日最终收复失地，令股指反弹的预期大大升温，道指纳指下探日图形BOLL下轨成功，标普更是收在BOLL以及一干主要均线之上，总体而言今日晚间主要股指反弹几率更大。如果晚间美股获得反弹，那么不论从资金流向，还是从风险情绪，包括可能发生的获利回吐操作，都将令金价承压。当然反之，则仍有望继续上试，但毕竟近期涨幅惊人，接下来的上涨也随时面临着投机仓位的逢高出逃，想必上行空间也较为有限。上方阻力952，965，下方支撑927，918，900。

　　作者：恒泰大通研究中心分析师 成国文

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