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投行一致唱多黄金牛市 基金持仓超过250亿美元

   理财周报记者 贾华斐/文

  黄金的价格让那些唱多“黄金大牛市”的投资者忽喜忽忧。一段时间以来,国际黄金的价格在900美元/盎司和930美元/盎司之间上蹿下跳。

  不过短期的震荡并未影响机构对于黄金牛市的热望,各大投行和研究机构对2009年黄金价格最新的看法中无一家看空。

高盛、瑞银、巴克莱资本、渣打银行、摩根士丹利等多家机构均认为,黄金的价格将在2009年突破1000美元大关。

  基金也已最坚实的行动对投行的观点作出支持,全球最大的ETF持仓创出历史新高,价值超过250亿美元。

  短线价格波动剧烈

  在春节国内各交易所休市期间,国际金价节节攀升。2月2日上海期货交易所开盘时,纽约黄金4月合约已上涨至926美元/盎司,较一周之前上涨70美元,涨幅高达8%。这累积的涨势使得2月2日上海黄金期货主力合约0906直接以涨停价200.16元开盘,上涨7%。

  不过,就在2月2日当天,伦敦黄金和纽约黄金各合约均下跌超过2%,在900美元/盎司一线展开争夺后险守住该线。当天下午上海黄金0906未能守住涨停,最终收于198.46元/克,涨幅6.09%。

  在接下来的几个交易日,国际金价在900美元/盎司和930美元/盎司中不断震荡,并在900美元/盎司一线展开过争夺。截至理财周报记者2月7日上午发稿,国际金价依旧在910美元/盎司一线徘徊。

  “短期来看,震荡可能会持续,很难预测价格。”首创期货黄金分析师刘旭认为,近期的争夺可能会没有规则可循,在900美元/盎司一线将出现抉择,跌破900美元/盎司的价格也可能会出现。“长期来看,黄金突破1000美元/盎司不成问题,并且有可能在今年出现。”

  投行一致唱多

  从2008年底开始,“黄金牛市”这一观点就开始体现于各个研究机构的报告中。此前,以花旗为代表的多家银行和投资研究机构均看多黄金。其中,乐观的花旗更是宣称金价将达到2000美元/盎司。

  这种观点在机构之间获得了惊人的认同。甚至在一个季度前还调低黄金价格至700美元/盎司一线的某些投行,在3个月后也改口大肆唱多黄金。

  世界众多知名投行、商业银行、研究机构中现在几乎没有人唱空黄金。高盛、瑞银、巴克莱资本、渣打银行、摩根士丹利、摩根大通和贵金属咨询机构GFMS等多个机构的观点均认为2009年金价将突破1000美元/盎司,高盛对这一价格出现的时机预计为未来三个月,摩根士丹利则认为2009年金价最高将达到1100美元/盎司,平均价格在950美元/盎司。

  来自黄金ETF持仓的数据也彰显出,对黄金看多的情绪不仅体现在市场的声音上,更体现在投资者的决策中。2月4日,世界最大的黄金ETF--SPDR公布的数据显示,该基金黄金持仓量859.49吨,创出历史纪录。自2009年开始,该基金黄金持仓量已增加了79.26吨,增幅达10%。

  按照900美元/盎司的价格估计,仅这一只基金在黄金上的头寸价值就高达250亿美元。

  避险资金拉动需求

  值得注意的是,以往导致黄金价格上涨的因素往往是美元指数的下跌。但最近一段时间以来,美元的指数并没有一路下滑,在2月3日之前的4个交易日中还连续四天大幅上涨。

  那又是什么支撑了市场看多的信心?避险需求,这是许多投行支撑自己观点的重要因素。

  “金价与美元汇率之间的联系有所减弱,但与避险需求的联系有所增强。”高盛认为,近来金价上涨受市场对各种形式的黄金需求所推动。包括实际买盘需求、黄金ETF需求,以及黄金期货买盘等等。在金融危机加深和通胀风险仍然存在的情况下,投资者希望买入黄金以寻求保值。汇丰银行、摩根士丹利、瑞银等机构也持类似观点。

  除此以外,各国政府的经济刺激方案引发了市场对通货膨胀和美元趋软的担忧。“投资者对信用货币的信心在下滑,”刘旭说“不仅仅是美元的问题。”

  各国政府纷纷推出的大手笔救市方案是造成这一现象的重要原因。市场担心,由于突然发行大量货币,通货膨胀的压力正在逐渐加大,而作为经济危机的中心,人们对美元走软的预期在加强。巴克莱资本分析师Suki Cooper说:“一个通胀环境预计将在今年即将结束时开始形成。”

  

(责任编辑:贾海滨)

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