日元美元联袂走强 欧系币种跌势未止

　　因市场预计欧央行本周四降息且未来还会降息，欧元受压沉重，直接促使美元连续反弹。日元是主要外汇中最强品种，其不仅兑欧元逼近7年来最低，兑美元也连续升值。商品币种走势最弱，反映市场对全球景气担忧。预计本周欧元或还有惯性下跌空间，首季日元强势特征不易改变，操作上可持有日元并做空商品币种。

　　经济大面积恶化

　　最近，市场对欧洲央行本周及未来继续减息的预期提升，造成这种预期的原因当然是经济指标不佳。这段日子日本、中国、美国、英国、欧元区经济指标均不理想。当前美股及主要发达国家和地区的股市不断探底，前期享受暴涨快感的投资人如今十分沮丧。

　　美国方面，最近公布的12月失业率从11月时的6.8%上升为7.2%，消费者获授信额度大降，工厂订单大幅低于预期，美国铝业等上市公司业绩极差，楼市看不到任何复苏迹象。

　　日本方面，日本的经济不景气迹象越发明显，周二公布的12月破产企业案件连续第7个月上升，同比大升24.1%，达二战后最多。另外，周二日本股市的索尼和东芝双双惨跌，因索尼14年来首度预测今年会亏损，而东芝7年来首次预测会亏损。

　　英国方面，周二英国零售业联合商会(BRC)公布，英国12月是有史以来最差的圣诞购物月，根据BRC数据，英国12月零售销售额连续第7个月下降。另外，上周六英国公布的四季度GDP降1.5%，降幅为1980年以来最大，更凸显了英国经济的疲弱状况。

　　欧元区同样不景气，除前期企业景气指数较差外，周二标普可能调降西班牙长期主权债信评级。欧洲央行行长特里谢本周一表示，全球经济将在2009年大幅下滑，工业化经济体的经济增长率将为负值。

　　欧元还有下跌空间

　　在各经济体中，在降息态度方面，欧元区央行相对“更负责”，因其对通胀最为敏感，最担心物价飞涨。不过周二德国公布的经济指标多少减轻了这种担忧并进一步强化了市场的降息预期。昨日15时左右，德国公布了PPI数据，12月全德国PPI同比降3.3%，远低于11月时的同比降0.8%。德国将于本周四欧洲央行公布利率前公布已有的CPI，估计不会很高。

　　路透社调查的分析师们预测本周四欧洲央行的降息幅度是50个基点，即将基准利率从原先的2.50%降为2.00%，而这2.00%依然有许多下调空间，该因素中线或仍将压制欧元。彭博社调查的分析师观点类似，也是降息50个基点。然而，利率期货市场对欧元区降息的平均预期是降75个基点。

　　当前市场中甚至已有人认为欧央行未来免不了也可能走上零利率之路，这种提法在以往并不常见。如果欧洲居然也走上零利率之路，那么全球通缩是铁定的事情，经济恢复非一天两天就行，因某种程度上讲，治理通缩有可能比治理通胀还困难。

　　降息无疑是欧元利空。野村信托 银 行 外 汇 副 总 经 理HidekiAmikura说：“欧元还有很多贬值空间，外汇市场的重心放在欧洲利率还有多大下降空间上，因为与其它央行相比，欧洲央行减息时落后了。”欧元在截至周二18：25暂报1.3293美元，Amikura预计欧元兑美元下周可能跌至1.25美元。

　　综上所述，最近一两个月有可能会有更多坏消息出台，所以这段时期日元极可能继续走强，并不时引发日本央行干预的“喊话”，投资者可以做多日元，但也要注意不要追高得太急。至于美元，短线上涨的机会也不小，但美元或存在中线隐忧，不排除下半年有走弱可能。