以"高收益"为诱饵 期货居间人违规凸显监管盲区

　　　⊙本报记者 叶苗

　　以“高收益”为诱饵，为客户全权操盘；或是为博取手续费分成，不负责任地恶意炒单——日前青岛证监局的一份《关于谨防期货居间人损害客户利益的公告》，使得期货居间人的违规行为再度浮出水面，引发了市场的关注。

　　业内人士表示，居间人的问题由来已久，一方面其有存在的必然性，扩大了期货行业的影响，也满足了一些客户的理财需要；另一方面，其为了追求收益而进行的代客理财、频繁短线操作等行为，损害到了客户权益。因此最紧迫的是将游离于监管之外的居间人管理尽早纳入监管轨道，改变期货居间人无人管理、无法可依的局面。

　　“代客操盘+恶性炒单”普遍

　　所谓期货居间人是期货公司聘用的非公司正式员工，为公司引荐客户，并从期货公司取得一定收益的中间介绍人。在期货行业，居间人的代客理财、频繁炒单是非常普遍的现象。

　　“不要说居间人，就是一些期货公司员工过去也经常帮客户做单，”广发期货广州业务总部总经理黄良鑫介绍，有些期货公司将手续费与员工收入挂钩，这一考核方式就使得“越轨”现象时有出现。对于收入依靠手续费返还的居间人来说，代客理财的利益诉求就更强烈了。而一些投资者由于缺乏专业知识和时间精力，将其期货账户全权委托给期货居间人打理，使两者之间由居间关系转变为委托代理关系。

　　更有甚者，个别片面追求手续费的期货居间人采取了恶意炒单、短线进出、侵占客户资金等手段，造成了恶劣影响。青岛证监局在《公告》中提醒，广大期货投资者要妥善保管好自己的交易密码，防止别人窃取密码从而给自己造成交易损失。尤其不要受期货居间人“高收益”的诱惑，将资金委托给期货居间人代理交易，将期货账户全权委托给期货居间人。并提醒广大投资者，要切实防止期货居间人为了自己赚取手续费提成，不负责任地进行恶性炒单，从而给自己造成利益损失。一旦发现有期货居间人违规侵害自身合法权益的，可以直接通过法律渠道进行维权。

　　“期货居间业务其实是处在盲区里，”业内人士表示，有些居间人代客操盘一旦发生亏损，造成客户去监管部门投诉，反过来又会损害期货业的整体形象。“其实有些居间人是希望通过投资证明自己能力，也起到了帮助客户配置资产的积极作用，但道德风险也随之产生，尤其亏损后造成的影响很不好。”

　　广东证券期货业协会去年9月对辖区期货经营机构会员的一份调研报告显示，去年客户对期货会员11起投诉中，涉及居间人代客操盘的占5起。

　　黄良鑫表示，现在期货公司在开户时都是把密码直接给客户，不会交给居间人，因此代客操盘的发生，“客户自己也有一定责任。”

　　呼吁居间人纳入法制监管

　　无人监管、无法可依，这都是引发居间人问题的症结所在。

　　据了解，国家目前对期货居间人的管理没有相应的规定，在居间人资格认定、市场准入行为规范方面存在空白点。客户对居间人群体的认识还较为模糊，期货公司虽制定相应的管理制度，但为了公司收益，在实际管理中有些公司还稍显宽松。居间人的定位、角色、监管等话题，尽管有许多研究，但始终没有明确法规出台。

　　“作为期货公司，我们能做的就是对居间人身份进行公示，对客户进行风险揭示，提醒客户居间人只是为期货公司介绍业务，如果其与客户承诺保底收益、共担风险、约定分成，都不受现有法律法规保护，提醒客户不要让居间人来做全权委托业务。”东证期货首席风险官黄海生说。

　　对此，业内人士表示，要清除掉这一灰色地带，首先就是规范居间人队伍，“这一群体是不能忽视，也不可能清除的，它是市场的客观存在，”黄良鑫表示，要承认居间人，将之合法化，纳入到法律监管中来。其次是有严格的资格认证，最好是对居间人也进行年检。

　　“这样的话，居间人要想在行业中长期生存，取得法律保护，就必然对自己的行为有所约束。”黄良鑫表示，目前一些常年从业的居间人为了个人发展，在风险管理上做的也不错。也有居间人通过自发形式组成团队，即变相的私募基金，各自从事擅长的研发、营销等，其规范性比“单干”要提高很多。

　　在管理上，也有专家提出可以实行注册登记、档案管理、资料共享，让期货公司能够通过官方渠道查到居间人的资格，杜绝期货居间人的违规成本低、打一枪换一炮的现象，恶意炒单的行为也会有所约束。

　　专家表示，从根本上说，由于目前期货公司没有自营和代客理财的权力，CTA等创新尚未出台，客户的具体操作得不到专业支持，给了居间人违规行为的空间。一旦期货商品基金的开闸，届时居间人的违规行为将在很大程度上得以避免。

　　是否与期货公司“争利”？

　　据广东证券期货业协会统计，通过居间人开拓市场、介绍客户，仍是辖区内期货经营机构的一个重要营销渠道。有些机构居间人多到二百多至三百，少则几十人，辖区10家期货公司居间人引进的客户权益占公司客户总权益30%以上的有6家。广州4家异地期货营业部比例最高达70%。

　　据了解，业内平均的居间人返佣基本是“五五开”，60%~70%极为普遍，在华东地区甚至有90%的。居间人的存在，是否吞噬了期货公司的赢利空间？这一话题其实业内一直有讨论，不过很多业内人士表示，居间人对公司开拓客户资源有重大作用。

　　“对于期货公司来说，居间人业务开发成本较低，其本身业务对公司来说是增量收益，”黄海生说，居间人的人际关系和公关能力能够拓展市场，填补了期货公司本身业务能力的不足，要看到其积极的一面。