牛年理财八大猜想：油价跌破20美元 楼市继续跌

　　猜想2

　　逼近“零利率”时代

　　2008年，百日内5次降息，让所有人意想不到。

　　在金融风暴和经济衰退的影响下，央行多次连续降息后，活期储蓄利率现在仅有0.36%。那么，中国会否像日本、美国一样，实行“零利率”？

　　此前《财道》已邀请专家就此答疑，指出完全“零利率”时代的出现没有可能。因为这意味着货币政策的失灵，央行的束手无策。

　　但有学者认为，年内降息的可能将主要取决于境外经济形势。如果境外市场再出现大的金融机构倒闭现象，那么央行势必继续用货币调控手段来刺激经济。仅从降息周期的时间进程分析，我国本轮降息刚刚开始，如果考虑此次经济下行的巨大压力，降息周期可能会持续数年时间。而本次全球经济危机对我国经济的冲击将大于当年的亚洲金融危机，因此，未来基准利率甚至最低可能会降至1%以下。

　　被誉为2008“最精确预言家”的摩根大通首席经济学家龚方雄曾称，中国未来还有较大降息空间。他预期，2009年上半年，中国央行还将调低一年期存贷款基准利率，累计降幅将达135个基点。这将使最终的一年期存贷款基准利率分别降至0.9%和3.96%，创下1989年以来的最低水平。

　　相关调查也显示，超过五成的机构投资者认为今年降息幅度将达到或超过100个基点。

　　尽管贷款利率不可能出现“零利率”，但需要指出的是，活期存款利率下降为零的可能性并非不存在。对于众多只能靠银行存款博取微薄收益的普通储户来说，这种可能性不啻为“断了最后的财路”。

　　但从另一个角度思考，低利率将为众多的“房奴”进一步减轻身上的压力。这就是所谓“失之东隅，收之桑榆”。