货币政策多变 银行理财产品发行开始大幅下降

　　◆每经记者 陈珂 发自上海

　　昨日，普益财富发布报告认为，银行理财产品发行进入 “严冬”，除市场波动因素外，国家政策变化过快，变化幅度过大也是一重要因素。

　　数据显示，2008年11月以来，商业银行理财产品发行速度明显减缓，由每周百款以上下降至每周只有70款左右。

　　目前，商业银行理财产品主要以信贷与票据资产类理财产品、债券和货币市场类理财产品为主。相关产品定价参考贷款利率、再贴现利率水平以及存款利率。目前，国内外货币政策变化幅度超过各界预期，使得商业银行难以对理财产品进行合理的定价。

　　另一方面，央行下调利率，导致各类货币市场工具的收益水平大幅走低，并且央行继续下调利率的预期浓厚，对于短期投资于债券市场的理财产品来讲，时点的把握比较重要，这对商业银行的操作提出了更高要求。

　　此外，普益财富认为，监管更为严格也是高风险产品减少的原因。