美尔雅期货：衰退恐将持久 耐心等待黄金下跌

　　一、金市时讯

　　1金融危机已演变成经济危机

　　世界银行行长佐利克日前在巴黎警告称，目前的金融危机已经演变成经济危机。他表示，在未来几个月还会引发一场失业危机，并且导致食品和能源供应恶化。

　　佐利克强调，这些危机一旦接踵而来，可能对发展中国家贫困人口造成的伤害最大。佐利克说，为了应对这场危机，世界银行正面临巨大挑战。近日，世界银行还宣布将大幅增加对发展中国家的资金支持，其中包括在未来三年大幅提高世行贷款额度、加快部分赠款和长期无息贷款流程以及建设四项基金等。

　　2. APEC:全球金融危机可于18月内解决

　　环太平洋国家领袖表示，有拖累世界陷入衰退之虞的金融危机，可以在2010年年中克服。这些环太平洋国家领袖，今天结束为期两天的高峰会议。

　　环太平洋地区21个经济体领袖说：“我们有信心，可以在18个月期间克服此一危机。我们早已采行紧急和特别措施，来稳定我们的金融业并增强经济成长。”

　　这些信心喊话措词应峰会东道主秘鲁总统贾西亚(AlanGarcia)之请，今天被加入亚太经济合作会议(APEC)领袖会议的共同宣言中。亚太经合会领袖昨天即非正式同意共同宣言。

　　亚太领袖估计的时限，与国际货币基金(IMF)的推算相呼应。国际货币基金预测，已开发经济体2009年的成长将只有0.1%，举世要到2010年才能从此一危机走出来。

　　峰会领袖另要求在宣言载明，他们下个月将派遣部长级代表前往日内瓦，重启杜哈(Doha)回合的世界贸易组织(WorldTradeOrganization)谈判。全球金融危机引发的忧惧，为七月间才破局的杜哈回合谈判又注入须重启磋谈的紧急性。

　　3. WGC:第四季度全球黄金需求料将持稳于843吨左右

　　世界黄金协会（WGC）周五（11月21日）表示，2008年第四季全球对黄金的需求料将持稳于843吨左右，因投资者买兴甚浓。07年第四季则为下降逾10%。

　　WGC负责投资研究和营销的董事总经理MarcusGrubb表示，目前还很难下结论，但他预计08年需求与07年水平类似。早期迹象显示可能会更高。

　　全球黄金2007年第四季需求下滑17%至843.0吨，因世界最大黄金消费国印度对珠宝需求下降，而且金价当时波动极大。

　　二、宏观新闻数据点评

　　IMF：金融危机未触顶还将持续一年时间

　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）首席经济学家奥利维尔·布兰查德22日在接受瑞士媒体采访时说，金融危机尚未触顶，并正在演变成为一场更广泛的经济危机，预计危机还将持续一年时间。

　　布兰查德在接受瑞士《财政经济报》采访时说：quot;这只是（危机的）开始，未来经济数据有可能进一步恶化，并导致预期更加悲观，需求加速下滑。quot;他认为，此次危机还将持续一年时间，恢复正常的经济增长要等到2011年。

　　布兰查德还呼吁各国政府加大财政刺激力度，并主张各国央行尽可能降息，甚至实施零利率政策。事实上，各大央行目前也正纷纷朝这个方向迈进。上周刚刚公布利率决策的日本央行继续维持0.3%的利率不变，而此前美联储也暗示将继续降息。分析人士指出，美联储利率未来或向零利率挺进。美联储目前的基准利率为1%。此外，英国央行和欧洲央行近期也纷纷暗示将继续降息。

　　根据ＩＭＦ的最新预测，2009年全球经济增长率为2．2％，而发达经济体经济将出现0．3％的负增长。

　　三、后市看盘

　　衰退恐将持久，耐心等待黄金下跌

　　国际金价的大幅上涨使得今日沪金钉在涨停板上，不过得益于电子盘的走低，沪金从最高时多单挂近2万手至收盘时的4千手，全天成交7330手，说明市场对目前金价感觉迷茫，并不确定后期金价走势。

　　消息面上，美国本周将公布众多经济数据，其中最重要的当属消费者支出和耐用品订单。有经济学家指出，这两个数据都可能证实美国经济衰退之势正进一步加重。耐用品销售、消费者支出、房产数据，这些关键指标将在本周陆续出炉。经济学家们的明确观点是：经济局势将随着这些指标的公布而戏剧化地变坏，经济衰退将更为持久。10月成屋和新屋销售也备受关注，美国国家房产建筑商协会房产指数恐怕会降至史无前例的个位数水平。成屋销售将是本周首个出炉的重要数据，北京时间周一晚间23:00就将公之于众。经济学家们预计，10月成屋销售会下降3.5%，折合成年率至347万户；将于周三23:00公布的10月新屋销售预计将下滑4.8%，折合成年率至41.1万户，也有部分分析师认为数据可能降至1982年以来所未见的水平。

　　操作思路，我们更愿意以看空的思路进行操作，耐心等待，中线持有。

　　美尔雅期货 黄兴

　　2008-11-24