美林证券刘二飞：中国将增强国际金融话语权

　　2008年11月13日－16日第四届北京国际金融博览会在北京展览馆召开，本次博览会确定了金融理财大讲堂等九大主题活动。搜狐理财作为本次活动的战略合作伙伴，对博览会进行了报道：

美林证券中国区主席刘二飞

    以下是美林证券中国区主席刘二飞的发言实录：

　　Andrew Low讲得很重要，金融体制的重建中国将起什么样的作用，他的观点我很同意。大会的组织者希望我再讲两句，我又做主持又讲想来想去也不知道讲什么。我的脑袋比较简单，金融的事用专业术语讲，我总觉得不理解，只有用通俗的语言讲我才感觉自己真正懂了。我对这次危机进行了一些思考，我想讲两个小故事希望对在座各位有一定的启示。

　　第一是金融危机产生的根本原因是什么。中国是否会受到影响，受到多大的影响，新兴国家哪个受影响，哪个国家不受影响，谁应当负主要责任，中国人还要不要跟美国人学了，美国人出了问题，他是罪魁祸首，我们的体制都是跟他们学的，我们会不会出问题，我们要不要学了？这个问题可以谈一天、两天，可以谈一年、两年。今天我用抛砖引玉的方式把我的看法大概说一下。这个病是什么原因，按照同样的思考给所有的国家诊断一下，就可以看哪个国家病得重，哪个国家病得轻，哪个国家没有病。美国及欧洲经济都染上一个病毒，就是债务太高了，美国人称之为杠杆，用通俗的话说就是借债，整个社会靠借债维生。美国政府有十几万亿债，每年没钱了就发债。美国老百姓也靠借债。次贷危机危机就是借不起钱的人去借债，所以美国老百姓也有十几万亿美元的债。今天美国人是靠借债过日子，老百姓从下一代借债过日子。所以加上投资银行，加上对冲基金，加上商业银行，加上美国的企业，美国有种游戏大家玩得最赚钱的游戏叫举债公司，即私人投资，整个的名字就叫杠杆。所以美国从政府到企业到老百姓都去借债。

　　美国是通过立法来鼓励美国银行向借不起债的人借债。美国的老百姓也要负责任，就像到赌场一样，我觉得美国最大的问题就是债太高，这和我们中国什么关系呢？就像两家人一样，得了病，号号脉。全球金融危机传导过去后，所有的企业都会受影响。所有的企业都受影响，另外中国政府还有近2万亿美元储备。中国老百姓也不花钱，都存储起来，银行债未重组完。日本可能有能力避免受非常大的影响。亚洲谁会受影响呢？南韩，金融危机之后又借了一笔债。所以我们看一个国家有没有问题，问题有多大，就看这个国家有多少外债。

　　中国和美国的关系就像两家过日子，一家人叫中国，一家人叫美国，中国每年生产的东西都比消费得多，美国每年生产的东西都比消费的东西少。美国生产得不够吃，每年都向中国借，能不能借多少斤大米、多少斤蔬菜、多少斤牛肉，然后写一张白条说我欠你多少东西。这白条就是美元，白条越来越多，有一天中国人说我不要白条了，我要你家那亩地，那头牛或者你家的床头柜。美国人说不行，床头柜是我们家的战略资产你不能买，你有不断地给我借债吧。话说回来，我们说不借行不行呢？不借美国旧不买我们的东西了。那我们已经按计划生产出的东西也会受损失，所以短期来讲，尽管我们知道美元不断贬值，尽管我们知道借债不可持续，但我们有什么办法呢？还是得持续地借。所以在这场金融危机里，我们政府很坚决，第一把自己的事办好，第二接着借债。北京银行有一位先生讲重新建立什么东西，我觉得目标是很好的，但短期是很难的。美元金融霸主地位不是强加于人的，而是因为它国力在。那么为什么最近美元升值了呢？因为我们的钱放在美元相对放在日元里，欧元里更安全。

　　另外成人和孩子的问题，我们要不要学美国的问题。中国的金融改革最彻底，美国如果能像三、四年前中国那么彻底改善金融体制的话，这场金融危机可能很快过去。而且我们的改革是美国人教给我们的，为什么在美国实现不了，而中国能实现了。就是政体，我们没有政治问题，政府一下令就改了，美国改不了。但是过去很多人就说，美国人告诉我们怎么管控风险，怎么治理机制，但是他们走的路都是相反的，我们以后不跟他们学。我说美国和欧洲就像一个成人，我们是学生，老师出问题了，不代表学习就一定也会出问题。学生是在受保护的环境下玩的游戏，不是说孩子能玩得好的游戏，成人也能玩得好这个游戏。往往很多人在学校很成功，走到社会不成功了就是这个道理。所以我觉得我们该学还要学，是有选择的，既学经验又学教训。

　　最后我想谈信心的问题，我参加过很多企业的研讨会。我们一直在讲如何把企业做大做强，改善治理机制。今天企业研讨会谈到一半的时候大家都说我们还是谈谈如何过冬吧。可是企业的冬天、经济的冬天和自然界的冬天有一个巨大的不同。大家都说冬天明年3月份来，但12月份冬天还是要来。但是企业如果都说冬天来了，冬天就真来了，用赵本山的话说就是我们自己把自己忽悠到冬天了。中国人不要被美国和全球经济危机吓倒，我觉得中国是最有能力在这场危机中受影响最小，话语影响力最强的。就像罗斯福几十年前讲的一句话，今天最大的恐惧构造恐惧本身。谢谢大家。