上周点评：
上周，汇市节奏完全被股市，特别是美股的动向所左右，市场逼险情绪和风险承受意愿的较量，使得美元兑主要货币的走势颇为震荡，美元和日元依然共同充当避险货币的角色，最终，美元在宽幅震荡中企稳，兑主要货币涨跌互现。
美元指数上周以81.58跳空低开后，呈现高位震荡盘整的走势。全周最高达到82.84受阻，最低下探至80.75获得支撑，最后以82.55结束全周交易。周线为一根上涨实体97点的中阳线，但如果以前周的收盘价计算，则上周才小涨14点，为类十字星。美元兑日元、欧元、瑞郎和加元上涨，兑英镑和澳元下跌。
上周，影响汇市行情演变的主要因素有：
1、银行业遭遇沉重打击，危机已经波及实体经济。
由美国房屋市场泡沫破灭，并导致信贷市场动荡，所引发的金融危机，对华尔街银行业的打击，至今年第三季度变得更加沉重。
上周，美国主要银行公布的第三季度业绩报告均表现不佳。花旗集团已连续第四个季度遭遇亏损，今年第三季度，其资产冲销和信贷损失达到130亿美元，使该行第三季度净亏损28.2亿美元，合每股亏损0.60美元；摩根大通公布今年第三季度业绩报告显示，净盈利仅为5.27亿美元，合每股盈利0.11美元，远低于去年同期分别为33.7亿美元和0.97美元的水平；美林第三季度净亏损75亿美元，主要是受到债券相关资产减计和信贷损失拖累，合每股净亏损5.58美元，上年同期为净亏损23亿美元和每股亏损2.82美元。
只有富国银行的三季报略好于预期，净盈利为16.4亿美元，合每股盈利0.49美元，高于市场预估的0.34美元，这主要是富国银行第三季度行仅提列了24.95亿美元的贷款损失拨备，较第二季度减少了5亿美元。富国银行是否能躲过这次金融危机的重击，还需要未来业绩的印证。
而且，根据瑞士两大银行-瑞银集团和瑞士信贷所透露的第三季度业绩状况，华尔街金融危机不仅使美国银行业损失惨重，也使其他地区，尤其是欧洲主要银行深受拖累。
瑞银集团第三季度净利可能下降为仅有2.96亿瑞郎；瑞士信贷表示，预计第三季度投资银行业务的税前亏损约为32亿瑞郎，集团的净亏损约为13亿瑞郎。
显然，上述银行业的三季报反映出金融危机有所加深，而且，上周美国、欧洲和日本等主要经济体官员的言论及数据都反映出，金融危机已经对实体经济造成损害，极有可能导致主要发达国家经济陷入衰退。
美国方面的数据显示，9月工业生产较前月下降2.8%，为1974年以来最大降幅；9月零售销售减少1.2%，为愈三年来最大降幅；9月新屋开工和营建许可大幅度下降6.3%和8.3%，显示引发这次金融危机的美国房屋市场仍未见企稳，仍处于探底过程之中。美国纽约联储10月制造业指数降至负24.62的该指数自2001年推出以来最低水准；费城联储10月制造业指数降至负37.5的1990年10月以来最低水准。密西根大学10月消费者信心指数降至57.5，创记录最大月度降幅。这些疲弱的数据反映出，持续数月的金融市场动荡已经严重损害了美国实体经济。
美联储褐皮书指出，9月份，美国各地的经济活动更为疲弱，因企业重新考虑资本支出、消费者节衣缩食，且整体前景愈发黯淡。美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登表示，美国经济增长可能受金融市场史无前列的困难而限制，可能长达几年的时间，quot;预期就业将进一步减少，且商品和服务需求的大部分层面将走疲quot;，当前经济下滑的状况可能比1990年代经济衰退更坏。美国旧金山联储总裁叶伦表示，美国经济看上去正处于衰退中，第四季度可能萎缩。美联储主席贝南克表示，即便金融市场稳定下来，经济也不会马上复苏。
德国智库ZEW经济研究院公布的10月ZEW经济预期指数为负63.0，远弱于市场预期的负51.0，显示投资者对德国经济前景的信心恶化。ZEW分析师MichaelSchroeder表示，德国政府的金融业救援计划对银行业将有所助益，但对经济周期不一定有用，德国今年下半年将有可能陷入衰退，并延续至明年第一季度。
德国财长史坦布律克表示，德国经济可能滑入衰退，明年经济增长可能迟缓，明年德国经济增长率可能只有0.2%左右。
法国央行将第三季度GDP从增长0.1%下修至下降0.1%。法国总理菲永表示，明年法国经济增长率可能低于政府预估的1%。
欧洲央行执委会成员冈萨雷斯-帕拉莫指出，国际金融危机将导致今年下半年欧元区内经济增长率低于预期，且这种趋势将延续至2009年。
英国经济可能已陷入衰退，2009年预计也难逃萎缩的命运。英国上周公布的失业率以1990年代初以来最快的速度攀升；9月房价加速下挫，销售降至至少30年来最低点；9月同店零售销售数据连续第四个月下跌。
日本10月制造业信心触及六年新低，再次显示经济濒临衰退边缘。日本首相麻生太郎表示，近来股市剧烈震荡，可能对日本经济造成显著负面冲击。
2、美救市举措开始实施，全球携手共同抵御风险。
为应对金融危机且提振实体经济，美国、英国和欧洲、日本的救市步伐在上周有所加快。
美国财长鲍尔森已决定动用7000亿美元金融救援计划中的首笔2500亿美元，通过购买银行不具有投票权的优先股的形式，向美国主要银行注资，其中的1250亿美元将注入美国前9大银行，一家银行的最高注资额度为250亿美元，需要注资的银行需在11月14日前提出申请。有美国媒体报道，前9大银行均已同意接受财政部的注资，这将对稳定华尔街金融市场起实质性作用。
英国政府行动更快，在10月13日宣布向皇家苏格兰银行、劳埃德TSB和哈利法克斯苏格兰银行注资370亿英镑，将这些银行部分国有化。英国财政部以200亿英镑换取皇家苏格兰银行60%的股份，另170亿英镑将注资正在购并的劳埃德TSB银行和哈利法克斯苏格兰银行，并将持有该两家银行合并后新银行的40%股份。
德国下议院上周五通过了一项5000亿欧元的银行救助计划，只待上议院表决支持该计划，德国政府即可实施。
瑞士政府将通过可转换债券向瑞银集团增资60亿瑞郎，使其不计第四季度其它因素影响的年底一级资本充足率达到11.5%左右。
日本国会在上周四通过了追加预算案，以支持日本政府提出的1.8万亿日元经济振兴方案所需。日本首相麻生太郎已要求，希望在10月27日当周拟出新的经济振兴措施；日本经济财政特任大臣与谢野馨上周四表示，政府将于10月27日当周推出的一揽子计划内包含税制改革，以帮助经济发展，减轻金融危机带来的冲击。
澳洲政府宣布了规模为104亿澳元的紧急经济激励计划，希望在全球经济放缓的环境下护卫澳洲经济。这项激励计划主要是向低收入者及领取退休金的人士提供一次性资助。澳洲总理陆克文还宣布，澳洲政府将为澳洲总规模达6000-7000亿澳元的银行存款提供三年担保，同时也对大规模银行融资进行担保。
此外，美联储取消了同日本央行货币互换限额，此前其已取消了同英国央行、欧洲央行和瑞士央行的货币互换限额，这等于美联储承诺，如有需要，将无限量向全球供应美元；美联储已拟订了购买商业票据的实施细则，在10月底之前即可实施，主要是购买三个月期的高评级商业票据；美国联邦存款保险公司董事长SheilaBair表示，政府大幅扩大的担保计划预计将涵盖美国银行业者大约1.9万亿美元的新发债务和新增存款。
应该讲，全球联手的抵御金融海啸行动，已经开始起到一些积极的作用。主要表现在：其一，美股和发达国家股市上周未再创新低，即波动、震荡的幅度开始收敛；其二，美元同业间隔夜拆借利率有明显回落，表明货币市场的资金流动有望逐渐恢复。
3、股市宽幅震荡趋收敛，汇市主要货币表现各异。
当银行业不佳季报和疲弱的经济数据传来时，股市动荡下挫，引发市场风险厌恶情绪升高，美元和日元就受到避险需求的提振，会有所走强。
但当救市举措的消息传来时，股市会产生反弹，市场信心受到鼓舞，承受风险的意愿又会回升，美元和日元就会受到多头获利回吐而回落。
上周，对非美整体走势起到稳定作用的，是欧元，虽然欧元本身反弹力度不如英镑和澳元。
英镑和澳元反弹力度较强，一方面是因为它们最近几周跌幅巨大，有所超跌；另一方面是政府的救市举措较为坚决，行动较快，提振了市场信心。
当然，说到超跌，加元应该也算一个，但加元上周表现不佳，这可能主要因为加拿大大选结果，保守党依然是少数党执政的局面，这可能为加拿大未来推出救市或提振经济的举措，带来不利影响。
上周市况：
交易货币***一周开盘**一周最高**一周最低**一周收盘***周涨跌幅
美元指数81.5882.8480.7582.55+97点
欧元/美元1.35571.37691.33441.3408-149点
英镑/美元1.71121.76301.69321.7279+167点
美元/瑞郎1.13041.14881.12441.1367+64点
美元/日元100.90103.0699.24101.67+77点
澳元/美元0.67320.72390.64930.6887+155点
美元/加元1.16801.19941.13031.1823+143点
现货金价849.40871.00771.30781.70-67.70美元
原油期货80.1284.8368.5771.80-8.32美元
本周基本面应注意以下信息和事项：（重点关注带**者）
美国方面：
周一，22：00美国9月领先指标
周二，00：45美国亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特发表演讲
周三，07：30美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登发表讲话
周五，22：00**美国9月成屋销售
欧元区方面：
周一，14：00德国9月生产者物价指数
周四，16：00欧元区8月经常帐收支和资本流动
周四，17：00欧元区8月工业订单
周五，15：30**德国10月制造业和服务业指数初值
周五，16：00**欧元区10月制造业和服务业指数初值
英国方面：
周一，16：30英国政府9月收支短差
周二，18：00英国工业联盟10月总工业订单差值
周三，16：30**英国央行公布10会议记录
周四，16：30**英国9月零售销售
周五，16：30**英国第三季度GDP初值
日本方面：
周三，07：50日本8月所有产业指数
周四，07：50日本9月贸易收支
其他方面：
周一，08：30**澳洲第三季度生产者物价指数
周一，20：30**加拿大8月批发贸易
周二，08：30**澳洲央行公布10月会议记录
周二，08：30**澳洲央行总裁史蒂文斯发表演讲
周二，14：15瑞士9月贸易收支
周二，21：00**加拿大央行利率决策
周三，08：30**澳洲第三季度消费者物价指数
周三，20：30加拿大9月领先指标
周三，20：30**加拿大8月零售销售
周五，19：00**加拿大9月消费者物价指数
本周展望：
本周，影响汇市的主要因素，预计仍将在股市，尤其是美国、欧洲各国和日本股市的表现之上。伴随着救市举措的逐渐落实，股市的震荡幅度预计将进一步收敛，只要美股短期内不再展开新一轮大幅度下挫的走势，则市场将逐渐转为平稳，这会相对不利于美元和日元的后市。
股市企稳除了政策面的救市因素外，其内在也存在着一些积极因素。比如，上周美国IBM、谷歌、英特尔等高科技公司的三季报好于预期，表现亮丽，反映出目前全球实体经济可能还处于金融危机浅层次影响阶段，如果救市举措能迅速发挥作用，则实体经济未必会陷入深度衰退。
不过，正如美国财长鲍尔森所指出的，救市计划代表着迈向稳定金融体系的重要一步，但还不能说此举标志着金融紧张局势的结束。日本首相麻生太郎也表示，日本股市恐得等上一段时间才会回升。所以，股市走势还会反复震荡，影响到汇市行情，各货币的走势也会较为反复。
因为，目前市场对美国政府的金融救援计划是否真正有效也还存在质疑。上周，美国公布2008财政年度预算赤字暴增至创纪录的4550亿美元，这是经济放缓殃及收入，支出却因战事、银行破产和失业相关补贴大增所致。实施金融救援计划后，预计美国明年财政赤字将进一步增加，这势必导致美国公债发行数量的增加，从而拉升美国长期公债的收益率，而美国30年期公债收益率几乎为美国房屋抵押贷款的指标利率，该利率如居高不下，对于使美国房屋市场尽快走出熊市是不利的，且可能造成更多地的房屋抵押贷款坏帐，进一步恶化美国银行业的资产质量。所以，有意见认为7000亿美元救援华尔街的计划是治标不治本。
就基本面因素而言，预期本周市场将关注两大重点，其一是加拿大央行的利率决议，如果加拿大央行降息，则意味着全球主要央行在11月上旬前，又将掀起一轮联手降息的风潮，但预计加拿大央行本周降息的可能性不大，加拿大央行会把皮球踢给美联储，由美联储在10月29日的利率决策会议上，来决策是否需要进一步降息。其二是德国和欧元区10月制造业和服务业指数初值所反映的欧元区经济第四季度开局状况，以及英国第三季度GDP是否已出现负增长及负增长的程度。
另外还有一个因素是石油输出国组织本周会议如大幅度削减石油产量对油价可能产生的影响。如果油价大幅度反弹，那么对于目前全球抵御金融风暴的努力，将是一个不利因素。
技术面分析：
美元指数：目前，日线MACD指标仍处于0轴上方的金叉状态，但正向柱状线处于收缩的过程，日线RSI指标在50-70区域内摆动，总体属于美元偏强势的态势，不过因日线布林轨道已结束开口过程，所以，本周内维持强势震荡或出现回落的可能性较大。本周，美元指数的初步阻力位在82.70-82.85一带，强阻力位在83.25-83.45一带；初步支撑位在81.85-81.65一带，强支撑位在81.10-80.90一带，不会跌破80.25一线。
欧元兑美元：目前，日线MACD指标仍处于0轴下方的死叉状态，但负向柱状线处于收缩过程，日线RSI指标在50-30区域摆动，总体表现为偏弱势格局，不过因日线布林轨道已结束开口过程，所以，本周有望维持低位盘整蓄势格局或出现反弹。本周，欧元兑美元初步阻力位在1.3530-1.3560一带，强阻力位在1.3710-1.3740一带，不会突破1.3815一线；初步支撑位在1.3360-1.3330一带，强支撑位在1.3215附近。
英镑兑美元：目前，日线MACD指标在0轴下方出现金叉，但向上发散运行的力度不强，日线RSI指标在50附近徘徊，提示为强弱平衡市格局，预计本周将为区间震荡走势。本周，英镑兑美元初步阻力位在1.7485-1.7505一带，强阻力位在1.7570-1.7610一带；初步支撑位在1.6970-1.6940一带，强支撑位在1.6870-1.6830一带。
美元兑瑞郎：目前，日线MACD指标在0轴上方出现死叉格局，日线RSI指标在30-70区域内摆动，日线布林轨道开始收口运行，表明本周将延续区间震荡格局。本周，美元兑瑞郎的初步支撑位在1.1255-1.1225一带，强支撑位在1.1175-1.1145一带；初步阻力位在1.1425-1.1455一带，强阻力位在1.1570附近。
美元兑日元：目前，日线MACD指标在0轴下方出现金叉，但向上发散的力度还不强，日线RSI指标在30-70区域被摆动，日线布林轨道处于下倾态势，总体表明美元有反弹要求，但将主要为区间震荡格局。本周，美元兑日元的初步支撑位在101.20-100.90一带，强支撑位在100.25-100.05一带；初步阻力位在102.10-102.30一带，强阻力位在103.05-103.25一带。
美元兑加元：目前，日线MACD指标继续在0轴上方向上发散运行，提示仍为超强态势，但因日线RSI指标有脱离70以上强势区域的迹象，所以，本周可能运行高位强势震荡中回落的走势。本周，美元兑加元的初步阻力位在1.1910-1.1950一带，强阻力位在1.2010附近；初步支撑位在1.1680-1.1640一带，强支撑位在1.1580-1.1540一带。
澳元兑美元：目前，日线MACD在0轴下方有形成金叉的迹象，日线RSI指标在50附近徘徊，日线布林轨道已结束开口过程，开始向收口运行转变，因此，本周预计将进行区间震荡蓄势，反弹收高的可能性较大。本周，澳元兑美元的初步阻力位在0.7035-0.7055一带，强阻力位在0.7290-0.7310一带，不会超过0.7405一线；初步支撑位在0.6760-0.6730一带，强支撑位在0.6620附近。
交通银行上海分行
叶耀庭
2008-10-20
(责任编辑：贾海滨)
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