中信银行9款QDII平均亏41%

　　　东方早报理财一周报记者/陈珺

　　截至9月18日，中信银行共有9款QDII产品在运行，而所有9款产品全部处于亏损状态，相比其他银行QDII产品，其亏损幅度也较深，亏损介于30%~40%的有2款，介于40%~50%的有3款，亏损超过50%的也有3款。

　　亏损最为严重的3款QDII产品与前期汇丰银行的QDII产品结构设计如出一辙，这3款产品都是银行用募集的资金购买海外票据资产，票据的挂钩标的为单一境外基金。记者调查发现，该票据资产是由瑞士银行伦敦分行发行、与霸菱香港中国基金（以美元计价）连结的三年期票据。

　　致使这3款产品表现奇差的“元凶”还要归咎于霸菱香港中国基金令人大跌眼镜的“跳水”。以这3款产品中跌幅最大、年化收益率低至-63.99%的“‘港股早班车’代客境外理财4号人民币产品”为例，该产品截至2007年7月31日，霸菱香港中国基金5年的累计回报为509.9%，3年的累计回报为298.3%，1年的累计回报为127.7%。在当时来看，这只主要投资于地产及金融类股份的基金，属于绝对的绩优产品。然而，一年多来，金融市场的动荡，尤其是香港地产价格的波动，导致基金净值大幅缩水，牵连若干产品收益率直线下降。从这一系列产品的表现来看，中长期理财产品的收益不确定性正在逐渐拉大，市场对短期产品的偏好将更为显著。

　　但从另一个角度看，这9款产品的平均亏损高达41.36%，可以说，对于产品的风险管理，中信银行还较为欠缺。

　　中信银行并没有公布这些产品的投资管理人，只有境外托管人的相关信息，信息透明度严重不足。这样的问题也存在于众多的QDII产品中，投资者应慎选该类理财产品。投资者无法从公开的渠道获取产品的重要信息，就应该对产品提出质疑，因为境外投资管理者的能力和实力，才是决定投资收益的核心关键。